Pfizer domine le marché en termes de chiffre d’affaires : les investisseurs évaluent le potentiel de croissance d’Eliquis, malgré les craintes liées aux risques liés aux brevets.

Aperçu du marché

Sur le 14 août 2026, Pfizer Inc. (PFE) a connu une session de négociation assez calme. L’action a chuté de 0,04 %. Malgré cette baisse modeste des prix, le volume d’activité était exceptionnellement élevé : il s’est élevé à 0,62 milliard de dollars. Ce volume représente une diminution de 34,5 % par rapport à la journée précédente. Cependant, c’était toujours le volume le plus élevé parmi toutes les actions du marché pour cette journée. La combinaison de un volume élevé et d’une baisse significative du volume quotidien indique une phase de consolidation après les fluctuations récentes. Les investisseurs sont prudents, en tenant compte des informations financières et stratégiques fournies par la société.

Facteurs clés

La narration principale concernant les performances de Pfizer sur le marché récent est marquée par une interaction complexe entre des résultats financiers positifs et des problèmes structurels persistants liés au portefeuille de produits de la société. Le 4 août, l’entreprise pharmaceutique a publié ses résultats du deuxième trimestre : bien que les chiffres soient modérés en termes de croissance, ils ont dépassé les attentes des analystes. Les revenus ont augmenté de 3 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre environ 15 milliards de dollars. Le bénéfice par action a atteint 0,77 dollar, légèrement inférieur à 0,78 dollar l’an dernier, mais cela reste suffisant pour respecter les critères du marché. Ce qui est important, c’est que la direction a ajusté son prévision de revenus pour l’ensemble de l’année 2026 à un intervalle de 60,5 milliards de dollars à 62,5 milliards de dollars, contre une prévision antérieure de 59,5 milliards de dollars à 62,5 milliards de dollars. Cependant, la réaction modérée du marché, marquée par une légère baisse des cours et des volumes de transactions élevés, indique que les investisseurs sont sceptiques quant à la durabilité de cet ajustement des prévisions.

Une part importante de l’augmentation récente des prévisions est due aux bons résultats de Eliquis, un anticoagulant thérapeutique que Pfizer partage avec Bristol Myers Squibb. Au deuxième trimestre, Eliquis a généré des revenus de 2,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 21 % par rapport à l’année précédente. Ce médicament a joué un rôle important dans la croissance du portefeuille de produits non liés au COVID chez Pfizer, aidant ainsi à compenser la baisse des revenus liés à la pandémie. Cependant, cette dépendance envers un seul médicament très vendu représente un risque important. La propriété intellectuelle de Eliquis deviendra caduque à la fin de la décennie, une période considérée comme relativement courte par les analystes pharmaceutiques, compte tenu des longs cycles de développement typiques dans le secteur. Les experts du marché craignent que cette augmentation des prévisions ne signifie plutôt une dépendance continue de Pfizer envers un produit qui est confronté à une concurrence générique imminente, plutôt qu’un signe de transition réussie vers de nouveaux moteurs de croissance.

L’attitude des investisseurs est également influencée par des signaux mitigés concernant les projets de développement de Pfizer et les mesures de gouvernance d’entreprise. Sur le côté positif, le PDG Albert Bourla a acheté environ 1 million de dollars en actions de l’entreprise, en acquérant 38 000 actions. La direction interprète cela comme un signe de confiance dans la valeur sous-estimée de l’entreprise. De plus, les résultats récents de la phase 3 de LITFULO pour le vitiligo non segmentaire ont renforcé les opportunités liées à l’immunologie, offrant ainsi une possibilité de diversification. Cependant, ces points positifs sont contrebalancés par des événements négatifs, notamment l’arrêt de la thérapie génique pour l’hémophilie BEQVEZ en raison de la contraction des marchés commerciaux et des exigences des médecins pour des données d’efficacité à long terme. De plus, Pfizer doit faire face à des problèmes juridiques persistants, notamment un règlement de 44 millions de dollars lié aux informations sur la sécurité de Chantix, ainsi que des poursuites judiciaires de la part d’Arbutus concernant la technologie des nanoparticules lipidiques liées aux propriétés intellectuelles des vaccins contre le COVID.

En vue à l’avenir, Pfizer cherche à atténuer les risques liés aux brevets expirants liés à Eliquis, en approfondissant son pipeline de produits à développer, en particulier sur le marché des GLP-1 utilisés pour la perte de poids, un marché à forte croissance. Le principal candidat de la société, berobenatide, est actuellement soumis aux études de phase 3, après avoir démontré une efficacité et une tolérance excellentes lors des études de phase 2. En tant que médicament à action prolongée administré tous les mois, il représente donc une source de revenus prometteuse. De plus, le candidat oncologique PF’4404 est en cours de développement comme traitement potentiel pour plusieurs types de cancer. Cela pourrait apporter des avantages économiques significatifs si il était approuvé. Malgré ces développements prometteurs, les analystes se concentrent principalement sur les valeurs boursières et les perspectives de revenus. Certaines entreprises maintiennent donc une notation neutre. L’hésitation du marché actuel reflète une approche prudente, car les investisseurs évaluent si le pipeline de produits de Pfizer peut remplacer correctement les revenus perdus suite à l’expiration des brevets liés à Eliquis avant de prendre une position optimiste à long terme.