PepsiCo offre 20 % de réduction sur ses actions, tandis que Coca reste à un multiple de 27. C’est vraiment la seule solution possible.

Cette différence est un commerce de confiance, et non un commerce de marques.

PepsiCo est en baisse.environ 21%de son prix élevé, tandis que Coca-Cola est toujours vendue à…environ 27 fois le salaireLa division des valeurs semble moins être un jugement sur la force de la marque que une évaluation de la durabilité du modèle d’affaires.

PepsiCo a effectivement un cas de rattrapage à faire. Reuters a déclaré que…Les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 6,4 %.Et les perspectives basées sur des modèles indiquent toujours…Croissance plus rapide des revenus grâce au consensusPour PepsiCo, c’est plus important que pour Coke. Si les investisseurs estiment que le dernier trimestre a été un point de départ plutôt qu’une rupture, alors cette réduction de valeur pourrait se faire rapidement.

Mais le marché se concentre sur une question plus importante : le problème fondamental de PepsiCo est-il en train de s’atténuer ou persiste-t-il ? Coca-Cola continue d’être payée pour sa clarté. PepsiCo, quant à elle, reste évaluée avec des doutes.

Frito-Lay North America est le lieu où réside le concept de prix réduit.

Une rentrée insuffisante

Le 9 juillet, PepsiCo a fait ce que les rapports de reprise devraient faire : ses revenus ont augmenté.Les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 6,4 % pour atteindre 24,18 milliards de dollars., bien au-delà des attentes. Mais les résultats opérationnels ont été en deçà des prévisions, et les investisseurs ont rapidement oublié la performance du chiffre d’affaires.Le chiffre d’affaires de Frito-Lay North America est tombé à zéro..

Cela est important, car Frito-Lay North America n’est pas un segment de test. C’est une entreprise mûre, dont les investisseurs s’attendent à ce qu’elle reste résiliente. Lorsque cette hypothèse s’affaiblit, le marché a moins de chances de considérer les résultats comme de simples bruits passagers.

Le volume plat après déduction des remises modifie la lecture à travers.

Reuters a indiqué que PepsiCo avait…Réductions de prix allant jusqu’à 15%Sur certaines de ses plus grandes marques de snacks, les volumes de produits alimentaires en Amérique du Nord restent stables. Cependant, les ventes de produits alimentaires en Amérique du Nord ont diminué de 2 %. Ce n’est pas une faiblesse rassurante pour les investisseurs. Cela indique plutôt que la demande pourrait diminuer, plutôt que simplement changer de direction.

Ce schéma ne contribue pas non plus à faciliter la reprise économique. Les volumes de produits alimentaires ont diminué quatre fois au cours des six derniers trimestres, ce qui rend difficile pour le marché de considérer le dernier trimestre comme un événement isolé.

Pourquoi Coca obtient toujours le multiple plus petit

Coca-ColaMarge d’exploitation d’environ 31%C’est nettement supérieur à celui de PepsiCo. C’est d’où l’on peut comprendre pourquoi le marché considère que le modèle de Coca-Cola est plus simple et plus durable. L’exposition de PepsiCo dans le secteur des snacks lui permet de trouver plus d’occasions pour commettre des erreurs, surtout lorsque les budgets des consommateurs se resserrent.

Donc, le véritable catalyseur n’est pas la nostalgie liée au nom Pepsi. C’est plutôt la question de savoir si Frito-Lay peut maintenir ses volumes de production sans avoir recours à des campagnes promotionnelles agressives.

Coke a l’air plus propre, mais ses propres points de pression sont réels.

Le résultat trimestriel de Coca-Cola a renforcé la confiance.

Le dernier trimestre de Coca-Cola a donné aux investisseurs un signal clair : la croissance a été atteinte sans aucune compensation en termes de marge bénéficiaire. L’entreprise a affiché…Volume de cas par unité globale : +5%Les volumes de Coca-Cola Zero Sugar ont augmenté de 16 %, tandis que le bénéfice d’exploitation a atteint 34,9 %. Cette combinaison permet aux clients de payer un prix plus élevé pour ces produits.

Les réductions offertes par PepsiCo peuvent être plus importantes que les problèmes rencontrés par Coke.

La coke n’est pas sans problèmes. Les sceptiques peuvent montrer…Expectations de croissance modérées pour 2026et les rapports antérieurs qui indiquaient queAugmentations de prix plus fréquentesPepsiCo a contribué à attirer certains clients vers Coke. Néanmoins, le marché considère ces problèmes comme des défis gérables, plutôt que comme un modèle défectueux.

Le cas de PepsiCo est différent, car le marché réagit à une diminution du volume récent, et non simplement à des prévisions de croissance plus lente. Reuters a également rapporté cela.Les revenus du deuxième trimestre ont augmenté de 6,4 %.Et les perspectives basées sur des modèles indiquent toujours…Croissance des revenus plus rapide en 2026C’est plus le cas pour PepsiCo qu’ pour Coca-Cola. C’est là l’essence de l’opportunité : PepsiCo n’est pas évaluée en fonction de ce qu’elle pourrait accomplir, mais plutôt en fonction de ce que les dernières trimestres montrent qu’elle a encore du mal à faire.

Qu’est-ce qui pourrait réduire l’écart d’évaluation ?

L’écart commence à se réduire si PepsiCo peut montrer que le dernier trimestre a été une défaite, et non un nouveau modèle. Pour l’instant, les acheteurs ne sont pas encore venus.son niveau le plus bas en 52 semainesCar le marché a encore besoin de preuves que les volumes de Frito-Lay en Amérique du Nord sont bien des résultats positifs, et non une rupture structurelle.

Signaux qui pourraient aider

• Le volume reste stable, sans réduction significative.Si PepsiCo peut surmonter cela…Réductions de prix jusqu’à 15 %Et tant que la demande persiste, les investisseurs auront de meilleures raisons de croire que cette réinitialisation fonctionne bien.
• Les prochaines trimestres brisent cette série de mauvaises performances.Les volumes de produits alimentaires ont chuté quatre fois au cours des six derniers trimestres. Des rapports plus stables seraient plus importants que toute histoire de reprise économique.

Signaux qui maintiendront le taux d’intérêt élevé

• Les collations ont toujours besoin d’un stimulus.Un autre trimestre où les ventes de produits alimentaires en Amérique du Nord ont diminué, malgré les incitations tarifaires, renforcera l’idée que ce modèle est moins durable que les investisseurs ne le pensaient.
• Les pressions de Coke restent narratives plutôt que opérationnelles.SiLes consommateurs se opposent aux augmentations de prix.Mais Coke offre toujours une plus grande qualité des produits et des marges supérieures. Il est peu probable que le marché accorde beaucoup de valeur à PepsiCo en raison de son prix plus bas.