Les revenus de Payward ont chuté de 71 % en raison d’un volume de 310 milliards de dollars. Est-ce que Kraken est un actif qui peut être acheté à un prix réduit sur le marché des Bears ?

La base de revenus de Payward de 508 millions de dollars ne génère toujours que 23 millions de dollars de bénéfices.

Le dernier trimestre de Payward a mis en évidence la différence qui préoccupe le plus les investisseurs :508 millions de dollars de revenus au deuxième trimestreassis à côté deDiminution de 71 % des revenus avant impôts ajustésÀ 23 millions. Les revenus résilients ne suffiront pas seuls pour soutenir une valeur actionnaire plus forte si les activités génératrices de revenus restent faibles.

Pourquoi cette division est importante

La pression provient d’une activité plus faible, et non d’une diminution de la base de clients. Le volume des transactions au deuxième trimestre est tombé à 310 milliards de dollars, contre 357 milliards de dollars au premier trimestre. En même temps, le nombre d’utilisateurs reste à 6,6 millions. Cela laisse donc une plateforme qui reste importante, mais moins rentable par utilisateur dans un environnement difficile.

Bitcoin est toujours en baisse d’environ 50 % par rapport à son plus haut niveau historique. Payward a lié ce trimestre à…Ralentissement des échanges au niveau de l’industrieTant que les frais de transaction constituent la majorité de l’évaluation du produit, des périodes prolongées de faible volume peuvent permettre que les prix de rabais persistent.

La combinaison de Payward est en évolution, mais les bénéfices marginaux restent incertains.

La question clé n’est plus de savoir si Payward peut maintenir les revenus à un niveau stable. Il s’agit plutôt de savoir si la nouvelle gamme de produits peut générer suffisamment de revenus pour justifier un multiple sur le marché public.

Q1 a déjà montré la tension.

Au premier trimestre, Payward a rapporté507 millions de revenus ajustésParallèlement à une augmentation de 51 % en glissement annuel pour les actifs dérivés sur les marchés des futures, le Bénéfice avant taxes et impôts corrigé est tombé à 18 millions de dollars. Cela indique que la croissance dans le domaine des futures n’a pas suffisamment compensé les conditions moins favorables du marché des cryptomonnaies, ainsi que les investissements en cours.

Q2 indique une plateforme plus large, et non une alternative complète au spot.

À la deuxième moitié de l’année,Les revenus basés sur les actifs et autres revenus ont atteint 60 %.Le chiffre d’affaires total était de 508 millions de dollars, soit une stabilité par rapport au premier trimestre. Cela semble plus solide que si l’entreprise dépendait uniquement de moments de forte activité sur le marché. Mais cela ne signifie pas nécessairement que le marché devrait attribuer le même ratio pour chaque dollar de revenu. Les investisseurs préfèrent généralement voir une capacité à rester viable et une bonne efficacité opérationnelle avant de récompenser une évolution vers une stratégie moins axée sur les commissions de transaction.

Pour les exchanges listés comme Coinbase et Gemini, Payward propose une consultation utile. Le nombre d’utilisateurs continue d’augmenter.6,6 millions de comptes financésMais les bénéfices restent faibles. Jusqu’à ce que les revenus diversifiés soient plus visibles dans la qualité des résultats financiers, le marché pourra continuer à sous-estimer ces entreprises en raison de leur sensibilité aux frais de transaction.

• Cas de type « Bull » :Le changement de mix est déjà en cours, ce qui pourrait soutenir une évaluation plus favorable si cela se confirme durablement.
• Cas de l’ours :La résilience des revenus est réelle, mais les faibles flux de transactions restent un obstacle au pouvoir de revenus.
• Point de surveillance :Que les revenus basés sur les actifs et les services restent forts, tandis que les bénéfices se stabilisent avec des volumes faibles.

Les actions de cryptomonnaies cotées restent soumises au risque lié aux fluctuations des prix de marché.

Les résultats de Payward sont informatifs, mais l’exposition transposable reste liée aux entreprises cotées. Coinbase et Gemini constituent les indicateurs clés du marché en termes de tolérance des investisseurs face aux frais de transaction dans un environnement crypto défavorable.

Cela est important, car Payward a confirmé que la ralentissement est réel.Ralentissement des échanges à l’échelle de l’industrieEt le Bitcoin est à environ la moitié de son niveau maximal. Cela montre également que les revenus peuvent rester stables, plutôt que les bénéfices. Si les concurrents cotés en bourse sont déjà affectés par les prévisions de pertes liées aux revenus, alors les prochaines actions pourraient dépendre davantage de des surprises liées aux flux de transactions, plutôt qu’une nouvelle série de mauvaises nouvelles.

Ce qui est le plus important à présent

• Considérez Payward comme une plateforme de lecture pour les cryptomonnaies listées, et non comme un substitut direct.
• Vérifiez si la diversification vers les revenus basés sur des actifs et des services est en cours, comme cela a été souligné.Les revenus basés sur les actifs et autres revenus ont atteint 60 %.De la combinaison de ces éléments, on observe une plus grande clarté dans la durabilité des résultats économiques.
• Vérifiez également le niveau de volume sur l’écran d’affichage. Si l’activité de trading reprend, le marché pourrait cesser de sous-estimer ces entreprises de manière aussi agressive.

Le prochain critère important est de savoir si une plus grande base d’utilisateurs se traduit par des activités de trading plus efficaces et à plus haut valeur, plutôt que simplement une plus grande base d’utilisateurs qui ne produit pas beaucoup de résultats en période de marché baissier.