PayPal se remet de ses pertes de 32 % en juillet – mais une offre de 60,50 $ soutenue par Stripe pourrait encore changer les pratiques de paiement.

PayPal est maintenant un processus de vente actif.

PayPal n’est plus considéré uniquement comme une entreprise en déclin. C’est un sujet d’acquisition et de fusion qui est actuellement en cours.Stripe and Advent propose un prix de 60,50 dollars par action.En juillet, l’offre proposée par PayPal a été rejetée pour être jugée insuffisante. Des discussions se poursuivent sur un prix plus élevé. Selon les sources, un accord pourrait être conclu dans les semaines à venir, mais rien n’est garanti. Le marché montre déjà à quel point les sentiments du marché peuvent changer rapidement : les actions de PayPal ont augmenté de 32,5 % en juillet, en raison des spéculations concernant une prise de contrôle.

Quelles sont les modifications apportées à l’offre de 60,50 $.

Avant la proposition de juillet, PayPal était cotée à peu près…Une valeur de marché d’environ 40 milliards de dollarsLa offre annoncée est estimée à environ 53 milliards de dollars pour l’entreprise. Cela ne signifie pas que PayPal est de retour à son niveau d’antan : son prix était encore très bas avant cette offre. Mais cela indique que le acheteur voit une valeur bien supérieure à celle attribuée par le marché quelques semaines auparavant.

C’est pourquoi le débat est maintenant plus clair. Les optimistes voient une réévaluation en cours : si les négociations progressent, les actions peuvent continuer à augmenter leur valeur potentielle. Les pessimistes, quant à eux, voient un plafond de prix : si le conseil d’administration décide que l’offre ne fonctionnera pas et que les négociations échouent, une grande partie de la hausse récente pourrait disparaître.

Pourquoi la structure de Stripe-Advent est importante

Le indice le plus important pourrait être la structure de l’offre, et non seulement son prix affiché. Stripe et Advent ont proposé une solution selon laquelle ils…Propriétaire conjoint de PayPalEt il est préférable de conserver l’entreprise intacte plutôt que de la diviser en plusieurs entités. Cela montre qu’il y a une valeur stratégique à posséder l’ensemble des activités de l’entreprise, plutôt que de ne s’occuper que de certaines parties seulement.

L’argument de PayPal dans cette situation est moins lié à des aspects techniques récents, mais plutôt à sa taille et à son nombre d’utilisateurs. Même après des années de pression, il continue de proposer aux commerçants des outils de paiement, une infrastructure de paiement efficace, ainsi qu’une présence de marque qui pourrait être intégrée par un acheteur stratégique dans sa propre plateforme de paiement.

La faiblesse de PayPal peut encore être son attrait.

Les problèmes de PayPal sont réels. Ses actions ont chuté.environ 46 % au cours des 12 derniers moisIl a perdu des parts de marché face à des concurrents comme Apple Pay et Google Pay. De plus, les changements de dirigeants sont fréquents.Un nouveau PDG a été engagé pour remettre l’entreprise sur la bonne voie.Après des orientations faibles et une croissance ralentie.

Mais c’est aussi une partie du raisonnement stratégique. Le marché évalue PayPal en fonction des erreurs passées et de la reprise incertaine. En revanche, un acheteur stratégique peut voir en PayPal un actif récupérable : acheter la plateforme à un prix inférieur, puis améliorer l’intégration, les ventes croisées et la qualité des produits au fil du temps.

Reuters a rapporté que cette proposition était soutenue par environ 50 milliards de dollars en financement engagé. Cela indique qu’il y a un engagement sérieux en termes de capital pour ce projet, même si cela montre aussi à quel point tout dépend de la réussite de l’exécution du projet pour que la transaction puisse être réalisée.

La valeur de PayPal se situe maintenant entre une reprise et une prise de contrôle.

PayPal n’est plus cotée comme une valeur en état de pré-offre, mais elle n’est pas non plus cotée comme si un accord était certain. L’action a déjà surmonté une situation difficile…Augmentation de 32,5 % en juilletCela relève de spéculations liées à des prises de contrôle. Cependant, les prix actuels reflètent toujours un processus actif, et non une transaction close : PayPal est en négociations après que le groupe a proposé un prix de 60,50 dollars par action. Ce prix est considéré comme…insuffisantEt il est en train de négocier un prix potentiellement plus élevé.

L’intérêt accru des acheteurs maintient l’optionnalité vivante.

Stripe-Advent est le signe le plus clair, mais ce n’est pas le seul. PayPal a…rencontres avec les banquesEt cela suscite un intérêt non demandé de la part des acheteurs potentiels. Au moins un concurrent majeur est intéressé par l’entreprise dans son ensemble, tandis que d’autres acheteurs sont intéressés par des actifs spécifiques. Cette distinction est importante : l’intérêt pour l’entreprise dans son ensemble a généralement une logique différente de celle liée aux actifs individuels.

Le retournement de Lores renforce la position de négociation de PayPal.

Enrique Lores essaie également de changer la situation indépendante. Son plan inclut déjà…diviser l’entreprise en trois modèles d’exploitationEt des mesures de réduction des coûts. PayPal a également déclaré qu’elle évaluerait toutes les opportunités afin d’maximiser la valeur pour les actionnaires.

Ce n’est pas la même chose qu’un processus de vente formel, mais cela permet au conseil d’administration d’avoir une position plus solide en cas de problème. La direction peut alors comparer une éventuelle vente avec un plan de récupération indépendant et plus crédible.

Qu’est-ce qui permettra à PayPal de dépasser 60,50 $ ? Et qu’est-ce qui pourrait remettre en question cette théorie ?

Signaux qui pourraient faire monter le prix

• Une augmentation de prix documentée.PayPal a déjà indiqué que l’offre précédente était…insuffisantEt les parties négocient un prix potentiellement plus élevé.
• Plus d’une voie viable vers la valeur.PayPal a euRencontres avec les banquesEt elle a attiré l’intérêt de plusieurs prétendants, y compris au moins un grand concurrent qui étudie toute l’entreprise.
• Une alternative indépendante plus robuste.La restructuration de Lores inclut déjà…Diviser l’entreprise en trois modèles d’exploitationEt des plans d’économie de coûts, ce qui peut rendre la résistance du conseil d’administration face à une offre basse plus crédible.

Signaux qui pourraient affaiblir l’histoire du marché

• Silence, puis fermeture au prix d’antan.Si les négociations cessent de se dérouler autour du prix, les possibilités d’augmentation des prix s’estompent rapidement.
• Un changement d’intérêt portant sur l’entreprise entière vers des choix de actifs spécifiques.Si les acheteurs se concentrent de plus en plus sur les pièces plutôt que sur l’entreprise dans son ensemble, le avantage stratégique pourrait s’affaiblir.
• Le temps s’écoule sans aucun progrès.Les rapports indiquent qu’une transaction pourrait se produire en quelques semaines, mais ils soulignent également qu’il n’y a pas de certitude. Si cette période s’écoule sans aucun mouvement, l’affaire ressemblera plus à une spéculation concernant une prise de contrôle récurrente qu’à un processus d’offre actif.