PayPal se rassemble sur Stripe-Advent : 60,50 dollars par offre. Est-ce le seuil de 53 milliards de dollars ?

L’offre de Stripe et Advent a permis à PayPal de devenir le principal acteur de cette situation.

PayPal n’est plus simplement une cible d’acquisition spéculative.Stripe et Advent ont fait une offre conjointe à 60,50 dollars par action.Plus tôt ce mois-ci, cela signifie une valeur de plus de 53 milliards de dollars, avec un premium d’environ 28 %. Après une baisse…environ 85 % en dessous de son niveau maximalPayPal est aujourd’hui l’objet d’une offre active de la concurrente Stripe.

Pourquoi le moment est important

Ce processus semble plus concret qu’un cycle de rumeurs. PayPal n’a pas encore accepté cette proposition, tandis que les acheteurs cherchent à obtenir une conclusion claire.à la fin du moisL’action s’est également montrée sensible aux actualités liées aux prises de contrôle ; elle a donc augmenté.32,5 % en juillet seulAvec les actions toujours en cours de négociationMaintenant, autour de 56 $, en dessous du prix offert.L’arrangement ressemble davantage à une transaction de type « spread » qu’à une histoire complexe ou détaillée.

Pourquoi cette offre est-elle stratégiquement inhabituelle

Cela ressemble plus à une combinaison de prix qu’à un accord de rupture.

Le prix premium attire l’attention, mais la structure est plus importante. Stripe a été évaluée à…autour de 159 milliards de dollarsAlors que la capitalisation boursière de PayPal avant les nouvelles était d’environ…environ 42 milliards de dollarsEn ce sens, le acheteur est plus grand que la cible.

Plus important encore, Reuters a indiqué que Stripe et Advent…Propriétaire conjoint de PayPalAvec des risques égaux, il semble que cette opération ne provoquera pas la dissolution de l’entreprise. Cela indique que l’intérêt n’est pas limité à un seul actif ou à une transaction ponctuelle ; cela montre plutôt une volonté de gérer des paiements sur une plus grande échelle, en tenant compte du réseau de clients et des relations avec les commerçants de PayPal.

La valeur stratégique de PayPal est mise à l’épreuve par sa valeur actuelle faible.

À son sommet en 2021, PayPal valait environ 360 milliards de dollars. Aujourd’hui, sa valeur est estimée à plus de 53 milliards de dollars. Cette offre ne prouve pas que l’entreprise soit bon marché, mais elle remet en question l’idée selon laquelle sa valeur se manifeste uniquement sous forme de parts distinctes. Si l’entreprise reste intacte, cette offre indique que cet actif pourrait avoir plus de valeur en tant que franchise complète, plutôt qu’en tant que collection de différentes entreprises isolées.

Le prix, et non la possibilité, est maintenant la question centrale.

PayPal a remis en question les conditions initiales.

Selon les rapports, PayPal a…J’ai rejeté cette offre, car elle était insuffisante.Cela déplace l’histoire du fait de savoir si un accord peut être conclu, vers la question de savoir si le prix peut augmenter. Les acheteurs, selon les rapports, souhaitent un accord.à la fin du moisAlors que les rapports indiquent que des négociations pour un prix plus élevé pourraient continuer pendant plusieurs semaines.

Pourquoi l’écart reste-t-il encore sujet à doute ?

Même après les gains récents, les actions de PayPal restent encore à un niveau élevé.À présent, il coûte environ 56 dollars, en dessous du prix offert.Cela signifie que le marché est prêt à accepter la possibilité que l’accord échoue, que les termes changent, ou que les délais soient plus longs que ce que les investisseurs attendent. C’est là où les perspectives optimistes et pessimistes divergent : les optimistes voient une négociation en cours, tandis que les pessimistes perçoivent des risques liés à l’exécution et au timing.

Comment penser à PayPal pendant que la offre se développe

Considérez 60,50 comme un point de départ, et non comme un plafond.

Avec PayPal, les cours sont toujours en dessous de…Offre de 60,50 $ par actionCela ressemble plutôt à un commerce motivé par des processus, plutôt qu’à une mise en jeu de valeur à long terme. Les avantages dépendent du fait que le marché considère l’offre comme négociable. Les risques apparaissent si les négociations perdent de l’élan ou se transforment en une nouvelle série de rumeurs.

Qu’est-ce qui pourrait déplacer le commerce ?

• Signaux indiquant que PayPal passe d’une phase de rejet à une phase de détermination des prix officiels.
• Les preuves montrent que les acheteurs peuvent exécuter rapidement l’opération et financer le deal, comme rapporté.
• Tout changement vers une voie plus claire pour trouver des solutions, plutôt que de nouvelles spéculations.

Qu’est-ce qui pourrait le briser ?

• Un rejet plus ferme ou un silence prolongé de la part de PayPal.
• Les discussions passent de la rénégociation à la rupture.
• Un examen strict de la part des régulateursOu d’autres obstacles de fermeture.

Pour l’instant, cela peut être considéré comme une transaction de spread déclenchée par des événements spécifiques, liée à des négociations en cours. Si le prochain mouvement est plus élevé, cela sera probablement dû au fait que les investisseurs considèrent cette offre comme ouverte, et non comme définitive.