Le résultat du Q2 d’OXY est bon, mais les achats et les dettes de Berkshire restent déterminants dans le marché.

La Q2 montrait une capacité de levier opérationnel, mais le suivi du bilan est la véritable épreuve.

Le deuxième trimestre d’Occidental semblait solide sur le plan superficiel : les revenus, les bénéfices, les marges et la conversion en liquidités se sont tous améliorés. La question importante pour les investisseurs est de savoir si ces résultats se traduisent par une réduction du endettement et une meilleure crédibilité des résultats financiers. C’est là que réside l’importance de juger, avant que…Annonce des résultats du deuxième trimestre le 5 aoûtCela devient une histoire ancienne, et les actions évoluent en fonction de ce qui se passe ensuite.

Ce que le chiffre indiquait

En apparence, c’était un signe positif clair :8,07 milliards de dollars de revenusUne hausse de 52,1 % par rapport à l’année précédente, avec un EPS ajusté de 2,40 $, une marge d’exploitation de 51,9 % et une marge de flux de trésorerie libres de 63,1 %. En revanche, au premier trimestre, Occidental a…$1,06 EPS ajustéEt 3,13 EPS selon les normes GAAP. En revanche, les revenus s’élevaient à 5,11 milliards de dollars, ce qui est inférieur aux prévisions. Cependant, la production de 1 426 Mboe/d était supérieure aux attentes. Cette comparaison montre que le deuxième trimestre n’a pas été simplement un autre période de hausse des prix des matières premières ; l’effet d’optimisation opérationnelle et la conversion des liquidités se sont améliorés ensemble.

Pourquoi l’allocation des capitaux reste-t-elle un facteur déterminant dans la mise en place des stratégies ?

L’attention du marché s’est déjà portée sur la restauration de la situation financière de l’entreprise et sur sa capacité à retrouver sa crédibilité. Au début du printemps, Occidental a annoncé qu’elle avait priorisé la réduction de sa dette. La direction a également annoncé un dividende à la fin du mois d’avril. Avec une capitalisation boursière de 54,79 milliards de dollars, il y a encore de l’espace pour une reévaluation de la notation de l’entreprise… mais seulement si les liquidités générées au deuxième trimestre se retrouvent dans les bonnes zones.

Ainsi, le test après les résultats financiers est simple : – Continuer à rembourser les dettes ; – Mettre en œuvre les décisions prises, sans seulement commenter les choses ; – Conserver le soutien des personnes au sein de l’entreprise.

Si la participation de Berkshire et l’exécution de la gestion restent alignées, cette performance peut permettre aux actions de bénéficier d’une multiple plus élevée. Sinon, les investisseurs se contenteront simplement de payer pour un trimestre performant.