Osisko Gold Group et OR Royalties présentent les résultats du deuxième trimestre 2026, en raison de changements stratégiques.

• Osisko Gold Group a obtenu 837,3 millions de dollars en liquidités et a lancé une offre de notes convertibles d’une valeur de 300 millions de dollars afin de financer le projet Cariboo Gold.
• OR Royalties a enregistré une augmentation des revenus de 62 % par rapport à l’année précédente, atteignant 97,8 millions de dollars au deuxième trimestre 2026.
• Les analystes du marché privilégient une position de « Hold » pour OR Royalties, en soulignant des préoccupations liées à la valeur actuelle de l’entreprise, malgré ses bons marges de trésorerie.
• Osisko Gold Group a changé de nom pour indiquer un tournant stratégique vers une plateforme diversifiée et orientée vers la croissance.
• La direction d’OR Royalties anticipe une période plus légère au second semestre 2026, en raison des retards logistiques et des variations de qualité des produits.

Osisko Gold Group Inc. a indiqué une situation financière solide pour le deuxième trimestre 2026, avec environ 837,3 millions de dollars en espèces et équivalents deespèces. Cette force financière permet à l’entreprise de poursuivre le développement de son projet majeur Cariboo Gold Project en Colombie-Britannique. L’entreprise a réalisé plus de 13 600 mètres de forage souterrain dans la zone Lowhee. L’entreprise dispose de 13 équipements de forage au sein de divers projets, ce qui permet de progresser dans les activités préconstruites sur le site minier et dans l’exécution des travaux de creusement du portail. Pour financer davantage la construction du projet Cariboo, Osisko a lancé des obligations convertibles de 300 millions de dollars, et continue de bénéficier de sa prêt de projet de 450 millions de dollars avec Appian. L’entreprise a également généré des revenus provenant de la production minière de petite échelle dans son projet Tintic, ce qui lui permet de disposer de flux de trésorerie suffisants. Ces actions s’accompagnent d’une refonte de la marque d’Osisko Gold Group Inc., signant ainsi un changement stratégique vers une plateforme plus diversifiée et orientée vers la croissance pour les parties prenantes.

En plus de renforcer sa situation financière, Osisko a constaté des progrès significatifs dans les activités d’exploration sur le site de Cariboo. Environ 65 % des zones exploitées par les foreuses se trouvent en dehors du périmètre actuel du gisement de gold de Cariboo. Cela confirme une minéralisation de haute qualité, avec une profondeur maximale de 718 mètres sous la surface, dans le secteur IM-26-001. L’entreprise a également lancé un nouveau programme d’exploration sur le site Proserpine. Elle a complété 6 463 mètres de forage à partir de quatorze trous de forage au diamant sur le terrain. Stratégiquement, l’entreprise a changé son nom de Osisko Development Corp. en Osisko Gold Group le 14 juillet 2026, et a déplacé son siège social du Québec vers l’Ontario. L’entreprise a également signé un accord de soutien et de bénéfices avec le district de Wells, en Colombie-Britannique, pour un montant allant jusqu’à 3,0 millions de dollars sur trois ans, destiné à des initiatives sociales et économiques.

Pendant ce temps, OR Royalties a enregistré une augmentation de 62 % en chiffre d’affaires au deuxième trimestre par rapport à l’année précédente, soit 97,8 millions de dollars. Cela est dû à des prix plus élevés du gold et de l’argent. L’entreprise a produit 43 497 onces équivalentes à du gold au cours du premier semestre 2026, soit une augmentation de 12 % par rapport à l’année précédente. La direction a confirmé que la production totale d’onces équivalentes à du gold pour l’année entière serait entre 80 000 et 90 000 onces, malgré une légère interruption opérationnelle à la mine canadienne Malartic. Le bénéfice net s’est élevé à 94,7 millions de dollars, ce qui représente 96,8 % du chiffre d’affaires. L’entreprise a augmenté son dividende de 18,2 %, atteignant 0,065 dollar par action. De plus, elle a réalisé des acquisitions de 335 millions de dollars, incluant le portefeuille de royalties Gold Fields et Spring Valley.

Cependant, OR Royalties anticipe que la deuxième moitié de l’année 2026 sera plus modeste que la première moitié. Cette diminution est principalement due aux problèmes liés à Barnat et aux difficultés logistiques liées au transport des produits concentrés à CSA. Cela a entraîné un report de certaines livraisons de métaux comme le silver et le cuivre vers la deuxième moitié de l’année. De plus, Mantos Blancos a livré moins de produits que au premier trimestre, car les qualités du silver étaient plus élevées au début de l’année. La direction prévoit que l’augmentation des production à Namdini, San Gabriel, Dalgaranga, CB et CSA pourra compenser en partie ces impacts. L’entreprise espère également obtenir des premiers produits d’or à Amulsar en septembre, avec les paiements initiaux attendus pour 2028.

Le consensus des analystes concernant les royalties d’OR reste mitigé, avec une note de « Hold ». Cependant, les objectifs de prix varient considérablement entre les différentes sociétés. Par exemple, Scotiabank maintient une note de « Sector Perform » avec un objectif de prix de 42 $, tandis que d’autres sociétés ont récemment abaissé ou supprimé leurs objectifs de prix. Jefferies a diminué son objectif de prix de 40 $ à 34 $ et a attribué une note de « Hold ». La Royal Bank of Canada a également réduit son objectif de prix de 50 $ à 45 $, tout en maintenant une note de « Outperform ». Weiss Ratings a abaissé la note de OR de « Buy » à « Hold », et Zacks Research a également abaissé sa note de « Hold » à « Strong Sell ». Le prix actuel de l’action est inférieur à la plage de prévisions des analystes récentes, ce qui indique une éventuelle sous-évaluation ou une perception plus forte des risques chez les analystes.

Osisko Gold Group fait face à des risques liés aux pertes persistantes et aux dépenses en liquidités élevées, malgré l’amélioration de son bilan financier. Les analystes estiment actuellement que l’action est valable à acheter, avec une cible de prix de 10,00 CAD. Cependant, certaines analyses basées sur l’IA soulignent les risques liés à la tendance technique descendante de la société. La société a renforcé son équipe dirigeante en nommant de nouveaux vice-présidents pour les contrats de construction et le développement durable. Ces développements montrent les différences entre les stratégies des principaux acteurs du secteur des métaux précieux : certains se concentrent sur le développement de projets, tandis que d’autres se concentrent sur la consolidation des revenus liés aux royalties.

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