Les appels à vente de Ormat, s’élevant à 1,15 milliard à 1,2 milliard de dollars, sont soumis à un jugement en 2026. Les espoirs de développement de 2,6 à 2,8 GW dépendent des contrats de services informatiques.

L’exécution en 2026 est plus importante que la vision pour 2028.

Ormat est entré dans l’été avec un bon score. Le marché l’a déjà récompensé par…Soulèvement de 8,21 % avant la clôture des marchésAprès un premier trimestre très prometteur, la direction a orienté les investisseurs vers…De 2,6 GW à 2,8 GW d’ici 2028Cette configuration a transformé les mois suivants en une réalité concrète. Une infrastructure à long terme est intéressante, mais les investisseurs veulent encore des preuves que la capacité de production future peut être financée, et que les flux de trésorerie soient moins risqués aujourd’hui.

C’est pourquoi l’évolution à long terme est si importante. Ormat a publié…Croissance des revenus de 10,6 %au deuxième trimestre etCroissance des revenus de 42,9 % au premier semestreMais la question clé est de savoir si ces chiffres sont suffisants pour permettre aux dirigeants d’atteindre les objectifs prévus pour 2026, sans avoir à faire face à des difficultés plus graves plus tard dans l’année. Si les prévisions se confirment, l’histoire liée aux contrats de fourniture de services informatiques pour les centres de données peut gagner en crédibilité. Sinon, les investisseurs seront probablement prêts à attendre davantage de preuves avant de payer pour la capacité de 2028.

Le contrat PPA entre Google et NV Energy est important, car il réduit les risques pour les projets futurs.

Pourquoi la structure du contrat est importante

Ormat’sPortfolio PPA à long terme de jusqu’à 150 MWL’accord avec NV Energy pour Google est plus important que le chiffre brut affiché. L’accord couvre un portefeuille de plusieurs projets.Sous réserve de l’approbation de la Public Utilities Commission of Nevada (PUCN) ; cela devrait se produire dans la seconde moitié de 2026.Et permet aux projets de…Ils seront ajoutés au portefeuille dès qu’ils commenceront à fonctionner commercialement, dès 2028. On s’attend à ce que cela continue jusqu’en 2030..

Cette structure de portefeuille est un élément essentiel. Au lieu de miser sur un seul projet clé, Ormat peut ajouter des projets à mesure qu’ils atteignent leur phase d’exploitation commerciale. Cela réduit la pression sur n’importe quel actif, et rend chaque nouveau projet plus facile à financer. Pour les investisseurs, l’attrait réside non seulement dans la possibilité de produire de l’énergie sans émission de carbone pour répondre aux besoins liés aux technologies IA, mais aussi dans la capacité de sécuriser une demande à long terme avant que les installations ne soient entièrement construites.

La base opérationnelle continue de soutenir l’histoire.

Cette fois, l’entreprise ne demande pas aux investisseurs de financer la phase suivante du projet à partir de zéro. Au deuxième trimestre, Ormat a livré…Croissance des revenus de 10,6 %etCroissance du bénéfice brut de 20,8 %Au premier trimestre, il a indiqué queLes revenus liés aux produits ont augmenté de 458,4%.Alors que le deuxième trimestre a montréRevenus liés à l’stockage d’énergiePresque triplé par rapport à l’année précédente..

Si l’approbation se fait rapidement et que les activités existantes restent stables, chaque nouveau projet intégré devrait être plus facile à financer et plus rapide pour générer des revenus.

La véritable discussion concerne de savoir si la demande est persistante ou si l’histoire progresse avant même que les preuves ne soient disponibles.

Pourquoi les taureaux restent intéressés

Les Bulls n’ont pas besoin de nouvelles innovations géothermiques aujourd’hui. Ils ont besoin de preuves que de nouveaux besoins peuvent être liés aux actifs que Ormat peut développer, financer et exploiter. Le soutien le plus récent est simple : Ormat a annoncé…Portfolio PPA de jusqu’à 150 MWpar l’intermédiaire de NV Energy pour Google, et cela aussia développé sa stratégie EGSCela aussiIl a développé la stratégie EGS de l’entreprise.par l’exécution pilote et leIntroduction de l’unité de génération de surfaces oraOmega100.

De même, il ne s’agit pas seulement d’un projet à plusieurs unités. Ormat dispose déjà de…1,8 GW de portefeuille d’énergie générée, aPortfolio de stockage d’énergie de 495 MW, etConcevoir, développer, construire, posséder et exploiter des centrales énergétiques géothermiques et à énergie renouvelable.Cela donne aux entreprises un avantage : elles peuvent combiner la demande nouvellement contractée avec leurs capacités opérationnelles existantes.

Ce que les sceptiques vont regarder

Les sceptiques ne affirment pas que l’histoire est imaginaire. Ils soutiennent plutôt que la chronologie pourrait être plus serrée que ce que l’on imagine. Un portefeuille de plusieurs projets lié à…2028 à 2030Le déploiement des projets énergétiques se fait juste là où les projets ne peuvent pas être exécutés en respectant les attentes des investisseurs, surtout si les approbations ou les étapes de développement sont retardées.

C’est pourquoi les prochains trimestres sont plus importants que la narrative en soi. Si Ormat parvient à faire progresser le projet Google/NV Energy, à protéger le système de fonctionnement et à permettre aux nouveaux projets de passer à une exploitation commerciale, les actions pourraient commencer à être cotées comme une plateforme de croissance contrôlée. Si les actions ne se débloquent pas, le marché se concentrera probablement moins sur l’ampleur du projet, et plus sur la proportion de ce projet qui n’a pas encore été testé.

Qu’est-ce qui pourrait faire passer les actions de « intéressantes » en « convaincantes » ?

Traitez Ormat comme une histoire positive conditionnelle, et non comme une situation où il faut attendre que tout soit parfait. La base opérationnelle continue d’aider.Croissance des revenus à deux chiffres, Croissance du bénéfice brut, etLes revenus liés à l’stockage d’énergie ont presque triplé par rapport à l’année précédente.De plus, les résultats du premier trimestre ont également montré…Les revenus liés aux produits ont augmenté de 458,4%..

Regardez ces signaux.

• Que la direction continue à soutenir…Augmente ses revenus annuels totaux et les projections de l’EBITDA ajusté.
• Le PPA restera-t-il ?Sous réserve de l’approbation de la Public Utilities Commission of Nevada (PUCN) ; cela devrait se produire dans la seconde moitié de 2026.
• Les nouveaux projets peuvent-ils être…Ajoutés au portefeuille dès qu’ils entrent en fonctionnement commercial, dès 2028.
• Le progrès de l’EGS continue-t-il à passer des étapes de développement vers une utilité commerciale ?

Si ces points de contrôle sont remplis, l’argument en faveur du centre de données est plus solide. Sinon, l’objectif de passer de 2,6 GW à 2,8 GW restera davantage une promesse qu’une réalité concrète.