Les revenus liés à l’IA d’Onsemi devraient doubler, mais la véritable épreuve est l’action à 85 $.

Onsemi a fourni les chiffres clés, mais l’action doit maintenant prouver que cette croissance peut se poursuivre.

Onsemi a réussi à surmonter le premier obstacle. Il a publié unQ2 EPS meilleurde 0,74 contre 0,71 attendus pour une revenu de 1,6 milliard de dollars, et il a dit aux investisseurs que…Les ventes de centres de données AI vont doubler de manière significative.La question difficile à répondre maintenant est de savoir si cette croissance de l’IA peut se développer suffisamment rapidement pour justifier une action qui était près de 85 dollars pendant la semaine, et qui avait déjà augmenté de 50 % au cours de l’année.

Ce que le marché récompense

L’argument favorable est simple : Onsemi améliore sa performance opérationnelle, tout en augmentant son exposition à l’IA. La direction a indiqué que…Le bénéfice brut a augmenté à 39,3 %Et l’espérance de marge brute pour le troisième trimestre a été portée à 40 % à 42 %, ce qui indique une meilleure rentabilité, plutôt que simplement des revenus plus élevés.

Pourquoi les actions restent-elles encore sensibles

Le problème réel ne concerne pas tant l’existence d’une demande pour l’IA, mais plutôt si les investisseurs continuent de considérer Onsemi comme une entreprise qui présente des perspectives positives en matière d’IA, après que la publication de données concernant Synaptics a affecté le sentiment des investisseurs. Cette inquiétude ne disparaît pas simplement parce que le trimestre a été bon. Tant que cette inquiétude persiste, l’action peut rester sensible à tout signe indiquant que les risques liés à l’exécution ou aux transactions peutient entraver les perspectives principales de l’entreprise.

Le rôle de l’IA d’Onsemi est lié à la distribution de l’énergie dans le « arbre énergétique » du centre de données.

C’est une infrastructure semi-puissante, et non un simple exercice de branding.

Onsemi ne choisit pas le label d’IA par hasard. Son rôle dans les centres de données repose sur…Composants électroniques et circuits intégrés pour gérer le flux d’électricitéavec la croissance liée àAdoption plus large dans toute la structure de pouvoirParmi de nombreux fournisseurs de puces et les grandes hyperscalers.

Cela est important, car la conception du système tend à générer des avantages de conception ultérieurs dans l’ensemble du système. En pratique, Onsemi vend une part plus importante de l’architecture électrique utilisée dans les boîtiers d’IA, et non seulement un seul composant interchangeable.

Pourquoi les ventes d’IA plus rapides sont importantes au-delà d’une seule gamme de produits

Le schéma de croissance semble plus étendu qu’un pic sur une seule trimestre. Au premier trimestre, Onsemi a indiqué que son activité liée aux data centers d’IA…Plus que doublé par rapport à l’année précédenteCombiné avec les commentaires de la direction concernant l’adoption plus large de cette solution dans l’ensemble du secteur électrique, cela indique que l’entreprise gagne en popularité au sein d’un marché en croissance, plutôt que de compter uniquement sur des commandes isolées.

Si cette source de revenus continue à augmenter en proportion par rapport aux ventes totales, Onsemi n’aura peut-être pas besoin que tous les marchés finaux se remettent rapidement sur pied. Il a principalement besoin de la demande pour les data-centres dédiés à l’IA, afin de continuer à croître dans un environnement où les dépenses énergétiques augmentent constamment.

La tendance des marges est la preuve la plus claire.

C’est pourquoi les marges sont si importantes. Au premier trimestre, Onsemi a réaliséMarge brute selon les normes GAAP et non GAAP : 38,5 %Dans la phase Q2,Le bénéfice net a augmenté à 39,3 %C’est la quatrième période consécutive de baisse, et les dirigeants ont estimé que le taux serait entre 40 % et 42 % pour le troisième trimestre.

La direction a attribué l’amélioration du deuxième trimestre à…Utilisation accrue des usines, une meilleure variété de produits et améliorations dans la production.C’est ce que les investisseurs veulent voir : des signes que la demande en intelligence artificielle contribue à améliorer les performances opérationnelles générales, et non seulement à créer une source de revenus marginale.

Que surveiller dans la prochaine mise à jour

Le prochain rapport devrait clarifier si les revenus liés à l’IA deviennent à la fois plus importants et plus rentables. Si la croissance de l’IA se poursuit dans toutes les parties de l’industrie, tandis que les marges se rapprochent d’une valeur viable, alors le cas structurel s’améliore. Si les revenus augmentent rapidement, mais que les marges restent stables, les investisseurs auront plus de raisons de se poser des questions sur la durabilité réelle des bénéfices générés par l’AI.

Le stock n’est plus bon marché uniquement en termes de narration.

Environ$85.92 après heuresLes actions ont déjà augmenté de 50 % au cours de l’année ; il semble que la plupart de ces hausses faciles soient dues aux performances du titre. La responsabilité de la preuve a changé : on se demande désormais si il y a une demande pour l’IA, et si Onsemi peut convertir cette demande en profits et en crédibilité.

Pourquoi la valeur et l’opinion publique comptent-elles ensemble aujourd’hui

Les analystes peuvent prévoir que les ventes de centres de données dépendant de l’IA augmenteront de plus de deux fois, et cela pour la prochaine trimestre.Expansion du bénéfice brutLes investisseurs se concentreront sur le fait que le marché évalue déjà Onsemi comme un gagnant potentiel dans le domaine de l’IA, avant que toute la situation actuelle ne soit résolue.

Cet élément n’est pas théorique. Le cours de l’action a chuté après que la société a annoncé qu’elle achetait Synaptics pour environ 7 milliards de dollars. Onsemi reste fortement liée à la demande dans le secteur automobile et industriel.Les ventes aux entreprises de automobile représentent plus de la moitié des revenus totaux.Les investisseurs peuvent craindre que l’attention de la direction, la capacité d’intégration et la flexibilité du bilan deviennent plus difficiles à mettre en œuvre, étant donné que l’innovation liée à l’IA nécessite une attention particulière.

Qu’est-ce qui maintiendra le prix élevé ?

Le chemin positif le plus clair est simple : il y a plus de preuves que l’IA devient une partie importante et plus rentable de l’activité de l’entreprise, tout en continuant à améliorer les marges. Le prochain rapport reste donc un catalyseur à court terme. Selon TickerOn, Onsemi devrait publier son rapport d’ici peu.après la clôture du marché le lundi 3 aoûtLes investisseurs se concentreront probablement sur les performances des centres de données en IA, la direction du bénéfice net, ainsi que le rythme de la reprise de l’industrie automobile.

Le point de surveillance principal

Le risque le plus simple pour l’hypothèse optimiste est simple : si les problèmes liés à l’intégration ou aux accords commencent à dominer la discussion plus rapidement que les progrès en matière d’IA ne peuvent les surmonter, alors les multiples peuvent diminuer, même si les activités commerciales sous-jacentes continuent de se développer.