La hausse des profits d’Ono cache une baisse des ventes – Cet écart est la raison pour laquelle l’action peut être importante maintenant.

La valorisation se distingue malgré une baisse des revenus.

Ono Pharmaceutical peut sembler bon marché si l’on se base sur la valeur de ses actions. Mais le marché évalue les bénéfices selon des critères différents.14,7x des revenusPour une entreprise dont les marges nettes sont dans la moitié des dixaines. C’est pourquoi ce trimestre est important.

Les recettes ont diminué d’environ 9 %., tandis queLe revenu net, après déduction des éléments supplémentaires, a augmenté d’environ 37%.En d’autres termes, la rentabilité se soit bien mieux que le chiffre d’affaires. Lorsqu’il y a une telle différence, les investisseurs commencent souvent à se demander si la capacité des bénéfices n’est pas sous-estimée.

Le contrôle des coûts et les redevances ont permis de stabiliser le trimestre.

Les résultats de Ono au premier trimestre n’ont été motivés par une augmentation des ventes. Les revenus ont diminué.8,9 % en glissement annuelPrincipalement parce que l’accord de co-promotion entre FORXIGA et les fabricants japonais a pris fin, et que les ventes d’Opdivo étaient plus faibles. En même temps…Des coûts réduits, des dépenses de recherche et développement plus faibles, ainsi que des revenus de royalties plus élevés, ont permis aux bénéfices de rester stables, bien mieux que le chiffre d’affaires total..

Cette distinction est importante. Ce n’était pas simplement une bonne situation pour les entreprises qui connaissent un ralentissement dans leurs activités ; cela montre également que une partie des revenus d’Ono peut être plus stable que ne le laissent penser les baisses des ventes globales.

La force du bilan maintient l’établissement en vie.

Ono a également la possibilité d’absorber un cycle de production plus doux. L’entreprise possède une…Ratio d’équité de 79,9%Et219,5 milliards de yens en espèces et en équivalents de espècesSi les investisseurs commencent à accorder plus d’importance à cette stabilité, la valorisation des actifs peut rester stable, même pendant que le marché assimile la baisse des revenus.

Le principal risque pour cette perspective est simple : si les ventes de produits moins performants continuent de dépasser la croissance des royalties et le contrôle des coûts, ce trimestre ressemblera moins à une situation temporaire de déséquilibre des résultats, et plus au début d’une ralentissement plus important.