OneAscent recrute un nouveau chef de la conformité… Et c’est une histoire de croissance sous une apparence différente.

Un responsable de conformité qui recrute est passé en ligne. Pour une entreprise privée de Birmingham, c’est un peu étrange – les responsables de conformité sont généralement ceux dont l’existence se déduit uniquement à partir de quelques informations inscrites dans des documents officiels, ou d’un accord avec la SEC que l’entreprise n’a pas réussi à éviter. Mais l’annonce de OneAscent, en annonçant…Monica Stoudemire, son directrice principale des relations sociales.C’est l’un de ces titres ennuyeux qui se révèlent finalement décrire comment une machine financière change de forme.

Le point essentiel : OneAscent n’est pas une seule entreprise. C’est une famille de…Entreprises avec une mentalité de royaumeCinq d’entre eux, chacun représentant un type de « animal juridique » différent, partagent tous la même marque. OneAscent Wealth Management et OneAscent Financial Services sont les entités enregistrées qui s’adressent aux clients. OneAscent Investments gère une série de fonds cotés sur le marché financier. OneAscent Capital manage des fonds privés. OneAscent Family Offices, comme son nom l’indique, est une agence de conseil pour les familles. En annonçant que vous embauchez un seul responsable en matière de conformité pour superviser ces cinq entités, vous indiquez à quel point cette marque est importante et comment elle se place dans chaque cadre réglementaire.

La plupart des investisseurs ne se demandent jamais ce que fait un responsable de la conformité. En effet, la plupart des personnes qui détiennent des fonds ne peuvent pas nommer la personne responsable de la légalité de l’ensemble des activités de l’entreprise. Mais la SEC exige que chaque conseiller en investissement enregistré désigne quelqu’un pour cette tâche. Cette exigence est encadrée par la règle 206(4)-7 du Code des conseillers en investissement. Le responsable de la conformité est donc la personne qui soumet le document d’information annuel, un document très long qui représente la “fiche d’identité” d’une société de conseil. Il est également celui qui signe l’examen annuel de la conformité de l’entreprise. Ce n’est pas un rôle purement cérémonique. Si l’entreprise ment dans ses déclarations, mélange de l’argent des clients avec son propre argent, ou permet à un conseiller de vendre un fonds sans les documents nécessaires, alors c’est le responsable de la conformité qui doit s’en occuper. Le responsable de la conformité est donc la dernière ligne de défense au sein de l’entreprise, et non auprès de la SEC.

Voici la partie qui est vraiment étrange et qui mérite d’être comprise au sujet de OneAscent en particulier. C’est ce que l’industrie appelle une entreprise hybride : à la fois un conseiller en investissements, qui a des obligations fiduciaires envers ses clients et reçoit une rémunération pour ses conseils.courtier-vendeurCes personnes exécutent des transactions et peuvent percevoir des commissions. Les deux rôles sont assurés par les mêmes personnes, souvent les mêmes représentants indépendants. Ils peuvent se placer de chaque côté de la ligne, en fonction du produit et de la journée. Cette ligne représente une frontière de classification, et c’est précisément là que se cachent les problèmes financiers. Un conseiller qui prétend donner des conseils vous vend un produit ; un vendeur qui prétend être votre représentant légal peut mettre ses propres intérêts en premier, à moins que les conditions de divulgation ne le permettent autrement. Maintenir ces deux identités claires dans une seule entreprise, en tenant compte des différentes procédures de reporting, du marketing et du nombre croissant de conseillers, est le véritable travail du CCO. C’est un travail que Stoudemire connaît bien, car il a passé deux décennies à s’occuper de la conformité financière, notamment en tant que consultant senior chez ACA. Avant cela, il a été responsable de la conformité à Birmingham Bridgeworth, où il a géré plus de 2 milliards de dollars d’actifs clients.

Ainsi, le « hiring » est, en termes de plomberie, une histoire de croissance : c’est ainsi que fonctionne la fonction de conformité d’une entreprise lorsqu’elle décide de s’engager sérieusement dans l’expansion de son activité. Il y a deux mois, OneAscent Investments a annoncé que ses cinq ETF, lancés à partir de 2021, avaient…Avec 1 milliard d’actions sous gestion.En août, l’entreprise a annoncé une collaboration avec un groupe de conseillers provenant d’une société appelée Financial Strategies Group. Plus de capitaux enregistrés pour les détaillants, plus de conseillers… cela signifie plus de obligations réglementaires à respecter : plus de déclarations à faire, plus de conflits à signaler, et donc plus de risques que des erreurs de conformité deviennent des sujets de controverse. Lorsqu’une entreprise décide de continuer à croître une activité basée sur la confiance et sur une marque fondée sur des valeurs, elle a tendance à embaucher des personnes dont le travail principale est de prévenir les violations de cette confiance.

Pour le lecteur qui cherche à comprendre quoi faire avec un titre de journal comme celui-ci, la réponse honnête est que il s’agit principalement pas d’un signal de prix concernant quoi que ce soit que l’on puisse acheter. OneAscent est une entreprise privée – il n’y a donc aucune action OneAscent. Ce qui est investissable, c’est l’autre aspect de la croissance de la marque : les fonds cotés en bourse, comme le OneAscent International Equity ETF (OAIM).Évaluations MorningstarUn engagement en matière de conformité indique quelque chose sur la maturité de l’institution et son dévouement à respecter les règles fiduciaires qui permettent aux produits de cette entreprise de se vendre bien. Cela ne vous dit rien au sujet des rendements. Ce sont des informations qui devraient renforcer la confiance d’un investisseur potentiel dans les aspects administratifs liés aux documents, à la garde des actifs, et aux obligations de divulgation, plutôt que sur les performances réelles de l’entreprise.

L’économie de cette histoire est simple : n’importe qui peut créer un fonds basé sur des valeurs. Le obstacle pour devenir un gestionnaire de actifs durablement basé sur des valeurs est de prouver qu’on peut gérer ce système de manière légale et efficace à grande échelle. Une entreprise qui souhaite gérer des milliards de dollars en ETFs et une armée croissante d’advisors fiduciaires engage un responsable de la conformité ayant plus de vingt ans d’expérience en matière de réglementation financière. Ce n’est pas la phrase la plus intéressante jamais écrite… C’est plutôt celle qui montre que la marque espère rester une véritable société financière, plutôt qu’une entreprise de type “boutique” qui ne peut plus faire face à ses propres problèmes administratifs.

Si vous comprenez cela et que vous êtes à l’aise avec les principes fondamentaux de l’investissement aligné sur les valeurs religieuses – ce qui est exclu, les frais, ce que vous achetez réellement – alors le respect des réglementations devient une raison supplémentaire pour prendre cette institution au sérieux. Si vous vous attendiez à ce qu’il s’agisse d’un facteur qui favorise les transactions financières, ce n’est pas le cas. C’est plutôt la partie moins glamour de l’ensemble du système. Et c’est justement cette partie qui, lorsqu’elle est bien gérée, ne nécessite aucune attention particulière. C’est ce qu’il faut comprendre.