L’histoire des 7,4 milliards de dollars de RWA d’Ondo vient de connaître une crise majeure : qui possède désormais le droit de vote ?

La narration de RWA d’Ondo repose désormais sur une dispute concernant le contrôle en Delaware.

Ondo ne se vend plus comme une histoire de croissance simple en matière de RWA. Une entreprise liée à…7,4 milliards de dollars en volume d’actifs tokenisésmaintenant aTrois documents déposés auprès du tribunal de chancelier du DelawareDéterminer qui contrôle réellement l’entreprise après…Complaint du 24 juilletCela a rendu la lutte publique. La question est importante, car les conflits entre les dirigeants peuvent ralentir la prise de décisions, compliquer les partenariats et affecter la confiance concernant le projet.

Le conflit remonte à la mort de Nathan Allman et à un manque de gouvernance.

C’est une lutte à mort pour savoir qui aura le droit de voter décisivement à Ondo.Mort de Nathan AllmanIl a laissé un poste vacant en haut.

Comment la chronologie s’est déroulée

Ondo a annoncé que Nathan Allman…Décès inattendudansFin maiEt on dit que Ian De Bode deviendrait le PDG immédiatement. Un mois plus tard, Kathleen Allman fut nommée…Représentant personnel aux îles Hawaï le 26 juinCela donnait au propriétaire les pouvoirs de vote sur les actions du fondateur. Le conflit devint alors public lorsque la plainte fut déposée dans le Delaware le 24 juillet.

Ce que chaque partie prétend

L’entreprise affirme que, en tant que représentant personnel de Nathan Allman, Kathleen Allman contrôle son intérêt de vote et donc a le pouvoir de réorganiser le conseil d’administration et de remplacer De Bode. Elle souligne également que la mort d’Allman a créé un grave manque de gouvernance, car il avait été…PDG, directeur unique et actionnaire majoritaireAucun directeur ne reste pour prendre les décisions de contrôle de routine.

De Bode rejette ces allégations. Il qualifie ces accusations de « dénuées de fondement » et affirme que la direction actuelle conserve le soutien des principaux parties prenantes, des investisseurs clés et de la Fondation Ondo. Le site web d’Ondo continue de mentionner De Bode en tant que PDG, même si les tribunaux du Delaware doivent déterminer qui contrôle réellement l’entreprise.

Pourquoi cette dispute est importante sur le plan opérationnel

Le risque commercial est simple : lorsque deux parties revendiquent l’autorité, les partenaires extérieurs doivent déterminer qui peut vraiment garantir que l’entreprise sera capable de financer des investissements, des partenariats ou d’autres décisions importantes. C’est pourquoi cette dispute s’étend au-delà des problèmes internes.

Pour les traders ONDO, la situation actuelle se rapporte davantage au risque de gouvernance qu’aux fondamentaux purement liés aux RWA.

Pour les détenteurs d’ONDO, la situation à court terme ressemble plus à une opération liée à la liquidité et au sentiment économique qu’à une véritable adoption de RWA. Le signal est que c’est l’ONDO qui…Une variation de 3,35 points de pourcentage au cours des 5 dernières heures.Tandis que les marchés crypto plus larges restent relativement stables. Un tel mouvement idiospécifique indique que le token est encore réévalué en fonction de ceux qui ont le pouvoir de vote.

Pourquoi l’aspect “upside” existe-t-il encore si la confiance reste stable ?

Le cas le plus constructif est que le marché peut réagir de manière excessive face à l’incertitude. De Bode dit que la direction actuelle…Bénéficie du soutien des principaux parties prenantes, des investisseurs clés et de la Fondation Ondo.Et le site web d’Ondo le désigne toujours comme PDG, tandis que le litige se poursuit au Delaware. Si ce soutien persiste et que les débats judiciaires ne perturbent pas significativement les activités de l’entreprise, la peur d’une dégradation de la gouvernance pourrait aider l’entreprise à se remettre sur pied.

Le risque majeur est que les litiges retardent les décisions, affaiblissent les partenariats ou minent la confiance entre les parties. Dans ce cas, ONDO pourrait rester sous pression, même si les activités quotidiennes continuent normalement.

Que regarder ensuite

La thèse de trading actuelle s’affaiblit si : – Le procès est résolu plus rapidement que prévu, – La direction est clairement maintenue, ou – ONDO cesse de bouger en raison des actualités liées au contrôle.

Si ces signaux apparaissent, il est probable que le marché facile du risque de gouvernance disparaisse.