Le pétrole chute de 6 %, alors que Trump met fin aux négociations avec l’Iran – La diplomatie limite la valeur du pétrole par rapport à la guerre.

L’évolution soudaine du marché de l’olive ressemble davantage à une compression des prix que à un réajustement des fondamentaux du marché.

Le prix du pétrole ne est pas descendu parce que la demande s’est soudainement améliorée. Il a augmenté parce que la peur du marché s’est dissipée plus rapidement que l’offre physique pouvait être rétablie. Après que Trump a déclaré que le accord provisoire avec l’Iran était “terminé”, tout en laissant la possibilité de poursuivre les négociations, le prix du brut a augmenté.plus de 6 %L’essentiel est que le marché continue de payer pour la couverture diplomatique, et non pour des secours concrets dans les flux.

En même temps, ce premium disparut. Dans le commerce asiatique ancien,Le WTI pour le mois en cours a chuté de 4,6%.À 80,77 dollars le baril, tandis que le prix du Brent pour le mois en cours est tombé de 4,5 % à 83,98 dollars le baril. Cela ressemble moins à une défaillance fondamentale, mais plutôt à des transactions où les traders se débarrassent des prix excessifs.

La leçon principale est que le risque global reste important. Au début du mois, le prix du brut a rebondi.5 % à plus de 78 dollars le barilAprès l’incident lié au cessez-le-feu, le cours a repris sa tendance à baisser, car la menace de perturbations plus importantes s’est estompée. Le même schéma se reproduit : si la diplomatie semble crédible, le prix peut bientôt diminuer rapidement.

C’est pourquoi Doha est maintenant importante. Les commerçants se concentrent déjà sur cette perspective.Des discussions récentes entre les États-Unis et l’Iran à DohaMême si les messages sont contradictoires au sujet du fait que les réunions sont vraiment organisées ou non, les « bulls » peuvent encore argumenter que le marché est toujours en danger. Mais à court terme, les « bears » ont une vision plus claire : tant que les interruptions de l’offre ne sont pas confirmées, l’énergie reste vulnérable à de nouvelles fluctuations importantes.

Pourquoi la diplomatie peut-elle faire baisser les prix plus rapidement que les nouveaux chargements ne peuvent arriver.

La diplomatie cible d’abord le sentiment des risques ; elle modifie les balances réelles des barils de manière plus lente.

La peur d’Hormuz est le principal facteur qui l’a motivé.

Lorsque le risque augmente, les traders ne s’occupent pas seulement de la tension physique du marché. Ils s’occupent également de la possibilité que…Le détroit de Hormuz a été déclaré fermé.Que les navires qui tentent de passer puissent être attaqués, et que…Un cinquième de l’offre mondialeCes produits pourraient disparaître des chaînes d’approvisionnement en un seul jour. Cela explique pourquoi les pics d’inquiétude peuvent être si violents – et pourquoi ils peuvent disparaître aussi rapidement lorsque la menace semble plus maîtrisable.

Cette histoire est importante ici. Pendant le pic de l’incertitude concernant les marchés pétroliers, le prix du baril de Brent a atteint 95,40 dollars, et celui du WTI, 92,63 dollars. Plus tard, lorsque les attaques ont cessé, le prix du Brent avait déjà diminué par rapport à un pic proche de 126 dollars, et est finalement revenu aux niveaux d’avant la guerre. L’offre physique ne se régule pas aussi rapidement. Même si les problèmes diminuent, les cargaisons doivent encore passer par le détroit, et il faut convaincre les commerçants que le risque était trop élevé. La diplomatie peut changer cette perception beaucoup plus tôt.

Les fondamentaux doux rendent le marché plus sensible aux actualités.

Les boules ont encore un avantage. La Chine a réduit ses importations de pétrole brut, tandis que la production américaine a augmenté. De plus, les décaissements de la Reserve Stratégique de Pétrole ont aidé à atténuer les perturbations. Cela rend le marché moins enclin à des prix paniqués.

Mais les Américains ont toujours le contrôle sur la situation à court terme, car le signal diplomatique reste incertain. Trump a déclaré que des négociations auraient lieu à Doha, tandis que le ministère des Affaires étrangères iranien…a refusé celaDans un message plus général, Washington a dit qu’il était…Négociations très amicalesAvec l’Iran, même si Téhéran affirme ne pas négocier directement avec les États-Unis. Cette ambiguïté représente à la fois un risque et une opportunité. Si les négociations gagnent en crédibilité, les prix pourraient diminuer plus rapidement que le coût des nouveaux barils ne le permettrait. Si les messages contradictoires se poursuivent, la pression sur les prix peut reprendre très rapidement.

Qu’est-ce qui décide du prochain mouvement : une réalité concrète ou un autre mirage ?

Pendant les prochaines sessions, le pétrole est influencé par bien plus que des barils nouveaux. Il est également influencé par la question de savoir si la diplomatie compte plus que l’incident récent au golfe d’Oman. Cette situation est donc prudente : l’OPEP+ est déjà prêt à ajouter…En septembre, environ 188 000 barils par jour., tandis que des messages contradictoires sont diffusésDes discussions sérieuses entre les États-Unis et l’Iran à DohaIl quitte le marché dans un état d’attention constante, attentif aux titres de presse.

La lecture pratique

Traite les discussions comme unecatalyseur de volatilitéCe n’est pas une réinitialisation des fournitures. La situation baissière à court terme ne se renforcera que si la diplomatie commence à changer les attentes concernant les flux d’exportations réels et le risque de transit par le détroit de manière durable.