Le pétrole se maintient autour de 89 dollars, alors que le trafic autour d’Hormuz tombe à deux chiffres.

Le trafic autour d’Hormuz est en état de chaos, mais le pétrole semble toujours contenu.

Les données relatives aux transports sont suffisamment importantes pour que, en soi, elles provoquent une réaction plus marquée de la part des producteurs d’huile. Dans les conditions pré-guerre…environ 130 à 140 naviresEn général, les navires passaient par Hormuz. Lors d’une période de faible activité récente, le nombre de navires était tombé à seulement six, dont quatre navires transportant des marchandises. Pendant le week-end, les navires continuaient à passer par Hormuz.Cinq le samedi et aucun le dimanche contre 31.Ce n’est pas une perturbation mineure ; c’est une quasi-panne d’un point de contrôle essentiel de l’énergie.

Cependant, le pétrole n’a que légèrement augmenté. Le Brent et le WTI ont progressé.plus de 5 % la semaine dernièreCela est remarquable, mais pas à un niveau de panique. L’argument contraire, qui est plutôt pessimiste, est simple : l’offre peut être redirigée, les stocks peuvent absorber le choc, et les traders ne devraient pas évaluer une pénurie permanente en raison des contraintes liées à un seul canal de transport. C’est logique. Mais lorsque le trafic maritime diminue d’environ 90 %, et que le pétrole brut n’a pas encore connu une contraction plus sévère, on peut penser que le marché sous-estime encore le risque à venir.

La raison est simple : la voie diplomatique devient de plus en plus incertaine avec le temps. Les rapports décrivent…Aucun accord de paix en vue.Pendant que les négociations entre États-Unis et Iran sont bloquées, les données de flux indiquent une interruption à un niveau critique. Mais les prix restent en état de possible réinitialisation rapide. C’est donc cette différence qui constitue le véritable facteur de risque.

La véritable lutte sur le marché concerne le volume remplaçable, et non les symboles.

Ce que le marché doit remplacer

Hormuz est important, car ce n’est pas simplement un autre point de blocage. Selon des études du Congrès, c’est…Une voie navigable essentielle pour le transport de pétrole et de gaz naturel vers les marchés mondiaux.Cela explique pourquoi le marché n’a pas été complètement secoué par la panique : les acheteurs peuvent affirmer que la capacité de réserve, les stocks et les autres options permettent d’absorber l’impact au fil du temps. La question importante n’est pas de savoir s’il existe des alternatives, mais si celles-ci peuvent remplacer rapidement l’effet du flux du Golfe afin de maintenir le marché stable.

La déclaration de Washington concernant une solution temporaire entre en conflit avec les données recueillies par les systèmes de suivi.

Washington affirme que l’impact est moins important que ce que montrent les données sur le transport maritime. Les responsables américains disent que…Presque neuf millions de barils par jour.Il continue de passer par le détroit d’Hormuz. On dit que d’autres volumes de produits sont transportés via des pipelines améliorés et des installations de exportation. Si c’est le cas, alors les alternatives et l’infrastructure régionale suffisent pour atténuer la pénurie dans ce secteur.

Cependant, l’affaire du taureau repose sur une interprétation différente des preuves. L’analyse de Reuters indique que…Les entreprises qui suivent les déplacements des navires disent qu’au mieux, ce volume est à moitié inférieur.Si les données fournies par le tracker sont plus proches de la réalité que les chiffres officiels, le marché pourrait sous-estimer l’ampleur des pertes liées aux exportations.

Cette tension est exactement ce que la bande démontre actuellement. Reuters indique que les traders…Évaluer le risque lié à une réduction de l’offre, par rapport au confort offert par des solutions alternatives et d’autres canaux informels.Les boucs ont besoin que l’écart entre les déclarations officielles et les données des navires persiste. Les ours, quant à eux, ont besoin de moyens pour apparaître clairement dans les flux d’exportation réels.

Pour l’instant, les données des transitations de Hormuz montrent un signal plus clair que les totales officielles du flux de données.La circulation était toujours inférieure à la moyenne quotidienne du mois.Et le risque n’a pas été éliminé. Jusqu’à ce que les réclamations liées aux pipelines et aux installations soient confirmées par des données indépendantes, l’hypothèse du surchauffage reste valable.

Qu’est-ce qui pourrait confirmer un marché pétrolier plus tendu à partir de maintenant ?

La discussion ne porte plus sur la question de savoir si Hormuz a été brisé. Il s’agit plutôt de déterminer si le marché est finalement capable d’absorber ce bris, ou s’il se prépare à le résoudre.

Le prix est le premier indice.

L’orpeau se trouve toujours en dessous d’un niveau psychologique clair, avec le cours de Brent à$88.72Et le prix du WTI est de 82,35 dollars le baril. Cela est plus important que la apparence de calme indiquée dans les chiffres clés. Une réelle pression sur le marché ne reste généralement pas sans discussion, et commence à forcer les acheteurs à prendre des décisions rapides.

• Déclencheur positif :Brent se détériore et reste en dehors des 90 dollars, en raison d’une reprise faible ou d’une perturbation renouvelée au port de Hormuz. Cela indique que le prix du risque n’est plus limité par une attitude complaisante.
• Déclencheur bearish :Brent reste inférieur à 90, même si les négociations diplomatiques continuent de progresser lentement. Cela signifie que des solutions temporaires suffisent pour empêcher que le marché ne se tende davantage.

Les réclamations liées au pipeline nécessitent des preuves physiques.

Ce qui doit être surveillé ensuite, c’est pas une nouvelle série de messages politiques. C’est plutôt si les affirmations liées aux flux alternatifs commencent à apparaître dans les données d’exportation réelles, et non seulement dans des déclarations verbales. Washington dit…Presque neuf millions de barils par jour.Il continue de passer par le détroit d’Hormuz, avec une augmentation de 5 à 7 millions de barils par jour grâce aux pipelines et aux installations de exportation améliorées. Cependant, les données fournies par les services de suivi indiquent que le volume de produits transportés par le détroit d’Hormuz pourrait être environ doublé.

• Signale de confirmation :Les chiffres concernant l’exportation de pipelines et d’installations augmentent, selon des données vérifiées indépendamment, et non seulement selon des déclarations officielles.
• Signale d’invalidation :Les données de suivi des navires montrent toujours des flux bien plus faibles que ce qu’affirment les autorités. Si cela se produit, le niveau de confort actuel du marché grâce aux solutions temporaires pourrait être trop faible.

La diplomatie reste importante, mais les signaux sont confus.

Les données récentes de Hormuz étaient déjà faibles, avec des transit…En dessous de la moyenne quotidienne du mois, qui est de 12.. Indépendamment,Aucun croisement de navires visibles dès le début du vendredi.Des rapports ont été signalés. En même temps,Aucun progrès n’a été fait dans les négociations visant à développer l’accord de juin.Pour mettre fin à la guerre.

• Shock positif pour les prix :Un autre attaque, une escalade de blocage ou une nouvelle interruption du transport obligerait le marché à évaluer le risque de durée, et non seulement le risque principal.
• Test de déescalade :Les nouvelles négociations ne seront utiles que si elles se traduisent en des données de transport et d’exportation plus propres, en quelques jours, et non en quelques semaines.

Il s’agit toujours d’une configuration de pression à courte durée : des transits faibles, une remplaçabilité incertaine, et un prix qui n’a pas encore été complètement fixé. C’est souvent ainsi que commence la prochaine phase de hausse rapide.