Les prix du pétrole chutent rapidement après que les frappes iraniennes se sont arrêtées – mais une augmentation de 188 000 barils pour l’OPEP+ pourrait mettre fin à cette reprise.

L’escalade en Iran a rapidement éliminé le premium lié à la peur liée aux réserves de pétrole.

Les prix du pétrole ont chuté fortement après que les États-Unis ont suspendu les attaques contre l’Iran. Cela a donné de l’espoir que la diplomatie pourrait permettre d’obtenir plus de temps.

Le pétrole brut de Brent a chuté8,7 % à 88,36 $Et le WTI a chuté.7.5%Il est passé à 82,61 dollars après que les États-Unis ont suspendu leurs attaques aériennes contre l’Iran. Trump a déclaré qu’il voulait plus de temps pour la diplomatie. Le prix du baril avait atteint 100 dollars la semaine précédente, car le conflit menaçait les routes de transport maritime essentielles. La baisse récente montre à quel point les marchés peuvent se détendre rapidement lorsque les conditions s’améliorent.

Cela laisse donc le marché divisé. Selon certains, cette pause est seulement temporaire : Trump a également menacé de prendre des mesures militaires sévères si les négociations échouaient, et les conditions du marché maritime restent précaires. D’autres pensent que même une détente non officielle peut entraîner une baisse rapide des prix, car le marché pétrolier tend à récompenser tout signe de réduction des risques au Moyen-Orient.

Il n’y a pas encore de preuves claires que davantage de pétrole soit vraiment transporté en raison de la détente. Le trafic maritime via le détroit d’Hormuz reste bien inférieur à la normale. Cela signifie que le risque principal s’est atténué avant que l’offre physique ne réagisse pleinement. C’est pourquoi le prochain test ne concerne pas seulement la diplomatie, mais aussi savoir si davantage de barils de pétrole atteignent vraiment le marché.

OPEP+ a surmonté le problème des quotas, mais les goulots d’étranglement dans les exportations restent un problème.

L’augmentation en septembre permet aux producteurs de produire davantage.

OPEC+ a maintenant accepté d’augmenter les objectifs de production.Environ 188 000 barils par jour à partir de septembre.Et puis, une pause pour le quatrième quart. Ce mouvement complète également l’assemblage des éléments ensemble.Réduction volontaire de la production de 1,65 million de barils par jourD’abord convenus en 2023. En ce sens, le groupe a réussi à mettre en place la mesure politique qu’il pouvait contrôler : restaurer les quotas de production.

Les augmentations de quota ne sont pas encore devenues une source de fourniture fiable.

Le problème restant est la livraison, pas l’autorisation. Les augmentations précédentes cette année sont restées principalement…principalement sur papierEn effet, les contraintes liées à la guerre ont perturbé les routes de livraison d’énergie via le Golfe, la Russie et le Kazakhstan. Les quotas plus élevés ne sont utiles que si les producteurs peuvent vraiment livrer l’huile en excès aux acheteurs.

Pour les équilibres mondiaux, uneAugmentation de 188 000 barils par jourC’est significatif, mais la question plus importante est le moment opportun pour agir. Si les routes d’exportation restent limitées, l’augmentation en septembre pourrait se comporter de manière similaire aux augmentations précédentes des quotas : on peut le voir dans les déclarations politiques, mais cela ne se reflétera pas immédiatement dans l’offre de marché réelle.

Après septembre, la discussion se porte sur qui recevra la production supplémentaire.

La prochaine phase des négociations OPEC+ semble plus difficile. Une fois les réductions volontaires terminées, le groupe dispose encore de environ 2 millions de barils par jour de réductions à allouer si il décide d’augmenter les quantités de produits plus tard. Des pays membres comme l’Irak exigent des quotas plus élevés en fonction de leurs capacités de production. L’OPEC+ a donc commencé à examiner les capacités de production pour l’année 2027. Ainsi, des augmentations futures peuvent être possibles, mais trouver un accord sur qui produira ces augmentations pourrait être plus difficile.

Ce qui est le plus important ici : la diplomatie, l’approbation formelle et les exportations réelles.

Pour les investisseurs, la liste de surveillance est très concise.

Trois catalyseurs qui restent importants

• La diplomatie peut maintenir les prix de la peur à un niveau constant.La baisse récente du pétrole brut s’est produite après…Les États-Unis ont suspendu les frappes aériennes.Et cela a donné espoir en une plus grande disponibilité pour la diplomatie. Mais les mêmes rapports indiquent que Trump a menacé de prendre des mesures militaires strictes si les négociations échouaient. Si les discussions progressent, les prix pourraient continuer à baisser, avec des titres tels que « déescalade ». Sinon, les négociations échoueront.Une certaine prime de risque est revenue sur le marché..
• L’approbation formelle est le prochain test de politique.On s’attend à ce que l’OPEP+ formalise les arrangements précédents.accord en principeEt les objectifs de production devraient être augmentés à partir du mois de septembre. Les investisseurs ont encore besoin que cette politique soit officiellement adoptée.
• Les flux d’exportation constituent la preuve réelle.Même après l’augmentation des quotas,Une grande partie de l’offre supplémentaire est restée sur papier.La question clé est de savoir si les augmentations en septembre se manifestent dans des livraisons réelles, ou si elles restent principalement de nature nominale.

La répartition pratique sur le marché

Ce n’est plus simplement un seul type de commerce. Si les goulots d’étranglement liés au transport de marchandises diminuent et que les coûts d’assurance se stabilisent, certaines entreprises liées à l’énergie pourraient se développer avant que la valeur des barils de pétrole ne se stabilise complètement. Mais les producteurs en amont ont encore besoin d’un signe clair indiquant que le volume de barils exportés augmente.

La pression physique semble toujours réelle. Un vaisseau…“a subi un incident” en essayant de passer par HormuzEt le trafic maritime y reste bien en deçà de la normale. Jusqu’à ce que les exportations s’améliorent, le marché est encore davantage influencé par la peur de voir les prix réajustés, plutôt que par une solution durable en termes d’offre physique.