Selon les États-Unis, l’augmentation des prix du pétrole atteint 91 dollars ; ils veulent plutôt la douleur que la paix avec l’Iran.

Brent Near $91 suggère que les marchés pratiquent une compression prolongée.

Le signal le plus clair est le prix lui-même. AvecBrent se stabilise autour de 91 $.Après que les prix ont augmenté de près de 50 % cette année, le marché reflète plus que la rareté actuelle des biens physiques. Il montre également une conviction selon laquelle Washington pourrait permettre que la pression sur l’Iran persiste, plutôt que de chercher rapidement un accord.

Cette psychologie peut continuer à fonctionner plus longtemps que les ours ne l’espèrent. TrumpChance de 50/50Un accord ou des attaques répétées ne constituent pas une assurance ; c’est plutôt de l’incertitude déguisée en avantage. En même temps, les responsables ont indiqué que les États-Unis n’ont pas hâte d’étendre un accord qui arrive à expiration. Washington a également déclaré qu’il peut…Maintenir un blocus naval contre l’Iran indéfiniment.Cette combinaison est suffisante pour maintenir un premium de risque géopolitique lié au pétrole.

Les ours ont encore un argument sérieux : la diplomatie n’a pas complètement échoué, et un progrès crédible pourrait entraîner une baisse significative des prix. Mais la question immédiate pour les marchés n’est pas de savoir si la paix est possible. C’est plutôt de savoir si les signaux récents indiquent une résolution rapide ou une campagne de pression plus longue. Jusqu’à présent, le marché du pétrole penche pour cette dernière hypothèse.

Le problème lié au dénivellement de Hormuz est plus important que la perte de nombreux barils.

Le changement clé est que le pétrole est moins influencé par la production manquante de l’Iran, et plus par une route de transport perturbée.

Pourquoi Hormuz est vraiment un produit de qualité supérieure

Avant la guerre, le détroit d’Hormuz traitait une quantité d’huile qui représentait…Environ un cinquième des réserves mondiales de pétroleMaintenant, les transitations ont diminué considérablement, avec seulement…Huit et 15 navires ont traversé le détroit.Début août. C’est le cœur du premium. Les marchés ne réagissent pas simplement aux réductions de production sur papier ; ils réagissent aussi à l’incertitude quant au fait que la route d’exportation la plus rapide de la région reste fiable.

Cela est important, car la peur liée aux points de blocage tend à persister plus longtemps qu’un choc temporaire du volume de production. Lorsque l’approvisionnement est limité, mais que les autres voies de transport fonctionnent toujours, les traders peuvent modéliser une reprise de la situation. Lorsque ce point de blocage est stratégique, chaque retard d’un pétrolier, chaque devis d’assurance ou chaque donnée concernant le marché devient un nouveau point de donnée. Au début de ce mois, des attaques en mer d’Oman avaient déjà…Deter les expéditeurs de ne pas entrer dans le Golfe.Même si la diplomatie s’améliore, cette prudence ne disparaîtra probablement pas du jour au lendemain.

Pourquoi un accord ne peut pas effacer le premium rapidement

C’est là que les efforts de réconciliation peuvent être trompeurs. Un accord clair et précis serait utile, mais le problème est aussi politique que physique. Téhéran a déclaré que Hormuz ne sera pas rouvert sans des concessions importantes de la part des États-Unis, notamment en termes d’allégement des sanctions et de paiement des compensations de guerre. En autres termes, ce point de blocage est utilisé comme levier pour obtenir des avantages.

Les dernières négociations montrent des progrès, mais pas de résolution. Les fonctionnaires ont déclaré que les positions étaient…devenir plus procheAlors que le ministère des Affaires étrangères iranien a également décrit ces négociations comme étant très proches, mais toujours loin d’un accord concret. Trump a renforcé cette ambiguïté en réitérant ses menaces et en déclarant qu’il ne voulait pas prolonger un accord qui est sur le point de expirer. Une telle ambiguïté suffit pour maintenir le risque premium.

L’shock a également été atténué. Les réserves d’urgence, les voies d’exportation alternatives, la demande plus faible et l’augmentation des livraisons en dehors du Golfe ont limité les dommages causés. L’Arabie saoudite propose également…Cargaisons en provenance de l’extérieur du point de blocage.Mais ces facteurs ont atténué l’impact, plutôt que de le neutraliser complètement.

L’huile sera soutenue tactiquement jusqu’à ce que la situation s’apaisse de manière crédible.

L’approche pratique est de soutenir discrètement le secteur pétrolier, sans supposer que les prix ne peuvent qu’augmenter.Brent se situe à peu moins de 91 $.Et les signaux des États-Unis indiquent que la patience est préférable à une sortie rapide. Le chemin le moins difficile reste donc modérément plus haut, jusqu’à ce que Washington montre une véritable déescalade, et non simplement des négociations.

Qu’est-ce qui peut maintenir le prix premium en vie ?

Une continuité positive ne nécessite pas de changement radical. Elle peut persister malgré les négociations bloquées, la rhétorique plus agressive ou la pression supplémentaire sur le secteur du transport maritime. Faites attention à :

• Signaux publics indiquant que les États-Unis sont prêts à maintenir une pression sur l’Iran à long terme.
• L’incertitude persiste quant à la manière dont Hormuz pourrait rouvrir dans la pratique.
• D’autres incidents ou avertissements qui augmentent les coûts d’assurance pour les pétroliers ou retardent les livraisons.

Si ces signaux continuent à se renforcer, les traders seront probablement contraints de payer pour l’incertitude. Tout retrait pourrait alors trouver un soutien.

Qu’est-ce qui pourrait déclencher une perte de valeur plus durable ?

Un réajustement réel vers un prix inférieur ne nécessite pas une situation de paix parfaite. Il nécessite des preuves crédibles montrant que la phase de pression diminue. Les signes les plus clairs seraient :

• Une réouverture vérifiable du trafic à Hormous.
• Des mesures concrètes pour déescalader les situations aux États-Unis, comme le retrait des menaces de blocus.
• Un ensemble de progrès diplomatiques soutenus, plutôt qu’un autre cycle de titres sensibles.

Jusqu’à ce que cela se produise, les transactions de courte durée restent vulnérables aux changements brusques de prix.

Pourquoi l’affirmation de Trump selon laquelle « nous avons gagné » n’est pas un signe de calme

La déclaration de Trump selon laquelle les États-Unis ontIl a déjà “gagné” la guerre.C’est plutôt une pièce de résistance narrative que un signal de soulagement. Les analystes cités dans les reportages le considèrent moins comme un signe de clôture que comme une preuve que la politique peut rester imprévisible. Un expert a même prétendu que les États-Unis pourraient continuer à être en guerre perpétuelle avec la République islamique, et que tout serait incertain. Ce n’est pas un signe de stabilité. C’est plutôt un signe de volatilité continue.

Le point décisif n’est pas de savoir si un accord est annoncé. C’est comment le marché pétrolier réagit à cet événement. Un titre de presse peut provoquer une hausse du cours du pétrole ; c’est seulement une détente continue qui permettra aux traders de croire que la prime sur le pétrole va bientôt diminuer pour de bon.