La hausse de 5 % du prix du pétrole ravive les craintes d’inflation, alors qu’un choc sans accord politique frappe les actions.

La réaction brusque du pétrole ramène l’inflation et les politiques économiques au centre des discussions.

Ce n’est plus un risque géopolitique de fond. AprèsBrent a chuté de plus de 6 %.Au début du mois, en raison de l’optimisme concernant les négociations entre États-Unis et Iran, le marché s’est remis à bouger.Environ 5 % de participation lors des manifestations du lundi concernant le pétrole.Les contrats à terme sur le pétrole de Brent ont augmenté à 88,00 dollars par baril. Ce changement est important, car il survient juste avant le rapport sur les prix à l’achat aux États-Unis en juillet. Le message des marchés est clair : le pétrole n’est plus considéré comme une question secondaire.

Les actions montrent la même sensibilité.Amazon et Alphabet ont chacun baissé de plus de 2%.Le indice du secteur énergie de l’S&P 500 a augmenté de 0,9 %, ce qui lui a valu la première place parmi les 11 secteurs concernés. Cette situation correspond bien à la configuration actuelle : les coûts plus élevés des combustibles soulignent les inquiétudes liées à l’inflation et à la politique monétaire de la Fed, tandis que le secteur énergie bénéficie d’une attention particulière. Néanmoins, selon Reuters, ce conflit n’est pas encore le principal obstacle pour les actions. Pour l’instant, la question principale est de savoir si l’augmentation des prix du pétrole affecte la manière dont les investisseurs perçoivent l’inflation et les taux d’intérêt.

Le risque de Hormuz pousse les prix du pétrole à augmenter plus que les pertes actuelles de réserves.

La peur conduit à une évaluation erronée.

Le déclencheur immédiat est la possibilité de nouvelles règles de navigation dans le détroit d’Hormuz.environ un cinquième du pétrole et du LNG mondialAutrefois, il y avait un flux de marchandises. Les législateurs examinent également des mesures qui pourraient imposer des amendes pouvant atteindre 20 % du valeur des marchandises en cas de violation. Ce genre d’information peut être plus important pour les commerçants que les données sur le flux de marchandises actuel, car cela augmente le risque de perturbations plus graves.

Pourquoi cet optimisme au début du mois a-t-il été important ?

Le marché a déjà montré à quel point les sentiments du marché peuvent changer rapidement. Au début du mois, les espoirs de négociations ont contribué à une baisse de plus de 6 % du prix du Brent. Récemment,Le prix de Brent a atteint un maximum d’environ 126 $.Pendant le conflit, avant le retrait des États-Unis, l’augmentation de la production américaine a permis que les réserves stratégiques aident à atténuer l’impact du choc. De plus, la Chine a réduit significativement ses importations de pétrole brut. Ces mesures ont contribué à éviter une spirale complète de crise d’approvisionnement, même si le risque lié au port d’Hormuz continuait à influencer les prix.

La véritable débat : positionnement ou fondamenta?

L’opinion optimiste est que le scepticisme lui-même fait désormais partie des facteurs qui influencent les prix. Les marchés ont déjà constaté au moins un arrangement temporaire au début de cette année ; donc, la confiance dans une solution durable reste faible. L’opinion plus prudente est que l’énergie pourrait être en avance sur les dégâts réels : les mêmes informations publiées par Reuters, qui indiquent une augmentation des prix de l’énergie, indiquent également que le conflit…Ce n’est pas un grand obstacle.pour les actions.

Regardez cette semaine pour trois choses : - Si…Index des prix à l’étranger en juilletIl semble que l’huile commence à influencer directement les attentes d’inflation. – Qu’il s’agisse de la tendance à la rigidification des discours concernant Hormuz, y compris les conditions aux États-Unis avant toute reprise normale… – Ou bien si la demande et les facteurs de résilience se révèlent encore plus forts que ce qui est annoncé par les médias.

La question clé est de savoir si les données sur l’inflation confirment le choc pétrolier.

La prochaine épreuve importante n’est pas la guerre elle-même, mais si les données sur l’inflation indiquent aux investisseurs que les coûts énergétiques plus élevés commencent à être plus importantes que le risque général.Les prix du pétrole ont augmenté d’environ 5 % lundi.L’attention se porte alors sur…Données déterminantes sur l’inflationCette semaine, y compris…Inflation des prix pour les consommateurs et les producteurs en juillet.

Pourquoi les taux sont-ils importants en premier

La semaine dernièreRapport sur l’emploi américain plus favorableL’anxiété liée aux taux d’intérêt à court terme a été temporairement atténuée. Si l’inflation est plus forte que prévu, cette amélioration peut disparaître rapidement. Les analystes anticipent une augmentation de 0,1 % du indice CPI pour juillet, ainsi qu’une augmentation de 0,2 % pour le indice de base. En outre, les marchés financiers estiment qu’il y a environ 44 % de chances que la Fed augmentera les taux d’intérêt en septembre. Si les coûts énergétiques se propagent aux prix généraux, les investisseurs devront peut-être réévaluer la trajectoire politique plus rapidement que prévu.

Pourquoi les actions peuvent réagir rapidement

Lorsque l’inflation devient plus sévère, les taux de réduction des dividendes plus élevés deviennent la principale force qui pèse sur les actions. Les entreprises à croissance rapide et celles qui offrent de bons rendements sont généralement les premières à en souffrir. Ce phénomène est encore visible mardi :Amazon et Alphabet ont chacun baissé de plus de 2%.Alors que l’Orient méditerranéen craigne une reprise des inquiétudes liées à l’inflation, l’indice du secteur énergie de S&P 500 a gagné 0,9%.

Qu’est-ce qui renforcerait ou affaiblirait la thèse ?

Signaux qui renforceraient la perception de l’inflation :Le CPI de juillet est supérieur aux prévisions : +0,1 % pour le chiffre général et +0,2 % pour le chiffre net. L’inflation des prix à l’exportation en juillet est également élevée, ce qui renforce le lien entre les prix de l’énergie et l’inflation globale. Les options de couverture des taux d’intérêt se déplacent vers des niveaux plus élevés après ces données.

Signaux qui affaibliraient la thèse :L’inflation est plus faible que prévu, ce qui permet aux marchés de surmonter l’impact de la hausse des prix du pétrole. Les flux logistiques via le détroit de Hormuz se normalisent suffisamment pour maintenir…Transport par voie maritimeEn restant à un niveau bas… Les actions absorbent les prix élevés du pétrole sans qu’il y ait une pression plus intense sur les multiples boursiers. Cela est en accord avec l’idée que le conflit n’est pas encore le principal obstacle pour les actions.