La vente d’oubligations liées à la guerre de l’or au taux de 16 % a encore de la marge… À condition qu’une autre fausse information concernant un cessez-le-feu ne soit pas révélée.

Oil vient de réinitialiser brutalement les primes de guerre.

Ce n’était pas un retrait normal. C’était plutôt une hausse rapide de la peur.

Ce que les mouvements de prix indiquent déjà

Brent est déjà tombé.environ 16 % en trois joursà environ 84,09 dollars le baril, après avoir atteint une valeur temporaire de…90,24 dollars le barilLorsque les États-Unis et l’Iran ont suspendu leurs attaques, c’est la réaction habituelle du marché : lorsqu’une hausse de la peur se calme, la première réaction est de sous-estimer le scénario positif qui pourrait survenir.

Le point clé est que le risque principal a diminué, mais le risque de pénurie réelle n’a pas disparu. Le détroit d’Hormuz était toujours fermé, et avant la guerre…environ un cinquième des livraisons mondiales d’or noirIl a traversé ce point de blocage. Le graphique est plus bas, mais la menace reste significative.

C’est pourquoi les prochaines une à deux semaines sont plus importantes que la baisse en elle-même. Les marchés ont déjà réagi à la panique initiale. Ce qui reste incertain, c’est si cette pause sera durable ou si ce n’est qu’une autre période de calme temporaire.Les arrêts précédents se sont avérés uniquement temporaires.De plus, les conditions de transport via Hormuz restent incertaines.

La situation est donc simple : si la diplomatie permet de améliorer l’image de la situation, le pétrole peut rester “flexible”. Si les négociations échouent ou ne permettent pas de changer les conditions de transport, alors beaucoup de ces avantages peuvent disparaître rapidement.

Cette démarche est motivée par la diplomatie, et non par un changement de demandes.

Ce n’est pas principalement une histoire liée à la demande. C’est plutôt un marché qui évalue les chances que les routes de transport de pétrole brut via Hormuz et les routes connexes restent affectées suffisamment longtemps pour maintenir un prix premium pour le pétrole brut. Lorsque la violence s’est intensifiée, ce marché de rareté est revenu rapidement : le prix du Brent a atteint…$96 par barilAlors que les États-Unis menaient leur 12e nuit consécutive d’attaques contre l’Iran, les Gardes Révolutionnaires iraniens ont déclaré que le détroit de Hormous était sous leur contrôle et était complètement fermé.

Le risque d’Hormuz reste le principal canal de transmission.

Le suivi inférieur concernait également les probabilités, et non les fondamentaux de la demande réelle. Lorsque Trump a dit que Washington avait…“Bonnes discussions” avec l’IranLes commerçants ne ont pas immédiatement supposé une reprise de la demande. Ils ont plutôt estimé que les chances d’une résolution étaient plus élevées, et que le transport des pétroliers en conditions plus sécurisées n’était plus un scénario improbable.

Cela est important, car HormuzNormalement, il représente environ un cinquième des envois d’énergie au niveau mondial.Même une amélioration modeste dans le risque perçu lié au transport peut entraîner une forte variation des prix. En effet, les traders prennent en compte à la fois la probabilité d’un point de blocage dans le flux de marchandises et la rareté physique des produits concernés.

Les titres de presse et les flux de navires restent en désaccord.

Le marché doit désormais équilibrer deux facteurs : les messages diplomatiques et les données de transport réelles.

Reuters a rapporté queDeux grands navires-tanques et deux navires de transport de marchandises traversent Hormouz.Il convient de noter également que ces données ne couvrent pas les navires qui échangent des marchandises avec des transpondeurs désactivés. C’est là le véritable critère pour évaluer l’efficacité du système de réduction des risques : il ne s’agit pas de savoir si l’optimisme a augmenté, mais plutôt si le transport de pétrole en bateaux est vraiment devenu plus sûr.

Pourquoi le déroulement peut se faire rapidement en arrière

Cela explique également pourquoi les mouvements de reliquat peuvent se dérouler rapidement. Les actifs à risque plus importants ont été…Gérer les prix de l’huile de montagneLes investisseurs se concentrent davantage sur les rendements technologiques que sur les risques géopolitiques. Dans ce contexte, le pétrole peut perdre son avantage lié à la guerre plus rapidement que beaucoup ne l’espèrent.

Le scénario bearish est simple :Les arrêts précédents se sont révélés être uniquement temporaires.Cependant, tant que ce schéma ne revient pas au premier plan, les traders continueront à accorder de l’importance à l’option diplomatique.

Qu’est-ce qui permettra de valider ou de réfuter le commerce de délivrance ?

• Validation :Langage de médiation crédible, plus de preuves claires montrant que davantage de pétroliers passent par l’Hormuz sans aucune interférence.
• Invalider :De plus, les titres des articles concernant les “conversations” sont nombreux, tandis que les données de transport montrent toujours un trafic très faible. De plus, il y a de nouvelles informations indiquant que des navires sont arrêtés ou renvoyés.

Comment trader dans la prochaine phase

La partie simple du commerce de secours est déjà effectuée. À partir de là, chaque titre concernant le cessez-le-feu n’est qu’un signe, et non une preuve.

Cas de base : utiliser les “gaps d’optique”, mais ne les confondez pas avec la résolution.

Le marché continue de réagir aux affirmations…“Bonnes conversations”Et la possibilité d’un tournant positif. Cela peut maintenir une pression sur le marché du pétrole… à condition que ces technologies optiques soient compensées par quelque chose de visible sur le plan commercial.

Donc, la règle de fonctionnement est simple : considérer la diplomatie comme un facteur qui réduit la peur, et non comme une preuve que le prix lié à la guerre a disparu.

Qu’est-ce qui pourrait soutenir une autre jambe en dessous ?

Une deuxième vague de soulagement nécessiterait probablement que tous ces facteurs se combinent : – Des informations fiables et récentes indiquant que la médiation progresse ; – Des signes que l’arrêt des attaques persiste ; – Des preuves plus claires que le trafic en direction d’Hormuz s’améliore.

Si cela se produit, le marché peut continuer à réduire le prix de la prime risque.

Qu’est-ce qui pourrait briser la vision bearish ?

La trappe devient active lorsque la violence ou les interruptions dans le transport se développent plus rapidement que la diplomatie. Les signes d’alerte les plus clairs seraient : – Des attaques violentes renouvelées ; – Des affirmations répétées selon lesquelles Hormuz est fermée ou contrôlée par la force ; – Des rapports sur le transport maritime indiquant une faible ou aucune reprise réelle des flux de pétroliers.

La prochaine fenêtre représente en réalité un test entre les affirmations et les preuves. Le “premium de guerre” peut continuer à diminuer, jusqu’à ce que la diplomatie ne paraisse pas aussi prometteuse que les données commerciales réelles.