Les résultats futurs de Nvidia pourraient dépasser les prévisions de 2,5 milliards de dollars… Wall Street continuera-t-elle à punir la valeur action ?

Un montant de 2,5 milliards de dollars ne suffira peut-être pas tout seul.

La discussion porte sur la demande future, et non seulement sur les chiffres clés.

UBS anticipe des revenus budgétaires pour le quatrième trimestre d’environ67,5 milliardsEnviron 2,5 milliards de dollars de plus par rapport aux prévisions de Nvidia. Mais une simple amélioration ne suffira peut-être pas pour sauver les actions : après le dernier rapport positif de Nvidia…Les actions ont chuté de plus de 3 % pendant les transactions après la clôture des marchés..

C’est là la tension centrale. Lorsque les attentes sont déjà élevées, les investisseurs ne paient plus pour des résultats solides. Ils veulent des preuves que la demande a encore de l’espace pour augmenter.

Pourquoi la prochaine impression est importante

Ce qui est important maintenant, ce n’est pas un quart de chiffre en soi, mais plutôt ce que cela indique concernant la capacité de Nvidia à assurer des résultats à long terme. Les investisseurs écouteront les signes indiquant si l’entreprise peut encore soutenir une situation de revenus à long terme, y compris l’avis d’UBS sur…Plus de 15 dollars par action par an en 2027, et 20 dollars en 2028..

Si la direction peut rendre ce chemin plus évident, la discussion pourrait passer de la question de savoir si Nvidia est trop chère aujourd’hui, à celle de savoir si elle sera toujours sous-estimée dans les années à venir.

Pourquoi UBS pense que le rythme pourrait être plus fort et plus durable.

Rubin pourrait être plus important que le quart lui-même.

Le cas d’UBS commence par les revenus à court terme. L’entreprise cherche à obtenir une quantité d’environ…94 milliards à 95 milliardsDans le trimestre de juillet, on s’attend à des prévisions pour le trimestre d’octobre se situant entre 107 et 108 milliards de dollars.

Cela est important, car la prochaine question n’est pas de savoir si Nvidia peut surpasser ses concurrents, mais si la demande future devient plus claire. UBS indique que les analystes voient…Les commandes de Blackwell restent stables.Alors que la plateforme Rubin de nouvelle génération commence à contribuer plus tôt que prévu, les livraisons pourraient atteindre 500 000 GPU par mois.

Si Blackwell continue à fonctionner correctement, tandis que Rubin commence à progresser, le transfert du cycle de production pourrait soutenir la croissance au-delà des résultats actuels. C’est là le véritable test en termes de durée pour les années 2027 et 2028.

La Chine reste la variable déterminante.

La Chine représente le meilleur avantage possible. La direction a déclaré que…Les ventes de H20 ne sont pas prises en compte dans l’analyse du trimestre d’octobre.Mais il est possible que cette résolution permette d’obtenir entre 2 et 5 milliards de dollars de revenus supplémentaires pour le trimestre. UBS est égalementime que Nvidia puisse…Exclure la Chine de ses directives.Comme les puces domestiques prennent une part plus importante.

Il reste donc trois scénarios possibles :Cas de type « Bull » :La Chine apporte une amélioration significative sur un pronostic déjà solide.Cas de base :Les investisseurs se concentrent sur les activités principales en dehors de la Chine et ne considèrent plus cette exclusion comme un problème négatif majeur.Cas difficile :Les frictions géopolitiques persistent. H20 reste en dehors des chiffres clés. Les investisseurs considèrent la Chine comme un avantage compétitif permanent, plutôt qu’une opportunité à terme.

Qu’est-ce qui permettrait que les actions continuent à fonctionner ainsi ?

À uneValeur de marché de 4,65 billions de dollarsAvec un P/E d’environ 47,47, Nvidia n’est pas cotée à un prix correspondant à une performance ordinaire. Il est nécessaire de disposer de preuves que la demande peut rester stable, alors qu’un cycle de production se transforme en un autre.

Le cas le plus simple est simple : la direction doit prouver que…Les commandes de Blackwell restent stables.Pendant ce temps, Rubin commence à contribuer plus tôt que prévu. Si cette transition se fait bien, les investisseurs auront de meilleures raisons de ne pas se soucier de la pression de valuation à court terme.

Que regarder pendant l’appel

Une réaction de type “vendre les nouvelles” pourrait toujours se produire si la direction est hésitante concernant Rubin, ou si elle est moins convaincue quant aux besoins à court terme. De plus, il pourrait y avoir des incertitudes concernant la résilience des marges, étant donné la concurrence offerte par des alternatives comme Google et Broadcom TPUs.

De même, si Blackwell commence à chuter avant que Rubin ne puisse vraiment assumer la demande, Nvidia pourrait dépasser les attentes des investisseurs, mais continuer à décevoir les actionnaires.