Le coût de configuration de Nvidia est de 350 dollars : le BofA voit un cycle de performance exceptionnel, mais les actions ont encore besoin d’une forte hausse.

Pourquoi l’appel de 350 milliards de dollars d’Nvidia par BofA est-il important maintenant

Bank of America maintient son objectif de prix de 350 dollars et son avis positif sur Nvidia. C’est une position assez ferme, étant donné l’ampleur des difficultés rencontrées par Nvidia. L’intermédiaire estime que Nvidia va…Les ventes du troisième trimestre seront entre 107 et 108 milliards de dollars, soit bien plus que les attentes de consensus, qui se situaient à environ 104 milliards de dollars.Lorsqu’il publie des rapports. Après un marché qui vient de prouver que…Des chiffres importants ne suffisaient pas pour convaincre les investisseurs.C’est moins une célébration de la croissance passée que un test pour voir si Nvidia peut encore faire grimper les attentes.

Pourquoi le prochain rapport est-il plus important que le dernier ?

La sortie imminente est considérée comme un test de résistance. The Bank of America ne cherche pas simplement à obtenir un trimestre supérieur aux précédents ; elle souhaite avoir des preuves que la demande, les prix et les orientations de gestion peuvent encore surpasser ces normes élevées. Si cela se produit, les actionnaires auront de nouvelles opportunités. Sinon, l’action pourrait continuer à être cotée comme une valeur dépendante des attentes du marché, plutôt que comme une valeur ayant une histoire de croissance claire.

Les attentes, et non seulement les résultats, sont le risque.

Le comportement du marché récent montre clairement cela. Reuters a rapporté que NvidiaBaisses de 3,6 %, malgré des résultats meilleurs que prévu.Au cours du dernier trimestre, bien que les prévisions concernant les revenus du trimestre en cours étaient supérieures aux estimations du marché. La leçon est simple : des chiffres positifs ne suffisent plus si les investisseurs restent sceptiques quant à ce qui va se passer à l’avenir.

Pourquoi le BofA voit-il toujours un cycle d’améliorations mené par Vera Rubin

BofA ne compte pas sur la nostalgie pour soutenir les 350 dollars. Son argument repose sur le fait que Nvidia est encore capable de sécuriser certaines parties clés du développement de l’IA. L’entreprise affirme que Nvidia utilise sa grande capacité à générer des flux de trésorerie gratuits pour se protéger.Toutes les entrées de données au niveau des puces, des terres, des capacités énergétiques et des centres de données.Pendant que les tarifs de location des GPU restent élevés et que la capacité de calcul est limitée, cela confère à l’entreprise un avantage structurel : lorsque le problème réside à la fois dans le matériel et l’infrastructure, Nvidia est mieux positionnée que la plupart de ses concurrents pour protéger sa demande et ses prix.

Vera Rubin est le catalyseur de développement des produits.

BofA espère explicitement que Nvidia entrera dans le marché.Cycle d’amélioration sur plusieurs trimestresDès que les livraisons des puces Vera Rubin de nouvelle génération commenceront. C’est important, car la situation ne dépend pas d’un seul trimestre particulier. Si la transition se fait sans problèmes, les revenus peuvent rester élevés sur plusieurs trimestres, à mesure que les clients passent à des modèles plus récents et plus efficaces.

Les prix de location indiquent toujours une rareté des biens locatifs

Il y a également un signal de marché en direct. BofA note que les prix de location du B200 sont proches de…5,66 $ par heure pour les chips B200Cela indique que la demande pour le produit phare actuel de Nvidia reste forte. L’entreprise anticipe également que Nvidia…Maintenir une part dominante de 65 % à 70 % sur le marché des accélérateurs d’IA dans l’ensemble, jusqu’en 2030.Si c’est le cas, l’argument selon lequel Nvidia devient un gagnant plus restreint au sein de son propre écosystème semble trop peu fondé.

Le silicium personnalisé ne peut pas affaiblir Nvidia aussi rapidement que les analystes pessimistes le pensent.

Le marché discute également de savoir si les investissements des hyperscalers dans des puces personnalisées pourraient diminuer l’importance d’Nvidia. The Bank of America est en désaccord avec cette vision pessimiste ; il soutient que le marché…Exagérer les risquesAutour du silicium conventionnel. Cela ne signifie pas que le risque est nul, mais cela indique plutôt si les puces internes de Nvidia servent à traiter les tâches les plus coûteuses, ou simplement contribuent à réduire les dépenses des clients.

La valeur actuelle ajoute du contexte à cette discussion. The Bank of America a souligné que Nvidia est cotée à…16 fois les bénéfices par action projetés pour l’année 2027, qu’il a décrit comme l’action de la sociétéLe plus bas multiple P/E au cours des dix dernières annéesLa thèse de 350 dollars ne exige pas des investisseurs qu’ils supposent que le cycle de croissance supérieur est sans risque. Elle leur demande plutôt de croire que Nvidia peut continuer à contrôler certains des éléments les plus rares de l’infrastructure de l’IA pendant suffisamment longtemps pour permettre une augmentation des résultats financiers.

Qu’est-ce qui permettrait au titre de suivre l’objectif de 350 dollars ?

Pour que cette thèse puisse fonctionner comme une opportunité commerciale, Nvidia doit faire plus que simplement présenter des résultats solides au cours du trimestre en cours. Il lui faut un rapport et un ensemble de prévisions suffisamment solides pour provoquer une réévaluation réelle des prix.

Ce que les taureaux doivent voir

Nvidia a déjà montré les deux résultats possibles. Dans un cycle précédent, il y avait une forte performance.Les marchés asiatiques ont chuté.Les investisseurs ont réagi aux preuves d’une demande inhabituellement forte en IA. Récemment, les actions…Démissionné, malgré des résultats meilleurs que prévu.Car les attentes avaient augmenté encore plus rapidement. Ce contraste illustre bien la situation : le marché a besoin de preuves que la demande dépasse toujours l’offre, et non simplement de confirmation que Nvidia reste forte.

Le ensemble de conditions pratiques est simple : – Les prix des GPU doivent rester stables. – Les indicateurs de demande doivent rester élevés. – Les résultats et les orientations doivent dépasser le niveau élevé que BofA a déjà fixé.Perspective prévisionnelle pour le quatrième trimestre, conforme au consensus.

Si ces signaux se confirment, l’action aura un chemin plus clair pour être réévaluée en direction de la cible fixée par le courtier.

Quoi pourrait encore perturber le commerce ?

Les ours n’ont pas besoin d’une catastrophe. Ils ont besoin d’une demande de location plus faible, d’une substitution du silicium de qualité supérieure que les attentes ne prévoient pas, ou d’une orientation qui ne dépasse pas les attentes, mais qui les satisfait plutôt que de les dépasser. L’histoire récente montre déjà que même de bons résultats ne suffisent pas toujours, lorsque la barre des attentes du marché continue à augmenter.

Le cas de 350 dollars peut rester structurellement intact pendant plus d’une période de revenus. Mais pour que l’action progresse rapidement, Nvidia a probablement besoin d’une performance supérieure aux attentes, de directives claires et encourageantes, ainsi qu’une réaction positive dans un seul rapport.