L’étiquette “Leader” attribuée par Gartner à Nutanix est purement marketing. La migration vers VMware est en réalité l’histoire réelle.

Chaque septembre, Nutanix publie le même communiqué de presse. Cette fois, il a obtenu une place dans…LiderDans le Magic Quadrant de Gartner pour les infrastructures hybrides distribuées, c’est sa troisième apparition consécutive dans ce quadrant. Un investisseur en retail pourrait considérer cela comme une preuve de qualité. Mais avant de prendre au sérieux cette information, il convient de se demander ce que ce label mesure réellement, et ce qu’il ne mesure pas.

En bref : être un leader ici, c’est une condition fondamentale, mais pas une raison de se sentir invincible.Dans la version de 2025, Gartner a classé cinq fournisseurs comme leaders.Nutanix se trouve aux côtés d’Amazon, Microsoft, Oracle et Broadcom – qui possède également VMware. Dans un secteur où quatre des cinq leaders sont des hyperscalers ou des entreprises qui remplacent les concurrents, ce titre n’est pas vraiment un avantage concurrentiel, mais plutôt une opportunité de se retrouver dans la même salle d’attente. Gartner lui-même affirme que cette classement est…L’opinion de son organisation de recherche, et non une affirmation de fait.Et il refuse explicitement de soutenir tout fournisseur.

Quelle est la étiquette ?faitLe véritable moteur du commerce de Nutanix est donc cette migration massive et compliquée des entreprises vers VMware. Ce n’est pas une “infrastructure hybride distribuée” en tant que concept, mais plutôt cette migration. Et il s’agit plutôt d’un échec d’autrui, plutôt que d’une victoire de Nutanix.

Le sujet réel de ce quartier est la chute de VMware, et non la grandeur de Nutanix.

Selon Gartner, cette catégorie est devenue un lieu où les entreprises cherchent des opportunités liées à VMware. L’entreprise prévoit que…D’ici 2028, 55 % des entreprises mettront en place des tests de concept pour des solutions hybrides distribuées afin de remplacer les déploiements basés sur VMware. Ce chiffre est supérieur à 15 % en 2025.Gartner est tout aussi direct sur les raisons : VMware Cloud Foundation est mature et riche en fonctionnalités, maisLes changements dans les licences de Broadcom, ainsi que l’expérience client qui en résulte, ont poussé les clients à rechercher des alternatives.C’est une situation typique de manque de compétences des employés… Nutanix profite de cette situation, car Broadcom lui a donné l’opportunité de progresser. Ce n’est pas parce que Nutanix a réussi à surpasser VMware dans ses fonctionnalités.

Le rapport mentionne même cette nuance : Nutanix est considéré comme une option sérieuse pour remplacer VMware.Bien que considérée comme cher et moins orientée vers les services cloud que les hyperscalers.De nombreux professionnels sont d’accord sur le coût. Un administrateur système qui parle sur un forum public a mentionné une offre de Nutanix qui se retourne…75 % de plus, avec une date limite d’une journée.Pour l’acquérir… C’est une anecdote, oui – mais cela va à l’encontre du marketing basé sur les TCO. De plus, cela indique que le changement de partenaires n’est pas un phénomène isolé. Microsoft et Oracle occupent également des positions de leader. Gartner estime que la vague de migration se fait par plusieurs acteurs, et non uniquement par Nutanix.

Rien de tout cela ne signifie que l’entreprise reste immobile. Derrière le cycle de relations publiques, Nutanix génère des revenus réels et du cash en espèces.

Le secteur d’activité est réel ; les actions enregistrent déjà une grande valeur.

Pour la période fiscale 2026 (terminée le 31 juillet), Nutanix a rapporté queLes revenus ont atteint 2,85 milliards de dollars, soit une augmentation de 12 % par rapport à l’année précédente. Le quatrième trimestre a enregistré un chiffre record de 757 millions de dollars.. Les revenus annuels récurrents ont atteint 2,55 milliards de dollars, soit une augmentation de 16 %.Et l’entreprise a ajoutéPlus de 3 000 clients au cours de l’année.Très important pour la qualité des paiements, le flux de trésorerie gratuit atteint environ841 millions – un profit de 29 %C’est un modèle de abonnement sans investissement en actifs, qui génère des revenus financiers. C’est bien plus significatif qu’une position dans un quadrant de marché.

Le problème est ce que le marché paie déjà pour cet argent. À environ 66 dollars, Nutanix a une valeur de marché d’environ 18 milliards de dollars. Cela représente environ 6,3 fois les ventes récentes et environ 26 fois le flux de trésorerie libre récent, avec un taux de marge de 29 %. La valeur actionnaire a augmenté de plus de 60 % au cours des quatre derniers mois, et d’environ 28 % sur la période actuelle. La direction…Les prévisions pour le exercice fiscal 2027 indiquent une nouvelle croissance des revenus de 12 %.— Bon, mais en accord avec ce qui est déjà en place.

Ainsi, le titre de Gartner ne doit pas être interprété comme une raison supplémentaire pour acheter des produits de Nutanix. Cette reconnaissance confirme qu’il s’agit d’une opportunité réelle, empruntée en grande partie à Broadcom. Les caractéristiques économiques du secteur – 87 % de marge brute, 29 % de flux de trésorerie gratuits, croissance de l’ARR à double chiffre – soutiennent véritablement une entreprise rentable et en croissance. Ce que le titre ne fait pas, c’est élargir le fossé entre Nutanix et ses concurrents, abaisser son coût par unité, ou garantir que l’entreprise puisse continuer à attirer les clients qui migrent vers elle. Le cours de l’action est très élevé, ce qui signifie que la partie moins attractive de l’affaire est probablement derrière. La question cruciale – savoir si Nutanix peut gérer et vendre efficacement les clients qui migrent vers VMware – reste très importante.