Pourquoi les actions de NRGV augmentent-elles aujourd’hui ? Energy Vault fait un bond après que les revenus du deuxième trimestre ont dépassé les attentes et que les prévisions ont été ajustées à la hausse.

Energy Vault (NRGV)Les actions ont augmenté de 12,29%.Des transactions pré-marketing ont eu lieu mercredi, après que la société de stockage d’énergie a annoncé des revenus pour le deuxième trimestre qui ont plus que doublé par rapport à l’année précédente. Elle a également augmenté ses prévisions pour l’ensemble de l’année, et a révélé un backlog de contrats record de 2 milliards de dollars.

Quel a été le rapport présenté par l’entreprise ?

Pour le deuxième trimestre, Energy Vault a enregistré des revenus de 17,4 millions de dollars, soit une augmentation de 104 % par rapport à l’année précédente. Ces chiffres dépassent également les estimations des analystes, qui étaient de 16,7 millions de dollars. Le bénéfice net ajusté s’est élevé à -0,15 dollar par action, soit un déficit légèrement supérieur à l’estimation moyenne de -0,14 dollar par action. Le taux de marge brute selon les normes GAAP est passé à 31 %, soit une augmentation de 140 points de base par rapport à l’année précédente. La marge brute ajustée, quant à elle, a atteint 38,6 %, soit une augmentation de près de 900 points de base. Le bénéfice net selon les normes GAAP est alors tombé à 29,7 millions de dollars, contre 34,9 millions de dollars l’an dernier.

Le point fort de ce trimestre a été l’augmentation du volume de commandes en attente, qui a atteint 2 milliards de dollars, soit une augmentation de 47 % sur un trimestre et de 107 % par rapport à l’année précédente. Cette augmentation est due à la demande provenant du secteur des infrastructures informatiques liées à l’IA. Parmi ces commandes, Energy Vault a signé un contrat pour 1,25 gigawatt d’infrastructure énergétique, de stockage et logicielle, afin de soutenir les centres de données des grands opérateurs informatiques au Texas. L’entreprise espère que cet accord générera des revenus de 500 millions à 600 millions de dollars d’ici fin 2027.

La direction a également relevé son prévision de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2026 à un niveau de 270 millions à 310 millions de dollars, contre une fourchette précédente de 225 millions à 300 millions de dollars. Le nouveau seuil de 290 millions de dollars se situe bien au-dessus du consensus de 253,5 millions de dollars. L’entreprise a également augmenté sa prévision de marge brute selon les normes GAAP, jusqu’au niveau supérieur de 20 % à 25 %. De plus, elle a relevé son objectif en termes de trésorerie à la fin de l’année à 160 millions à 200 millions de dollars.

Au 30 juin, les liquidités s’élevaient à 148 millions de dollars, ce qui représente une augmentation trimestriale consécutive de six fois et une hausse annuelle de 155 %. Selon la direction, l’entreprise est sur la voie de réaliser une valeur d’EBITDA annuel récurrent de 180 millions de dollars au cours des 18 à 36 prochains mois. Ces liquidités permettront à l’entreprise de financer son développement des projets afin de parvenir à une rentabilité durable.

Pourquoi les investisseurs ont-ils réagi ?

La réaction positive du marché indique que les investisseurs prennent davantage en compte la performance des revenus, les prévisions de croissance et l’augmentation des stocks de commandes, plutôt que le faible bénéfice par action. Pour une entreprise qui est encore à ses débuts dans la développement de son activité d’accumulation et de gestion de l’énergie, la croissance des revenus et la visibilité des stocks de commandes sont les critères les plus importants. Dans ces deux domaines, ce trimestre a été satisfaisant. Une différence de un centime par action par rapport aux estimations consensus sur le bénéfice n’a probablement pas d’impact sur l’orientation des investissements, étant donné que les indicateurs futurs indiquent une croissance significative.

Le contrat de 1,25 GW avec l’hyperscaler est le point le plus important du rapport. Il positionne Energy Vault comme un bénéfice direct des dépenses liées aux infrastructures d’IA, une tendance qui attire l’attention des investisseurs dans les secteurs de l’énergie et de la technologie. Ce contrat constitue une validation de l’approche de l’entreprise concernant les plateformes énergétiques pour les clients de centres de données. On s’attend à ce que cette transaction génère entre 500 et 600 millions de dollars de revenus à court terme.

Le solde de commandes de l’entreprise est maintenant bien plus important que les revenus des douze derniers mois. Cela permet une meilleure visibilité sur l’avenir, ce que l’entreprise n’avait pas avant. Les prévisions révisées, avec un chiffre moyen de 36,5 millions de dollars supérieur aux attentes du marché, confirment que la trajectoire de croissance s’accélère.

La hausse de 12,29 % avant le marché suit une augmentation de 7,19 % lors de la séance normale du mardi. La liquidité avant le marché est plus faible que pendant les heures de trading normales. La direction finale de l’action dépendra du fait que les acheteurs institutionnels valident cette hausse lors de l’ouverture du marché. Les données quantitatives indiquent une participation relativement faible par rapport à la moyenne sur 20 jours, ce qui incite à attendre des confirmations lors de la séance normale.

Qu’est-ce qui va suivre ?

Une fois la réunion de présentation des résultats terminée, la direction a souligné une bonne exécution commerciale et une meilleure visibilité sur les délais de livraison des contrats. On s’attend à ce que le stock de commandes en fin d’année atteigne environ 3 milliards de dollars. Ainsi, la capacité d’Energy Vault à transformer ces commandes en revenus concrets deviendra l’enjeu principal pour les prochains trimestres. Le développement du projet dans le Texas sera particulièrement important pour tester si l’entreprise peut transformer ses commandes en revenus réels, comme le marché le prévoit actuellement.

Le portefeuille de projets mondiaux de l’entreprise atteint actuellement environ 1,1 gigawatt, dont certains sont en état d’exploitation, de construction ou prêts à être construits. Cela représente une augmentation de 476 % par rapport à l’année précédente. La direction anticipe que ce portefeuille permettra de générer entre 180 millions de dollars de bénéfices annuels récurrents dans les 18 à 36 mois à venir. Ce chiffre constituerait ainsi un point de départ important pour une rentabilité durable.

Néanmoins, l’entreprise reste non rentable selon les normes GAAP. Elle a enregistré une perte nette de 29,7 millions de dollars pour ce trimestre, contre une perte de 34,9 millions de dollars l’année précédente. L’opportunité liée à l’infrastructure d’IA est importante, mais le temps nécessaire pour transformer ces investissements en revenus signifie que le risque d’exécution reste un facteur important à prendre en compte par les investisseurs. La prochaine mise à jour trimestrielle indiquera si la trajectoire des revenus peut suivre le rythme de croissance du backlog qui attire l’attention du marché.