Novo Nordisk plonge de 2,45 %, tandis que Morgan Stanley alerte au sujet du risque lié aux brevets.

Résumé
Les actions de Novo Nordisk (NVO) ont chuté de 2,45 % en cours de journée, pour se terminer à 42,9295 dollars, après que Morgan Stanley a abaissé sa notation sur la société à « Underweight ».

La banque d’investissement a évoqué une « grande crise de brevets » pour le Semaglutide, l’ingrédient actif de Ozempic et Wegovy. Ce produit représente 75 % des ventes.

• Les indicateurs techniques indiquent des signaux baissiers : l’action se négocie en dessous de toutes les moyennes mobiles importantes, et le RSI se situe à 41,08.

Le sentiment des investisseurs sur Stocktwits est passé de négatif à neutre. Les traders avertissent que la zone de soutien située autour des 30 ans pourrait être testée à nouveau.
La réduction de la note de Morgan Stanley provoque une pression sur les ventes.
La baisse brutale du cours de l’action de Novo Nordisk est directement causée par une évaluation négative de la part de Morgan Stanley. Ce dernier a reclassé cette entreprise pharmaceutique de « équilibre » à « sous-équité ». Les analystes de Morgan Stanley, dirigés par Thibault Boutherin, ont souligné que la valeur actuelle de l’entreprise ne reflète pas correctement les perspectives de croissance faibles à moyen terme, ainsi que les conséquences graves liées à la fin de la protection des brevets liés au Semaglutide. Avec la fin de la protection des brevets en 2031 en Europe et en 2032 aux États-Unis, Morgan Stanley a averti que la perte de l’exclusivité posait un risque important pour la valeur finale de l’entreprise. La banque a fixé une cote de 250 DKK, ce qui signifie une baisse de plus de 10 % par rapport au niveau actuel. Elle a également indiqué que les revenus liés aux produits anti-obésité n’auraient probablement aucun effet pour compenser les difficultés liées à la concurrence et aux prix.

Faiblesses du secteur pharmaceutique : LLY est en retard dans la réaction
Le secteur pharmaceutique dans son ensemble a également connu une baisse de performance. Cependant, la chute de Novo Nordisk est plus prononcée que celle de ses principaux concurrents. Eli Lilly, le leader du secteur, a également subi une baisse de prix, avec une variation de -0,50934996 % en cours de journée. Cependant, cette divergence dans les sentiments des investisseurs indique que les investisseurs punissent spécifiquement Novo Nordisk en raison de sa dépendance accrue à l’égard de Semaglutide, ainsi que des problèmes liés à l’expiration imminente des brevets. En revanche, Tirzepatide de Eli Lilly (Mounjaro/Zepbound) continue de montrer une croissance solide : les ventes au deuxième trimestre ont augmenté de 91 % et de 46 %, respectivement. Cette différence de performance renforce l’avis de Morgan Stanley selon lequel Novo Nordisk doit faire face à un « grand problème lié aux brevets », tandis que ses concurrents continuent d’accroître leur part de marché.

Situation technique bearish et options puts stratégiques
Le paysage technique de Novo Nordisk est clairement négatif : l’action est vendue bien en dessous de ses moyennes mobiles clés et les indicateurs de dynamique indiquent une faiblesse persistante. Voici le détail technique :
• Moyenne mobile de 200 jours : 46,29 (En dessous). L’action se situe nettement en dessous de sa tendance à long terme, ce qui indique une tendance baissière persistante.
• Moyenne mobile à 50 jours (30 jours) : 46.38 (En dessous) – La résistance à court terme est bien établie au-dessus des niveaux de prix actuels.
• RSI : 41,08 (Neutre à baisse) – L’Indice de force relative est en train d’entrer dans une zone sous-achat, mais il ne présente pas de divergence baissière, ce qui indique qu’il y a encore de la marge pour une nouvelle baisse.
• MACD : -0,588 (En dessous du signal) – La ligne MACD se trouve en dessous de la ligne de signal, avec un histogramme négatif, ce qui confirme une tendance à la baisse.

Les points de soutien clés se trouvent au niveau de 30D, à des prix entre 47.05 et 47.202. En revanche, les points de résistance se situent au niveau de 200D, à des prix entre 47.3398 et 47.9136. Compte tenu du sentiment baissier et de la situation liée aux problèmes de brevets, les traders devraient chercher des opportunités pour profiter d’une baisse supplémentaire. La chaîne des options offre un levier intéressant pour les stratégies de court terme. Nous identifions deux contrats principaux, basés sur un gamma élevé, une décroissance forte de la valeur theta, et un delta modéré, afin d’obtenir un rapport risque/bénéfice optimal dans un scénario baissier.

• NVO20260918P41.5Option de vente
– Strike : $41.5 | Expiration : 2026-09-18 | IV : 27.66 % | Leverage : 214.50 % | Delta : -0.199956 | Theta : -0.008070 | Gamma : 0.159287 | Turnover : 1847
– Delta : Sensibilité aux fluctuations des prix. Une valeur de -0,20 indique une réactivité modérée face aux baisses.
– Théta : Taux de dégradation du temps (-0,008 indique une érosion constante des prix pour les acheteurs).
– Gamma : Taux de variation de delta (0,159 indique une sensibilité élevée aux fluctuations des prix).
Ce contrat se distingue par son gamma élevé, ce qui le rend très sensible aux baisses de prix au cours de la journée. Le ratio d’élévation de prix atteint 214,50 %, ce qui offre un grand potentiel de croissance si l’action continue de chuter. De plus, le delta modéré garantit que le contrat n’est pas trop cher. C’est idéal pour les traders qui s’attendent à une baisse rapide et à court terme.

• NVO20260918C42(Opción de appel)
– Valeur de l’action : 42,0 $ | Date d’expiration : 2026-09-18 | IV : 29,20 % | Leverage : 33,52 % | Delta : 0,698791 | Theta : -0,107212 | Gamma : 0,187586 | Volatilité des actifs : 11668
– Delta : Sensibilité aux mouvements des prix (0,70 indique une forte réactivité aux hausses de prix).
- Théta : Taux de dégradation temporelle (-0,107 indique une érosion rapide des avantages, nécessitant une action rapide).
– Gamma : Taux de variation de delta (0,188 indique une sensibilité très élevée aux fluctuations des prix).
Bien que ce soit une option de call, son taux de rotation élevé et son gamma en font une option populaire pour des transactions spéculatives. Cependant, dans une tendance baissière, ce contrat est risqué. Une alternative plus appropriée pour des transactions à la baisse, avec un gamma similaire, serait…NVO20260918P42Option de placement, prix d’exercice : 42 $, volume d’échange : 9597, gamma : 0,202, delta : -0,28. Réévaluons donc le marché pour trouver une configuration purement baissière, avec un gamma élevé.

• NVO20260918P42(Option de placement)
– Cours : 42,0 $ | Expiration : 2026-09-18 | IV : 26,34 % | Leverage : 143,00 % | Delta : -0,282676 | Theta : -0,003210 | Gamma : 0,202053 | Turnover : 9597
– Delta : Sensibilité aux mouvements des prix. Une valeur de -0,28 indique une bonne réactivité face aux baisses des prix.
- Theta : Taux de dégradation temporelle (-0,003 indique une érosion lente du premium, ce qui permet plus de temps).
– Gamma : Taux de variation de delta (0,202 indique une sensibilité très élevée aux fluctuations des prix).
Ce contrat offre le plus grand gamma dans la chaîne pour les puts, ce qui le rend extrêmement sensible aux baisses de prix. Le taux élevé de rotation assure la liquidité, et le delta modéré permet un équilibre entre coûts et levier. C’est idéal pour les traders qui espèrent une chute continue des prix.

Principes de calcul des bénéfices : Pour un scénario avec une perte de 5 %, le prix prévu serait d’environ 40,78 $.NVO20260918P42Le gain obtenu serait donc max(0, 42,0 – 40,78) = 1,22 $ par action. Cela montre le potentiel de profit si l’action baisse comme prévu.

Si 42,72 se brise,NVO20260918P42Offre un potentiel de court terme avec une levée de risque élevée.

Vendre lors des événements : Attendez le prix de 42,72 $.
La baisse de Novo Nordisk semble durable, compte tenu des obstacles fondamentaux liés à l’expiration des brevets et à la révision défavorable de Morgan Stanley. Les investisseurs devraient rester prudents et envisager de vendre lors d’éventuelles reprise de cours, car l’action se trouve en dessous de toutes les moyennes mobiles importantes. Le niveau clé à surveiller est de 42,72 dollars ; une rupture en dessous de cet niveau pourrait accélérer la baisse vers les 30-35 dollars. Par ailleurs, Eli Lilly, leader du secteur, a également vu une baisse de 0,50934996 %. Cela reflète la faiblesse générale du secteur. Mais les risques spécifiques de Novo Nordisk en font un candidat idéal pour des transactions à court terme en direction de la baisse. Il conviendrait de surveiller une rupture persistante en dessous de 42,72 dollars ou des commentaires négatifs des analystes pour confirmer la prochaine baisse.