Contradictions dans les appels téléphoniques de Novanta : la trajectoire du bénéfice net et les indicateurs de démarrage des activités de R&D divergent.

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Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenus1,130M–1,140M pour l’exercice 2026 ; +15 % de croissance rapportée. Troisième trimestre : 300M–304M, +21 %–23 % de croissance rapportée.
• EPS0,89 $ par action diluée, soit une hausse de 17 % en glissement annuel ; les prévisions pour le troisième trimestre sont de 0,95 à 1,00 $, avec une croissance de 10 % à 15 % en glissement annuel.
• Marge brute47 % ajusté, avec une augmentation de 100 points de base par an et de 150 points de base sur la période séquentielle.
• Marge d’exploitation23 % de marge EBITDA ajustée, en hausse de 120 bps par an

Conseils :

• Les revenus pour l’année fiscale 2026 ont atteint 1 130 M$ à 1 140 M$, avec une croissance de plus de 15 %. La croissance organique a atteint 7%.
• Pour l’année fiscale 2026, le BEV ajusté devrait se situer entre 273M et 278M $, avec une croissance annuelle de 24%-26%.
• Pour l’année fiscale 2026, le EPS dilué ajusté devrait se situer entre 3,68 et 3,74 dollars, avec une croissance annuelle de 12 à 14 %.
• Les revenus prévus pour l’année 2026 seront entre 300 millions et 304 millions de dollars. Le taux de croissance organique sera de 7 % à 9 %, tandis que le taux de croissance rapporté sera de 21 % à 23 %.
• Q3 2026 : le taux de marge brute ajustée devrait être d’environ 48 %, avec une augmentation par rapport à la période précédente.
• Q3 2026 : le EBITDA ajusté devrait se situer entre 74M et 77M $, avec une croissance annuelle de 27%-33%, et un taux de marge d’environ 25%.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performance financière solide :

• Novanta a rapportéCroissance de 9 % des ventes organiquesEtCroissance de l’EBITDA ajustée de 16 %pour le deuxième trimestre, avec un bénéfice net ajusté de47%, a100 points de baseAmélioration année après année.
• La croissance a été stimulée par des performances solides dans toutes les unités commerciales, ainsi que par une contribution importante provenant des revenus liés aux nouveaux produits, qui ont augmenté deplus de 50 %.

Élargissement du segment médical :

• Les revenus dans le secteur des solutions médicales ont augmenté de8.6%En comparaison année après année, avec une contribution importante provenant du secteur de la chirurgie avancée, qui a connu…12%croissance.
• Cette croissance a été soutenue par des taux de croissance importants dans les procédures médicales et par l’introduction de nouveaux produits, y compris des insufflateurs de deuxième génération. Cela a contribué à améliorer la sécurité des patients et l’efficacité du processus chirurgical.

Croissance de l’automatisation et de la robotique :

• Le secteur des technologies permettant l’automatisation a connu une…12%Augmentation des revenus par rapport à l’année précédente, avec une croissance dans le secteur de la robotique et de l’automatisation.13.5%.
• Cette augmentation est due à une perspective positive pour les applications robotiques avancées, ainsi qu’à la forte croissance dans les applications de semi-conducteurs, grâce aux investissements dans l’intelligence artificielle.

Impact de l’acquisition de Riverpoint Medical :

• L’acquisition de Riverpoint Medical devrait générer des bénéfices immédiats, contribuant ainsi de manière significative aux indicateurs de revenus et de profits de Novanta.
• Cela permet à Novanta de développer son activité liée aux produits médicaux récurrents, et augmente sa présence sur le marché médical. Cela correspond également à sa transition stratégique vers les marchés des interventions chirurgicales minimales.

Optimisation de la fabrication :

• Novanta a achevé la fermeture de deux sites de production et a annoncé deux autres fermetures supplémentaires afin d’optimiser davantage son emplacement de production d’ici fin Q1 2027.
• Ces actions font partie d’une stratégie visant à régionaliser la fabrication, à réduire la complexité et à établir une structure moins coûteuse. Cela permet à Novanta de renforcer sa position de fournisseur privilégié auprès des OEM.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Le PDG a déclaré que « Novanta a connu un excellent deuxième trimestre », avec des résultats solides et une croissance organique et un flux de trésorerie les plus forts depuis plus de trois ans. La direction a amélioré ses prévisions pour l’année entière, en soulignant la demande croissante des clients. Ils expriment également confiance dans une année record en termes de flux de trésorerie et dans leur position stratégique.

Q&R:

• Question de Lee Jagoda (CJS Security)En se basant sur ces directives, comment devrions-nous envisager les principaux facteurs qui ont contribué à la variation de la croissance organique et à l’augmentation du EBITDA, en excluant l’opération liée à Riverpoint ?
  RéponseL’augmentation provient principalement du secteur de la Technologie permettant l’automatisation (AET), en raison des fermetures de sites et d’une meilleure rentabilité. Ce n’est pas lié à Riverpoint.

• Question de Lee Jagoda (CJS Security)Pourriez-vous quantifier le premier ordre important de drives servomoteurs humains ? Était-ce un ordre de matériel ou un contrat sur plusieurs années ? A-t-il eu un impact sur les marges bénéficiaires ?
  RéponseC’était le premier ordre important pour les centres de formation/développement. Ce n’est pas un facteur majeur qui influence les bénéfices, mais cela indique des progrès dans le long processus de déploiement commercial.

• Question de Lee Jagoda (CJS Security)Comment devrions-nous envisager l’évolution du taux de marge brute de Riverpoint sur le moyen terme, en tenant compte des obstacles potentiels ?
  RéponseOn s’attend à un taux de marge brute de 48 % au deuxième semestre 2026 et en 2027 (une augmentation de 100 points de base par an), grâce à la fermeture de Riverpoint et des sites principaux. Cela se fait malgré certains facteurs négatifs liés aux tarifs.

• Question de Quinn Fredrickson (Baird)Quelle sera la visibilité des centres de données GenAI en 2027 ?
  RéponseLa direction des ventes reste positive, avec une croissance de 25 % au premier semestre. Mais il est encore trop tôt pour fournir des chiffres précis pour l’année 2027.

• Question de Quinn Fredrickson (Baird)Pouvez-vous expliquer plus en détail les aspects liés aux réservations de chirurgie avancée et au moment optimal pour les réserver ? Les réservations devraient-elles augmenter dans la seconde moitié du processus ?
  RéponseLes réservations (moyenne sur quatre trimestres) sont supérieures à 1,0, et on s’attend à ce qu’elles restent supérieures à 1,0 au deuxième trimestre, ce qui indique une bonne dynamique.

• Question de Quinn Fredrickson (Baird)Comment devrions-nous envisager le taux de dépense en R&D de manière organique, et quel pourrait être l’apport de Riverpoint ?
  RéponseLes dépenses de recherche et développement sur toute l’année devraient atteindre environ 100 millions de dollars, soit 8,5 % à 8,7 % des ventes. Cela représente une baisse par rapport aux 10 % précédents, car les nouveaux produits progressent dans leur développement.

• Question de Brian Drab (William Blair)Quel est l’impact des revenus de Riverpoint pour le deuxième trimestre, en particulier les prévisions pour le troisième trimestre ? Est-ce que ces revenus dépassent bien 30 millions de dollars ?
  RéponseLes revenus de Riverpoint pour le troisième trimestre devraient être d’environ 35 millions de dollars ; le chiffre total pour tout le troisième trimestre serait d’environ 50 millions de dollars, et le total pour la deuxième moitié de l’année serait d’environ 60 à 65 millions de dollars. Le taux de marge est d’environ 40 % sur le EBITDA, ce qui représente une augmentation de 0,06 $ par action dans la seconde moitié de l’année.

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