Northwest Natural a été amélioré après les résultats du Q2 : est-ce que 50 dollars de réévaluation représente vraiment le maximum ?

Les revenus Q2 ont été manquants, mais le réajustement des résultats a eu plus d’importance.

L’annonce principale semblait plus grave que la réforme implicée dans les croyances des investisseurs. Les investisseurs étaient ancrés dans ces croyances.Prévision de revenus de 271,87 millions de dollarsAinsi, les revenus de 243,55 millions de dollars pour le deuxième trimestre ont provoqué les craintes habituelles liées aux entreprises du secteur énergétique : une demande plus faible, une perspective moins positive, et un multiple boursier plus bas. Mais ce facteur était trompeur. Le signe plus important était que NW Natural réalisa encore 0,01 dollar par action, contrairement aux pertes prévues de 0,06 dollar par action. De plus, la direction a réduit le EPS pour l’année 2026…La moitié supérieure de son intervalle de prix entre 2,95 et 3,15 dollars..

Pourquoi les prix des actions n’ont pas été réévalués pleinement

La réaction du marché ressemblait davantage à une réinitialisation partielle qu’à une réévaluation complète de la situation. Après le rapport, le cours de NW Natural s’est élevé à 49,07 $ et a finalement atteint 49,33 $. Cela indique que les investisseurs se préparaient à des résultats financiers plus favorables, plutôt que de rejeter complètement les résultats du trimestre.

L’amélioration apportée par Wells Fargo était importante, car elle a transformé cette réaction commerciale en une mise à jour explicite de la croyance. L’entreprise a donc évalué NWN comme…Poids égal pour les personnes en surpoidsAprès un rapport solide pour le deuxième trimestre, une cote de prix de 50 dollars a été établie. On affirme qu’il existe une voie plus réaliste à suivre, car les progrès réglementaires deviennent de plus en plus importants, et les performances commerciales moins bonnes ne sont plus aussi problématiques.

Le cas du taureau est plus clair au Texas qu’à Washington et en Oregon.

L’amélioration et les conseils fournis ont contribué à améliorer l’atmosphère du marché, mais ils ne ont pas éliminé les hésitations principales des investisseurs. Les investisseurs doivent encore décider de ce qu’ils paient : une visibilité sur la demande qui existe déjà, ou une capacité d’exploitation qui dépend encore des régulateurs. Dans le secteur des services publics, c’est là que le scepticisme persiste. Les investisseurs voient suffisamment de progrès pour continuer à croire en cette opportunité, mais pas assez pour être confiants dans le coût à payer.

SiEnergy est la partie la plus simple à souscrire.

La partie la plus positive de ce cas d’école est la visibilité de la demande. SiEnergy offre déjà des résultats positifs en termes de croissance.Plus de 15 % de croissance des clients au cours du deuxième trimestreet260 000 mètres à venirEn attente de traitement. La gestion a également présenté une…Objectif de croissance annuelle des clients de 15 % à 20 % d’ici 2030.au Texas.

Cela est important, car l’augmentation du nombre de clients constitue un signe précoce des futurs coûts de service, des investissements futurs nécessaires, et des rendements réglementés à venir. Il est plus facile pour les investisseurs de souscrire ces obligations que de supposer que les bénéfices seront immédiats : plus de logements connectés, plus d’infrastructures nécessaires, et plus de potentiel de bénéfices au fil du temps.

La réglementation reste encore la partie qui nécessite confirmation.

La conversion la plus difficile est celle liée aux réglementations. Les optimistes voient des étapes claires entre les plans de capital et les bénéfices réalisés. Les sceptiques, quant à eux, pensent que ce n’est qu’une approbation partielle, et affirment que le marché paie encore pour un processus en cours, et non pour un résultat définitif.

Washington représente encore un véritable progrès. NW Natural a reçu80 % des revenus requisDans l’ordonnance récente, les nouvelles tarifs entrent en vigueur le 1er août 2026. L’Oregon fait également des efforts pour…Dépose de la demande pour un montant de revenus de 13 millions de dollars.et nouvelles tarifsDébuter le 31 octobre 2026Ces résultats confirment l’hypothèse selon laquelle la direction transforme les investissements en revenus financés par des taux d’intérêt, même si ce processus n’est pas encore entièrement achevé.

Qu’est-ce qui pourrait faire passer les actions au-delà du niveau de 50 dollars ?

La prochaine discussion ne porte pas tant sur la question de savoir si l’histoire existe ou non, mais plutôt sur le moment et la complétude des choses. Si les investisseurs se concentrent uniquement sur ce qui reste à faire, ils risquent de manquer de comprendre à quel point le chemin vers l’approbation est déjà visible. Mais une évaluation plus décisive nécessitera probablement la même chose que les investisseurs dans les entreprises de services publics attendent généralement : des preuves plus solides que les succès réglementaires partiels puissent se transformer en bénéfices réels.