Les retards dans le projet MX3 de Northwest Natural, les doutes concernant le mécanisme de tarification en Oregon, et les changements dans les financements liés au hydrogène suscitent des contradictions.

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Date de l'appel5 août 2026

Résultats financiers

• EPS0,09 $ pour Northwest Natural Gas, en baisse par rapport à 0,12 $ durant la période précédente ; le EPS du deuxième trimestre est stable par rapport à l’année précédente, mais supérieur aux niveaux saisonniers. Le EPS depuis le début de l’année est de 2,33 $, contre 2,28 $ en 2025.

Conseils :

• Le bénéfice par action annuel pour l’année 2026 devrait se situer dans la moitié supérieure de la fourchette de prévision, entre 2,09 et 2,28 $.
• L’objectif de croissance des revenus à long terme est maintenu entre 4 % et 6 % jusqu’en 2030. On estime que l’opportunité liée au projet MX3 permettra d’augmenter ce chiffre à 5 % à 7 %.
• On s’attend à des performances plus élevées dans la seconde moitié de 2026 par rapport à l’année dernière.
• Le budget des dépenses de capital pour 2026 reste entre 500 et 550 millions de dollars.
• On s’attend à ce que les besoins en actions soient satisfaits jusqu’en 2030 grâce à une utilisation disciplinée du programme ATM.
• Attendez à voir une augmentation des dividendes au fil du temps, en accord avec la croissance des bénéfices et les flux de trésorerie.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performance financière solide et attentes de bénéfices :

• Northwest Natural Holdings a publié des résultats.Bénéfice par action du deuxième trimestreCela a dépassé les attentes, avec un EPS en glissement annuel.$2.33pour 2026 par rapport aux EPS ajustés$2.28En 2025.
• L’entreprise attend maintenant que…2026 EPSÊtre dans la moitié supérieure de leur plage de guidage.De 2,95 à 3,15.
• Cette performance est due à une exécution opérationnelle efficace, une gestion des coûts rigoureuse, ainsi qu’à des initiatives réglementaires qui ont amélioré la visibilité sur les aspects liés aux coûts.

Croissance des clients et investissements en infrastructure :

• Au Texas, C-Energy a rapporté que…Croissance organique des clients de plus de 15 %Ce qui contribue à un retard de production, et ce retard devrait continuer à stimuler la croissance pendant plusieurs années.
• Northwest Natural Gas a investi plus de165 millionsDes infrastructures nécessaires pour soutenir des réseaux de gaz naturel modernes et résilients.
• La croissance a été soutenue par une augmentation continue du nombre de clients et des investissements stratégiques dans la fiabilité du système et son développement.

Progrès réglementaire et stratégique :

• Northwest Natural Gas a obtenu un accord entre plusieurs parties en Oregon.Exigence de 13 millions de revenusEt il a réussi à faire des progrès à Washington dans le cadre d’un cas de taux multi-annuels.
• L’entreprise a reçu plus de80%Conformément aux exigences de revenus demandées à Washington, les nouvelles tarifs entrent en vigueur le 1er août.
• Les progrès réglementaires se sont concentrés sur la mise en œuvre de nouveaux mécanismes pour les plans tarifaires et le financement en capital, afin de garantir des investissements continus et des opportunités de croissance.

Croissance et consolidation des services d’eau :

• Northwest Natural Water a vu3.4%Croissance globale des clients, avec des résultats légèrement inférieurs au plan pour la première moitié de 2026.
• L’entreprise a progressé dans les taux de tarification et les efforts de consolidation en Arizona, conformément à sa stratégie pour créer une plateforme d’utilisation de l’eau efficace et scalable.
• Les initiatives de croissance sont soutenues par des procédures réglementaires en cours et une position stratégique pour des opportunités à long terme.

Projet d’expansion de stockage MX3 :

• Le projet MX3, un300 millionsL’expansion de l’entreposage de gaz réglementé par FERC a reçu l’autorisation d’utilisation conditionnelle. Le calendrier de réalisation est fixé à la fin de l’année 2027.
• On espère que ce projet permettra d’augmenter la capacité de production de 4 à 5 Bcf, et renforcera la fiabilité énergétique dans la région.
• On prévoit que les progrès du projet permettront d’augmenter l’objectif de croissance des revenus à long terme de l’entreprise.5 % à 7 %Après avoir reçu l’avis de commencer.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré que ce trimestre était un autre trimestre solide en termes de performance, et que les bénéfices par action ont dépassé leurs attentes. Ils sont « très encouragés par cette dynamique » et « confiants dans leur capacité à atteindre leurs objectifs ». Le ton montre une « bonne exécution opérationnelle et financière », une « exécution disciplinée au sein de l’entreprise », ainsi qu’un « grand soulagement face à un début de l’année très prometteur ».

Q&R:

• Question de Constantine Lednev (Wells Fargo)Je comprends qu’il y ait eu quelques difficultés techniques. Nous veillerons à répondre à vos questions…
  RéponseLa direction n’a pas reçu de question spécifique et a indiqué qu’elle ferait suivre des actions après l’appel. Cependant, les remarques prêtes à être prononcées montrent une confiance dans la poursuite des activités au cours de l’année à venir, ainsi que dans la mise en œuvre de la stratégie de croissance.

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