North Peak mise sur HGV et SCHW, car ces deux acteurs réduisent le HAE et quittent DRVN.

North Peak Capital Management, LLC a considérablement augmenté sa base d’actifs enregistrée au deuxième trimestre 2026. La valeur du portefeuille a augmenté de 49,66 %, atteignant environ 899,99 millions de dollars. La stratégie de l’entreprise s’est concentrée sur une plus grande concentration des actifs, en se basant fortement sur deux actifs clés : Hilton Grand Vacations Inc (HGV) et Charles Schwab Corp (SCHW). Bien que la valeur totale du portefeuille ait augmenté, le nombre d’positions déclarées reste stable, à huit. Cela indique que la croissance est due aux actifs existants plutôt qu’à une diversification dans de nouveaux secteurs.

Ce quart de marché a été déterminé par un rééquilibrage stratégique des actifs les plus importants du portefeuille. North Peak a augmenté sa participation dans Charles Schwab, renforçant ainsi son statut en tant que société financière clé, tout en réduisant son exposition à Haemonetics Corp (HAE). L’entreprise semble également avoir retiré complètement sa participation dans Driven Brands Holdings Inc (DRVN), en retirant ainsi une participation importante du portefeuille. Ces actions ont contribué à affiner la composition du portefeuille, avec HGV et SCHW devenant les principaux facteurs influençant la performance future du portefeuille.

Hilton Grand Vacations reste en première position face à l’expansion de Schwab

Hilton Grand Vacations Inc (HGV) reste la plus grande partie du portefeuille, représentant 25,91 % des actifs enregistrés, soit environ 233,18 millions de dollars. Bien que l’entreprise n’ait augmenté sa participation qu’de 23 700 actions, soit une augmentation marginale de 0,54 %, l’augmentation de la valeur de cette partie du portefeuille est due à l’appréciation du marché. La part de HGV a donc diminué de 2,90 points de pourcentage, car le reste du portefeuille a augmenté plus rapidement. Attendez, regardons à nouveau les chiffres : la part précédente était de 28,81 %, et maintenant c’est de 25,91 %. La valeur a augmenté de 173,25 millions de dollars à 233,18 millions de dollars. La part de HGV a diminué parce que la valeur totale du portefeuille a augmenté de environ 50 %, tandis que la valeur de HGV a augmenté de environ 34 %. Ainsi, son importance relative a légèrement diminué, mais elle conserve sa position numéro un.

Charles Schwab Corp (SCHW) a été le portefeuille qui a présenté la gestion active la plus agressive parmi les principaux actifs. North Peak a augmenté sa participation de 37,01 %, en ajoutant 444 745 actions, pour atteindre un total de 1 646 358 actions. Cette acquisition a permis d’augmenter la valeur du portefeuille à 151,91 millions de dollars. Malgré cette accumulation importante d’actions, le poids du portefeuille de SCHW est passé de 18,78 % à 16,88 % en raison de l’expansion générale du portefeuille. Le portefeuille reste donc le deuxième plus grand portefeuille, conservant ainsi son rang par rapport au trimestre précédent.

Haemonetics : les marques Cut and Driven quittent le portefeuille d’investissements, avec une réduction des activités.

Le changement le plus important dans le portefeuille a été la réduction de sa participation dans Haemonetics Corp (HAE). North Peak a vendu 655,876 actions, soit une diminution de 65,66 % de sa position. La valeur de cette participation est passée de 56,30 millions de dollars à 25,73 millions de dollars. Par conséquent, la part de HAE dans le portefeuille est passée de 9,36 % à 2,86 %, soit une baisse de plus de 6,5 points de pourcentage. Malgré cette réduction, HAE reste parmi les principales participations du portefeuille, passant de la troisième place à la troisième position, en raison de la sortie de DRVN.

Il semble que Driven Brands Holdings Inc (DRVN) ait été complètement éliminé du portefeuille. Le nombre de actions détenues par DRVN est tombé à zéro, après avoir atteint 5 055 247 actions. Au trimestre précédent, DRVN représent 10,60 % du portefeuille, pour une valeur de 63,75 millions de dollars. Cet élimination signifie que l’une des dix meilleures actions du portefeuille a été retirée, ce qui permet de concentrer davantage les actifs du portefeuille sur les sept autres actions. Cette élimination est confirmée par le fait que le nombre d’actions détenues est zéro. Cependant, la période de déclaration des données est considérée comme incomplète, ce qui nécessite une vérification dans le prochain rapport.

La combinaison de la sortie du DRVN et de la réduction des actifs HAE a permis d’économiser une quantité significative de capitaux qui n’ont pas été investis dans de nouvelles entreprises. Ces capitaux ont plutôt contribué au développement des positions HGV et SCHW, ainsi qu’à l’appréciation générale du marché. La part des actifs de type “detail line” dans le portefeuille est tombée à 37,5 % par rapport à 57,14 %. Cela signifie que les positions dévoilées représentent désormais une fraction plus petite du total des actifs, bien qu’elles restent responsables de 45,65 % de la valeur totale du portefeuille. Cela indique qu’il existe de nombreuses autres positions de petite taille et non divulguées, qui n’ont pas eu d’impact significatif sur la structure principale du portefeuille.

Ce que la prochaine déclaration doit confirmer

Plusieurs développements importants nécessitent une vérification dans le dossier 13F à venir :

1. Confirmation de sortie DRVN :Il s’agit de savoir si la position de zéro part pour Driven Brands est définitive, ou s’il reste une petite participation restante.
2. SCHW Continuation:Il reste à voir si l’accumulation des actions chez Charles Schwab se poursuit, ou si la société tire profit après l’augmentation de 37 % des actions.
3. Stabilisation HAE :Que la réduction de 65 % dans Haemonetics soit une restructuration définitive ou si l’entreprise commence à reconstruire sa position.
4. Diversification du portefeuille :Il reste à savoir si de nouvelles positions seront créées pour cet actif de 899 millions de dollars, ou si la croissance se concentrera sur le secteur des véhicules légers et les produits de consommation du quotidien.
5. Top-10 de la stabilité :Que les trois principaux acteurs du marché (HGV, SCHW, HAE) conservent leur position, ou si des acteurs plus petits tentent de prendre leur place.

Limites 13F

Cette analyse est basée sur les informations figurant dans le formulaire 13F. Ces informations sont retardées et datent du passé. Les données reflètent donc les positions au moment de la clôture du trimestre, sans tenir compte des transactions ultérieures. Les positions courtes, les produits dérivés et certains actifs non déclarés ne sont pas entièrement visibles. La sortie apparente de DRVN et la diminution de HAE reposent sur des données à la clôture du trimestre ; elles ne reflètent peut-être pas l’ensemble des activités de trading durant cette période.