Résumé du marché du matin : Le Nasdaq a augmenté de 1,24 %, les États-Unis ont perdu 23 000 emplois, et l’or a augmenté de 2,54 %.

Les actions américaines sont en hausse dans la matinée, mais l’atmosphère du marché est plus complexe que ne le montrent les gains principaux. Le Nasdaq Composite est le principal actif en hausse, avec une progression de 1,244 %, soit 26 676,150. Les investisseurs se tournent vers les actions technologiques et celles liées au secteur des activités de croissance. Le S&P 500 est en hausse de 0,583 %, soit 7 754,900. Le Dow Jones Industrial Average est en baisse, mais reste positif, avec une progression de 0,136 %, soit 53 958,210. Les performances sectorielles reflètent une tendance à privilégier les activités de croissance et les secteurs cycliques : les technologies gagnent 1,65 %, les industries manufacturières 2,21 %, les matériaux 2,50 %, et les produits de consommation non alimentaires 1,20 %. En revanche, l’énergie stagne de 0,40 %, les secteurs financiers chutent de 0,36 %, et les produits de première nécessité diminuent de 0,16 %. En ce qui concerne les matières premières, le marché réagit également favorablement aux mouvements vers les actifs à risque. Le pétrole WTI gagne 0,996 %, atteignant 78,06 $ le baril. L’or, sur Comex, augmente de 2,537 %, atteignant 4 408,7 $ le ounce. L’argent, quant à lui, grimpe de 3,350 %, atteignant 63,670 $. Le cuivre, cependant, baisse de 1,528 %, atteignant 6,6065 $. En somme, les résultats du marché en matinée indiquent une tendance boursière positive, mais sélective : les investisseurs préfèrent les actions de croissance sensibles aux taux d’intérêt, tout en cherchant aussi une sécurité dans les métaux précieux.

La direction du marché raconte une histoire importante. Les achats les plus importants se concentrent dans les secteurs de la technologie, du logiciel, des semi-conducteurs et de certaines entreprises Internet. Cela indique que les investisseurs réévaluent les perspectives concernant les taux d’intérêt, en raison des données sur le marché du travail qui sont moins bonnes que prévu. En même temps, l’augmentation significative du prix de l’or et de l’argent montre qu’il y a encore de la prudence de la part des investisseurs, qui cherchent à se protéger contre la faiblesse économique et l’incertitude politique. Les matériaux et les industries industrielles font également des gains énormes, ce qui montre que cette hausse ne concerne pas uniquement les grandes entreprises technologiques. Cependant, la faiblesse relative des secteurs financiers et de l’énergie souligne que ce n’est pas une période où tous les secteurs du marché sont en tendance haussière.

Étouffées

Les actions leaders du secteur de midi sont largement concentrées dans les technologies, les logiciels de communication, les entreprises liées à l’IA, ainsi que les actions liées aux métaux précieux. Plusieurs actions à haut coefficient de croissance ont également enregistré des gains significatifs.

Légendes du secteur Megacap et Large-Cap

• Tesla (TSLA) : +3,78%
• Nvidia (NVDA) : +2,45%
• Amazon.com (AMZN) : +1,95 %
• Meta Platforms (META) : +1,09%
• Microsoft (MSFT) : +0,75%
• Apple (AAPL) : +0,04%
• Alphabet C (GOOG) : -0,19%

Logiciels, Cloud et Internet

• Twilio (TWLO) : +30,62 %
• Atlassian (TEAM) : +30,39 %
• Airbnb (ABNB) : +15,31%
• Cloudflare (NET) : +8,08%
• MongoDB (MDB) : +7,53%
• Reddit (RDDT) : +8,08%
• Palantir (PLTR) : +8,91%

Semiconducteurs et matériel informatique

• Onto Innovation (ONTO) : +13,32 %
• Microchip Technology (MCHP) : +13.09%
• Tower Semiconductor (TSEM) : +11.26%
• Coherent (COHR) : +13,65%

Espace, Quantique et Croissance Speculative

• IonQ (IONQ) : +8,74%
• Rocket Lab (RKLB) : +7,98%
• SpaceX (SPCX) : +12,32 %

Mineurs d’or et d’argent

• AngloGold Ashanti (AU) : +10,38%
• Gold Fields (GFI) : +9,83 %
• Coeur Mining (CDE) : +9,37%
• Wheaton Precious Metals (WPM) : +7,30 %

Parmi les entreprises qui ont fait la une, Twilio et Atlassian sont les plus claires en termes de gains en valeur boursière : chacune a augmenté de plus de 30 %. Ces gains ont contribué au bon performance du Nasdaq. Des entreprises liées aux semi-conducteurs et aux composants optiques, telles qu’Onto Innovation, Microchip Technology, Coherent et Tower Semiconductor, contribuent également à l’évolution du secteur de l’IA et des infrastructures. De plus, l’augmentation des prix de l’or et de l’argent affecte directement les actions des entreprises minières, qui font partie des actions liées aux matières premières ayant le meilleur rendement. Les gains de Tesla maintiennent également l’appétit spéculatif du marché, tandis que Nvidia continue d’apporter un soutien important au secteur de l’IA en général.

Narration macro, corporate et mondiale

Choc sur les salaires aux États-Unis en juillet : l’économie a perdu 23 000 emplois

Le principal facteur macroéconomique de ce matin est le rapport sur l’emploi en juillet, qui s’est révélé beaucoup plus faible que prévu. L’économie américaine a perdu 23 000 emplois, contre des attentes de +83 000 emplois. Cet événement négatif remet en question la dynamique du marché. Bien que le taux de chômage soit tombé à 4,1 %, la participation de la population active est descendue à 61,4 %, un niveau historiquement bas. Quant à la croissance des salaires, elle est restée pratiquement stable. Pour les investisseurs en actions, ce rapport est interprété en fonction du taux d’intérêt : des données économiques moins bonnes signifient que la Fed n’a pas besoin de réduire davantage ses taux d’intérêt, ce qui aide les entreprises liées à la croissance et les secteurs sensibles au temps de détention des actifs, comme la technologie.

L’augmentation des taux d’intérêt de la Fed augmente les chances d’une baisse marquée en septembre.

En réponse directe aux pertes d’emplois, les probabilités de hausse des taux de la Fed en septembre ont considérablement diminué. Les traders se orientent donc vers une position neutre. Ce changement constitue un soutien important pour le Nasdaq et autres secteurs à croissance élevée. En effet, des taux plus bas améliorent la valeur actuelle des revenus futurs. Cela explique également pourquoi les secteurs sensibles aux taux d’intérêt sont en meilleure situation, tandis que les secteurs financiers restent en retard. Les banques bénéficient généralement de taux plus élevés et de marges d’intérêt plus fortes. Ainsi, le changement dans la trajectoire des taux de la Fed crée un marché divisé plutôt qu’une tendance générale positive.

Les métaux précieux connaissent une hausse, les investisseurs équilibrant leur désir de risque avec la sécurité.

La hausse simultanée des actions et des métaux précieux est remarquable. L’or a augmenté de 2,537 %, et l’argent de 3,350 %. Cela indique que, même si les investisseurs achètent des actifs liés à la technologie et aux secteurs cycliques, ils ajoutent également des actifs défensifs. Cette combinaison se produit souvent lorsque les investisseurs pensent que les politiques économiques pourraient être plus accommodantes, mais restent incertains quant à l’économie sous-jacente. Les gains enregistrés par AngloGold Ashanti, Gold Fields, Coeur Mining et Wheaton Precious Metals montrent à quel point le capital fluctue rapidement vers des actifs qui protègent contre l’inflation et qui constituent des actifs de refuge.

L’expansion des capacités de production de puces de 38,1 milliards de dollars de SK Hynix renforce le thème d’étendue de l’intelligence artificielle.

Sur le plan technologique à l’échelle corporative et mondiale, l’annonce de SK Hynix selon laquelle elle alloue 38,1 milliards de dollars pour la construction de deux nouvelles usines de produits mémoire renforce le secteur de l’infrastructure pour l’IA. Le plan d’investissements souligne une demande constante en mémoire à haut débit utilisée dans les serveurs et accélérateurs liés à l’IA. Bien que SK Hynix ne soit pas une entreprise cotée aux États-Unis, cette annonce est favorable pour le marché des semi-conducteurs et aide à expliquer la forte performance des entreprises liées, telles que Nvidia, Onto Innovation, Microchip Technology, Tower Semiconductor et Coherent. Les investisseurs continuent de considérer l’expansion des capacités en matière d’IA comme une preuve que la situation économique reste stable, malgré les difficultés économiques ailleurs.

Les actions solaires bénéficient d’un avantage politique grâce aux nouvelles tarifs chinois.

Un autre thème lié aux politiques économiques sur le marché concerne l’initiative de l’administration d’imposer un droits de 15 % sur les produits de polysilice, ainsi que l’établissement de prix d’importation minimaux afin de protéger la chaîne d’approvisionnement domestique en énergie solaire. Bien que cet impact soit plus thématique qu’une action qui influence directement les indices financiers, cela confirme que la politique industrielle reste une force importante dans le domaine des actions performantes. Cela renforce également la performance des secteurs Matériaux et Industries, deux secteurs qui se distinguent déjà lors de la séance actuelle.

Le secteur du capital-risque et la consolidation des compagnies aériennes maintiennent l’intérêt pour les acquisitions et fusions.

En dehors des grandes données macroéconomiques, les investisseurs observent également les activités d’acquisitions et de fusions qui se produisent après l’offre de 7,7 milliards de dollars de Apollo Global Management pour EasyJet. Bien que cet accord concerne principalement l’Europe, il renforce le contexte du marché en général : les capitaux privés cherchent des actifs cycliques sous-évalués. Cela est important pour le sentiment des investisseurs, car les activités d’acquisitions et de fusions indiquent généralement la confiance dans les valeurs à moyen terme, même lorsque les données macroéconomiques sont incertaines. Cela correspond également à la manière dont les investisseurs agissent aujourd’hui : ils sont prêts à saisir des opportunités spécifiques plutôt que de faire des décisions globales concernant l’économie dans son ensemble.

À midi, le marché est tendu dans une direction favorable au développement économique. Cela s’explique par une baisse significative des attentes concernant les hausses de taux d’intérêt de la Fed, suite au rapport sur les emplois faibles. La performance du Nasdaq, la forte dynamique dans les secteurs de l’informatique et des semi-conducteurs, ainsi que la demande continue pour les entreprises liées à l’IA reflètent cette tendance. Cependant, l’appétit pour l’or et l’argent, ainsi que la dépréciation des valeurs du secteur financier et énergétique, montrent que les investisseurs ne renoncent pas à la prudence. Pour l’instant, Wall Street accepte l’idée que des données économiques moins positives pourraient conduire à des décisions plus conciliantes de la part de la Fed. Mais ils restent également attentifs à la possibilité que l’économie perde de son dynamisme plus rapidement que prévu.