Le Centre d’IA de Nokia en Arabie Saoudite est un centre de coûts qui porte une histoire de croissance.

NokiaA ouvert son premier centre de recherche et développement en Arabie Saoudite le 1er septembre.Et le développement qui se produit dans votre flux d’information est un signe de croissance : l’automatisation des réseaux pilotée par l’IA est une technologie « made in Saudi », pouvant être exportée au niveau mondial, dans le cadre de l’économie Vision 2030 du royaume. Si vous possédez des NOK ou que vous suivez ces informations, la question est de savoir si cette annonce constitue une raison pour acheter cette technologie. En réalité, ce n’est pas le cas – car l’annonce ne contient aucune information économique. La croissance que Nokia propose en réalité se produit ailleurs.

Lisez attentivement le communiqué de presse ; ce qui y est indiqué est surprenant par manque de détails. Aucune montant d’investissement. Aucun chiffre de personnel. Aucune cible de revenus. Aucune date de lancement des produits. Il s’agit plutôt d’une promesse de développer des logiciels de automatisation réseau – gestion des services et orchestration, réseaux auto-organisés, rApps…Recherche sur « AI-native 6G »— et pour former des ingénieurs saoudiens. Un centre de recherche et développement est un centre de coûts qui produit des produits futurs ; dès qu’il est « ouvert », il ne contribue pas aux résultats financiers de Nokia. Il faudra donc dépenser des fonds dans les années à venir avant que une seule ligne de code écrite par des Saoudiens ne soit utilisée en grande quantité. Une entreprise ne peut pas simplement dépenser de l’argent pour créer un centre de recherche et développement saoudien, tout en considérant cela comme une source de croissance pour l’entreprise. Ce qui est réellement reflété par cette annonce, c’est plutôt un accord entre…Le PDG de Nokia et le ministère des Communications de l’Arabie Saoudite— Un engagement en faveur des produits locaux et de la localisation des emplois, qui permet d’obtenir un accès, mais pas des revenus.

Ce n’est pas pour dire que Nokia n’a pas d’histoire en Arabie Saoudite. Elle en a eu pendant des années, et c’est la meilleure preuve de l’ampleur réelle de la monétisation. NokiaLe réseau 5G du groupe STC a été remis en service en 2019.etIl a déployé son logiciel auto-organisateur d’IA “Cognitive SON” dans le réseau en direct de stc.— Conçu spécialement pour le pèlerinage du Hajj, il implique plus de 10 000 actions autonomes. Il permet d’augmenter l’utilisation des cellules chargées de environ 30 %, et de augmenter le débit de traitement de 10 %. C’est une solution réellement optimisée et efficace. Maintenant, comparez cela aux activités commerciales qu’elle devrait soutenir : STC a prévu que l’extension de ses produits IA sur plus de 200 systèmes permettrait d’économiser environ…2 millions de SAR par an – un peu plus de 530 000 dollarsLe logiciel d’automatisation permet de rendre le fonctionnement du réseau pour l’opérateur plus économique. Mais pour le fournisseur, ce gain se transforme en un revenu modeste lié au logiciel et aux licences, plutôt qu’en une source de revenus importante. Le département de logiciels d’automatisation de réseaux de Nokia, selon sa propre définition, est donc…Faible à croissance de un chiffre uniqueBusiness qui poursuit…Un marché de logiciels pouvant être ciblé d’environ 2,6 milliards de dollars.Pendant que des concurrents comme Ericsson et Cisco occupent la même voie.

C’est la raison la plus importante pour laquelle le communiqué de presse saoudien, ainsi que toute l’histoire liée aux logiciels d’automatisation, ne contribuent pas au développement de Nokia. L’accélération réelle et quantifiée de Nokia ne vient pas des logiciels qui permettent aux réseaux de se régénérer eux-mêmes. C’est plutôt les équipements physiques qui transmettent le trafic d’IA – les routeurs et les systèmes de transport optique utilisés dans les centres de données. Au second trimestre 2026, la section « Infrastructure de réseau » a connu une croissance.12 % en devises constantes, dépassant le niveau de 9 % observé par les entreprises. Les ventes de produits optiques ont augmenté de 20 %, et celles liées aux technologies de l’information de 16 %.. Les ventes aux clients de l’IA et du cloud ont augmenté de 105 % par rapport à l’année dernière. En ce trimestre, Nokia a reçu 2,8 milliards d’euros de commandes liées à l’IA. Environ la moitié de ces commandes devrait générer des revenus dans les douze mois à venir.C’est une histoire concrète, basée sur des principes techniques, et qui comporte un prix défini.

Le marché s’en est déjà rendu compte – de manière évidente. Les actions de Nokia ont augmenté de 52 % au cours de l’année écoulée, et de près de 116 % au cours des douze derniers mois. Cela place les actions à un niveau record depuis 52 semaines, avec un ratio de cours aux bénéfices de environ 68 fois. Le marché saoudien n’a pas bougé : les actions ont légèrement fléchi en réponse aux nouvelles annoncées. C’est exactement ce que l’on pourrait s’attendre face à une annonce sans aucun contenu financier.

La discipline ici est donc de séparer les deux histoires, plutôt que de laisser une cérémonie de coupe de ruban servir de catalyseur. Le centre de recherche et développement saoudien joue sur les atouts géopolitiques, le talent local et l’accès à la région. Il s’appuie également sur des relations qui existent déjà, et selon les chiffres annoncés, cela permet une croissance économique modeste. La croissance dont l’action bénéficie déjà est due aux commandes de centres de données d’IA. C’est là que réside le risque réel : savoir si environ 2,8 milliards d’euros par trimestre en commandes d’IA se transformeront en revenus avec des marges acceptables au cours de l’année prochaine, ou si le consensus des investisseurs suit simplement la narration de la direction. Rien dans le communiqué de presse de Riyad ne vous aide à décider de rien. Regardez plutôt la conversion entre commandes d’IA et revenus au cours des prochains trimestres, plutôt que cette photo.