Le rendement de 8,2 % obtenu par NML semble bon… à condition que la baisse du prix du pétrole ne nuit pas aux flux de trésorerie en cours d’opération.

La performance de NML semble solide, tandis que le prix du pétrole reste élevé.

NML offre une$0.07008 par action, distribution mensuelleOu environ 8,2 % de rendement. Mais la question plus importante est de savoir si ce rendement compense aux investisseurs principalement les potentiels de revenus ou l’exposition aux prix du pétrole. Le pétrole brut reste…beaucoup plus de 100 dollars par barilLes flux de trésorerie à court terme pour les entreprises de phase moyenne du portefeuille restent probablement soutenus. Cela est favorable pour NML en tant que source de revenus.

L’incertitude principale est de savoir si le contexte actuel du marché pétrolier sera durable ou temporaire. Si c’est le cas, le fonds pourra continuer à faire ce pour quoi les investisseurs l’ont engagé. Mais si ce contexte s’atténue, le rendement du fonds ne sera probablement pas considéré comme un avantage positif, mais plutôt comme une compensation pour le risque lié aux matières premières.

Pourquoi le cadre en huile est-il important en ce moment

La question à court terme est de savoir si NML peut continuer à envoyer des messages.Distributions monétaires régulières mensuellementLes flux de trésorerie distribuables dépendent des conditions du marché. Le fonds peut fonctionner comme un actif générant des revenus dans un environnement pétrolier plus stable. Cependant, le taux d’intérêt ne doit pas être confondu avec la sécurité du fonds.

Pourquoi les prix du pétrole peuvent influencer les revenus de NML

NML n’est pas simplement une société d’énergie générique. Son portefeuille est concentréHuile, gaz et combustibles consommablesAinsi, les variations des prix des marchandises peuvent affecter la génération de liquidités du fonds, même si le lien est indirect.

Comment les flux de trésorerie en cours d’exécution fonctionnent généralement

Les entreprises de transport et de stockage agissent plus comme des routes de péage ou des entrepôts que comme des producteurs de matières premières. Lorsque les prix du pétrole et du gaz restent stables, l’activité de production reste active, l’utilisation des actifs se maintient, et les flux de trésorerie basés sur des frais restent stables. Si les prix baissent suffisamment pour réduire les marges des producteurs, l’activité peut ralentir, ce qui peut finalement affecter les flux de trésorerie des entreprises de transport et de stockage.

Comme NML accorde une importance importante à l’huile, au gaz et aux carburants consommables, les prix des matières premières ne sont pas dilués par les autres composants de l’écosystème énergétique. Ils peuvent donc continuer à jouer un rôle important dans la performance du portefeuille.

Comment les distributions sont financées

Le fonds déclare qu’il a l’intention de payer.Distributions monétaires régulières mensuellementCes flux de trésorerie sont issus des flux de trésorerie disponibles pour distribution. Ces flux de trésorerie comprennent généralement des liquidités et des distributions en nature payées par les MLPs ou leurs filiales, des dividendes sur les actions ordinaires, les intérêts sur les instruments de dette, ainsi que les revenus provenant d’autres investissements. Tout cela est déduit des dépenses opérationnelles et d’autres éléments spécifiques.

Si ce système de retrait d’argent se fragilise, les distributions ne bénéficieront pas d’une base financière suffisante pour les financer. Les impôts payés par le fonds réduisent également le montant disponible pour les distributions. Par conséquent, les distributions ne sont pas assurées par une structure fiscale efficace.

Pourquoi le prix de l’action peut-il varier avant la distribution

En tant que fonds à valeur fermée, NML peut réévaluer sa valeur avant que les flux de trésorerie ne changent réellement. Si les investisseurs anticipent des flux de trésorerie plus faibles à l’avenir, en raison d’un contexte des matières premières moins favorable, le cours de l’action peut se dégrader au préalable. C’est pourquoi la baisse du prix du pétrole est importante, même si le rendement global semble encore solide.

L’augmentation de la distribution a des effets positifs et négatifs.

Cas de type « Bull » : un montant de rémunération plus élevé peut indiquer une base de liquidités plus solide.

Les Bulls noteront que le versement actuel est0,07008 $ par action, en haut deLe taux précédent était de 0,0584.Car NML affirme qu’il a pour objectif de payer.Distributions monétaires régulières mensuellementD’après les flux de trésorerie distribuables, cet aumentement peut être interprété comme un signe que la gestion dispose de suffisamment de ressources financières pour permettre des paiements mensuels plus élevés. Dans un marché qui continue d’opérer sous une certaine situation…Contexte des prix du pétrole élevésCela ressemble plutôt à une confiance dans les flux de trésorerie actuels, qu’à un paiement compensatoire.

Cas grave : cette augmentation pourrait indiquer une bonne période pour les marchandises.

Le texte plus prudent est plus simple : un meilleur rendement potentiel peut indiquer davantage l’environnement actuel du marché pétrolier que un niveau de revenu permanent. Si le prix du pétrole baisse, la capacité du fonds à maintenir un rendement de 0,07008 par action pourrait être remise en question. La même prudence s’applique également à la qualité des financements, car les impôts réduisent les sommes distribuables, et une partie des distributions peut représenter des revenus non imposables, plutôt que des excédents financiers.

Quoi pourrait résoudre le débat ?

NML n’est pas purement une investment à moyen terme ; le portefeuille comprend également des entreprises de distribution d’électricité, des producteurs d’énergie renouvelable et des entreprises diversifiées dans le secteur de l’électricité. Cela peut aider à atténuer certaines fluctuations. Cependant, la véritable épreuve est simple : peut-il continuer à payer 0,07008 $ par action si le contexte du marché pétrolier s’adoucit ? Si oui, cela signifie que les flux de trésorerie sont stables. Sinon, les investisseurs bénéficient principalement d’une situation favorable sur le plan des matières premières.

Comment aborder les NML sans confondre la production avec la sécurité

La manière la plus simple de penser à NML est d’abandonner l’idée que le taux de rendement de 8,2 % constitue un signe de qualité en soi. Il s’agit d’une situation financière qui n’est pertinente que si l’on est prêt à accepter un fonds dont le système de gestion des liquidités reste encore lié à…Oil, gaz et carburants consommablesSi ce cadre soutenu par l’huile reste stable, alors…$0.07008 par action distribuéeOn peut continuer à faire son travail. Si cela échoue, le fonds n’est pas automatiquement un endroit plus sûr pour chercher des rendements.

Signaux encourageants

• La direction continue de payer avec les flux de trésorerie disponibles, plutôt que de compter sur une base de financement moins solide.
• Le portefeuille dispose encore d’une certaine diversification grâce aux actifs liés aux services publics et aux énergies renouvelables.
• Le contexte macro reste favorable.Les prix du pétrole… sont bien au-dessus de 100 dollars par baril..

Signaux bearish

• La diminution des activités liées aux marchandises pourrait influencer les flux de trésorerie en cours, avant que la réduction ne devienne évidente dans les distributions.
• Les taxes payées par le fonds réduisent les liquidités disponibles pour les distributions.
• Une partie des revenus que les investisseurs reçoivent pourrait être un retour de capital non imposable, plutôt qu’un revenu nouveau.