Nishkama Capital Double son portefeuille d’investissements, mise de côté importante sur Intel.

Nishkama Capital augmente ses investissements dans les secteurs des semi-conducteurs et de l’industrie.

Nishkama Capital, LLC a presque doublé la valeur de son portefeuille au deuxième trimestre 2026 : elle a atteint 3,24 milliards de dollars, contre 1,58 milliard de dollars en 2025. Cela est dû à l’investissement important dans les actions liées à la fabrication de semi-conducteurs et à l’automatisation industrielle. Le gestionnaire basé à Boston a également pris trois nouvelles positions significatives dans Intel Corp (INTC), SanDisk Corp (SNDK) et BorgWarner Inc (BWA). En même temps, il a réduit son investissement dans Equinix Inc (EQIX).

Ce quart de l’actif était caractérisé par une forte concentration des investissements dans certaines entreprises. Les trois principales entreprises que possède Nishkama – Equinix, Advanced Micro Devices Inc (AMD) et Verisign Inc (VRSN) – représentent maintenant environ 6,1 % du portefeuille, contre environ 2,5 % à l’époque précédente. L’entreprise a également abandonné complètement ses positions dans Amazon.com Inc (AMZN), Texas Instruments Inc (TXN) et Coherent Corp (COHR). Cela indique une retraite stratégique des investissements dans les technologies et équipements informatiques, au profit d’une allocation plus ciblée dans les infrastructures semi-conductrices fondamentales et les composants industriels.

Un portefeuille plus concentré apparaît.

La valeur du portefeuille, estimée à 3,24 milliards de dollars, représente une augmentation de 104,79 % par rapport aux 1,58 milliard de dollars enregistrés au cours du trimestre précédent. Cette hausse reflète à la fois la valeur de marché des actifs existants et le capital investi dans nouveaux positions. Le nombre d’actifs a augmenté de 52 à 61, mais la composition du portefeuille a changé significativement. Seulement 18 positions ont été détaillées, ce qui représente seulement 29,51 % du nombre total d’actifs et 16,88 % de la valeur totale du portefeuille. Cela indique que une grande partie du portefeuille se trouve dans des positions plus petites ou des équivalents de trésorerie non mentionnés dans les détails des positions principales.

Le risque de concentration a augmenté de manière visible. Equinix reste la plus grande participation dans le portefeuille, bien que sa part ait diminué, passant de 8,16 % à 3,49 %, suite à l’achat de 23 149 actions par Nishkama. AMD, qui figurait parmi les dix principales participations, est passée en deuxième position, avec une part de 2,86 %. Cela est dû à une augmentation de 70,8 % du nombre d’actions. Verisign, qui n’était auparavant qu’une petite participation, est passée en tête des trois principales participations, avec une augmentation de 815 % du nombre d’actions, ce qui représente maintenant 1,69 % du portefeuille. Les dix principales participations dominent désormais le portefeuille, et les trois premiers groupes représentent plus de la moitié de la part totale des participations.

Nouvelles paris, coupes profondes et sorties complètes

Les changements les plus notables ont eu lieu dans les positions nouvelles et significatives. Nishkama a acquis des actions importantes chez Intel Corp : 303,043 actions, d’une valeur d’environ 42,3 millions de dollars. Cela a immédiatement fait d’Intel le quatrième plus grand actif détenu par Nishkama, avec une part de 1,30 % dans le portefeuille total. L’entreprise a également investi dans SanDisk Corp (11,181 actions, pour une valeur de 25,4 millions de dollars, soit 0,78 % du portefeuille) et BorgWarner Inc (304,949 actions, pour une valeur de 20,2 millions de dollars, soit 0,62 % du portefeuille). Ces trois nouveaux investissements constituent un ensemble cohérent de positions dans l’industrie et les semi-conducteurs.

En revanche, Nishkama a vendu complètement ses actions dans Amazon.com, Texas Instruments et Coherent Corp. La sortie d’Amazon est particulièrement remarquable : l’entreprise avait accumulé 321,029 actions à la fin de l’année 2025 ; en janvier 2026, ce chiffre était tombé à 176,122 actions. Ensuite, elle a vendu l’intégralité de ses actions en février 2026. Chez Texas Instruments, il y a eu une vente similaire : 128,805 actions ont été vendues. Pour Coherent Corp, qui représentait un portefeuille plus petit, soit 66,276 actions, la vente a également été complète.

Dans les actifs retenus, l’entreprise a apporté des ajustements agressifs. AMD est passée de la septième à la deuxième place, tandis que Verisign est montée de la quatorzième à la troisième place. Ces gains ont été annulés par des diminutions dans les autres actifs principaux. Applied Materials Inc (AMAT) a vu son poids réduit de 35,63 %, et Williams Companies Inc (WMB) a vu son poids diminuer de 30,85 %. EQT Corp, qui était auparavant parmi les dix premiers actifs, a complètement disparu de la liste des dix premiers, avec un poids de 0,57 %.

Core Holdings et orientation du portefeuille

Les positions principales du portefeuille ont changé, passant des technologies de l’industrie de la consommation et des semi-conducteurs spécialisés à l’infrastructure des centres de données et aux équipements de fabrication. Equinix, AMD et Verisign constituent désormais le cœur du portefeuille, représentant ensemble 8,05 % des actifs enregistrés. Cette triple combinaison indique une orientation vers les infrastructures essentielles de l’économie numérique : les locaux pour les centres de données, la puissance de calcul et la sécurité d’Internet, plutôt que sur les applications destinées aux consommateurs finaux.

L’ajout d’Intel, SanDisk et BorgWarner renforce encore ce thème. Ce sont des entreprises qui sont profondément intégrées dans la chaîne d’approvisionnement de la production de semi-conducteurs et de l’automatisation industrielle. La baisse des actifs d’Applied Materials et d’EQT indique une rééquilibration tactique au sein de ce thème ; il s’agit peut-être de récupérer les bénéfices accumulés précédemment ou de transférer les capitaux vers les projets nouvellement lancés.

Le portefeuille est maintenant beaucoup plus concentré. Les trois actifs principaux représentent plus de 8 % du portefeuille, et les dix actifs les plus importants représentent près de 60 % de la valeur des actifs détaillés. La performance future dépendra donc fortement des mouvements de ces actions spécifiques. Le retrait d’Amazon et de Texas Instruments entraîne une déséquilibration importante dans le portefeuille, ce qui le rend plus vulnérable aux fluctuations liées aux secteurs des semi-conducteurs et des infrastructures de données.

Que regarder ensuite

Les investisseurs et les analystes devraient suivre les événements suivants dans le rapport financier annuel de l’année 13F :

1. Élargissement de la position d’Intel :Que Nishkama augmente sa position dans l’industrie Intel avec ses 303 043 actions, ou qu’elle se retire rapidement de cette position, car il s’agit d’une entrée nouvelle dans l’industrie.
2. Confirmation de SanDisk et BorgWarner :Il reste à voir si les nouveaux postes apparents chez SanDisk et BorgWarner seront conservés ou réduits, compte tenu de leurs initiatives récentes.
3. Equinix Trend:Que la baisse des actions d’Equinix se poursuive ou se stabilise, car elle reste la plus grande participation en propriété.
4. Retour sur Amazon :Il reste à savoir si une sortie complète d’Amazon sera permanente, ou si l’entreprise commencera à accumuler de nouveau des actions.
5. Top-10 de la stabilité :Que Verisign et AMD conservent leur position parmi les trois premiers ou si le portefeuille se rééquilibre en faveur d’autres actifs.

Limites 13F

Les déclarations conformes au format 13F sont retardées de 45 jours après la fin du trimestre. Ces données ne reflètent pas les activités de négociation qui se produisent par la suite. Les données excluent les positions courtes, certains produits dérivés et les actifs non déclarés. Les nouvelles positions ou sorties de capitaux mentionnés dans ces déclarations pourraient nécessiter une confirmation ou une correction dans des rapports futurs, surtout étant donné que la période cible (30 juin 2026) est indiquée comme incomplète dans certaines vérifications de qualité des données.