Netflix : Pourquoi Ackman a racheté les actions qu’il avait vendues, en subissant une perte de 400 millions de dollars.

Le retour de Pershing Square sur Netflix : un titre de journal ou un signe ?

Le retour d’Ackman est la principale nouvelle, mais ce n’est pas la preuve nécessaire. La question plus importante est de savoir si le problème qui a causé l’échec précédent de Netflix a vraiment disparu. Pershing Square n’a pas pris de participation nominale ; elle a plutôt reconstruit…Une participation de 3,15 millions d’actionsElle représente 4,9 % du portefeuille après que la mise initiale s’est terminée par des pertes supérieures à 400 millions de dollars. Cela ressemble davantage à une mise délibérée qu’à une simple transaction de rebond.

Ce que la période de pause de 2022 a appris aux investisseurs

Le vieux cauchemar était simple : Netflix montrait…Les abonnés ont perdu pour la première fois en décennies.Le marché a rapidement réagi à cette annonce. La présentation actualisée de Pershing Square montre clairement pourquoi cette entreprise a pu se remettre sur pied. L’entreprise affirme maintenant que Netflix a effectivement gagné la guerre des services de streaming, et prévoit une croissance des revenus à deux chiffres. Les coûts liés au contenu augmentent moins vite que les revenus. Cela ne prouve pas la thèse avancée, mais cela indique que le risque principal n’est plus simplement de savoir si les services de streaming survivront ou non.

Pourquoi le fichier est-il plus important que la musique ?

La réaction immédiate du marché était principalement tactique. Les traders se sont concentrés sur…Les actions de Netflix montent en flèche après que Bill Ackman a acheté des actions.Alors que les titres techniques mettaient en avant le mouvement du titre vers le-dessus de la…Moyenne mobile de 50 joursLe signe le plus indiquant que la situation est stable, c’est le fait que Pershing Square a indiqué que les achats ont commencé au deuxième trimestre, et cela était déjà reflété dans ses rapports déposés le 30 juin. Cette positionnement précède donc l’attention principale qui sera accordée à cette affaire.

Ackman n’est pas revenu chez Netflix en solitaire. Il l’a ajouté dans une recherche plus large d’opportunités en dehors du secteur axé sur l’intelligence artificielle. Il a même fait appel à…Cinq autres postes nouveauxDans la première moitié de 2026. Dans ce contexte, Netflix ne ressemble plus à une valeur actuelle en déclin, mais plutôt à une entreprise que le marché a peut-être négligée, tandis que les capitaux se tournaient vers les entreprises liées à l’intelligence artificielle. Ackman a clairement indiqué que le marché dominé par l’intelligence artificielle était…a ouvert certaines opportunitésailleurs.

Qu’a changé par rapport à la première tentative avec Netflix ?

La première mise a échoué rapidement après que Netflix a annoncé…La première baisse de nombreux abonnés de l’entreprise.Ackman aussiElle a été détenue pendant un court moment en 2022, avant d’être vendue à perte.Donc, il ne s’agit pas simplement d’une thèse qui est maintenue plus longtemps. Le cas actualisé est plus simple : la rupture des abonnements en 2022 était le problème principal. Il semble que Pershing Square croie maintenant que les risques ont diminué.

Pourquoi les sports en direct constituent une variable à surveiller.

Le portefeuille d’investissements d’Ackman inclut également Visa, Mastercard, S&P Global, Intercontinental Exchange et Alcon. Cela montre une préférence pour des entreprises qui disposent de flux de trésorerie stables et de tendances positives indépendantes de l’industrie de l’IA. Dans ce contexte, Netflix n’est pas simplement une entreprise axée sur la consommation de contenu. Schwab Network a souligné que l’entreprise cherche à s’étendre davantage dans…Sport en directAjoutant une autre couche à l’occasion de re-voir le film.

Cette expansion est importante, car elle pourrait renforcer les capacités de publicité, de retenue des clients et de pouvoir de tarification si elle fonctionne bien. Mais si elle ne fonctionne pas, elle reste simplement une option complémentaire, plutôt qu’un levier de croissance véritablement efficace.

Considérez cela comme un signal de surveillance, et non comme un signal clair pour acheter.

C’est plus intéressant qu’une déclaration de type 13F classique, mais ce n’est pas encore une instruction pour acheter en même temps que la déclaration est faite. Pershing Square n’a pas poursuivi un seul nom ; Ackman a fait une déclaration…Six nouvelles exploitationsAprès l’acquisition des actions, à partir du deuxième trimestre, grâce à des fonds tels que Pershing Square USA, qui était cotée à la Bourse de New York en avril. Cela ressemble plutôt à une décision de répartition plus large qu’à un échange motivé par des annonces médiatiques. Néanmoins, les documents affichés montrent une intention, mais pas de preuves concrètes d’une activité opérationnelle.

La véritable épreuve est de voir si Netflix peut assurer une stabilité opérationnelle suffisante pour que ce soit un appel précoce plutôt qu’un appel tardif. L’appétit précédent s’est avéré infructueux, après que Netflix a annoncé…La première baisse de nombreux abonnés.Et Ackman a vendu les actions à perte. Donc, la question importante maintenant n’est pas de savoir si l’argent intelligent est revenu. C’est plutôt de savoir si Netflix produit les résultats qui justifient son investissement à ce stade.

Ce qui est important dans les prochaines années

• Stabilité du abonnement :La répartition des revenus pour l’année 2022 a commencé par une baisse inhabituelle. Il est donc important que les clients continuent à utiliser les services et de maintenir leurs abonnements.
• Qualité de la monétisation :La croissance des revenus doit s’accompagner d’une meilleure économie de contenu, comme l’espère Pershing Square.
• Nouveaux vecteurs de distribution :Les sports et la publicité doivent faire plus que simplement sembler prometteurs ; ils doivent également contribuer au maintien des utilisateurs et à la génération de revenus.