Netanyahu vient de détruire l’accord de Gaza de Trump. Cela maintient le risque dans le Moyen-Orient à son niveau maximal.

Le refus de Netanyahu transforme une tentative de désengagement en un problème de retard.

Cela ressemble à une véritable inversion de politique, et non à une simple performance médiatique. Netanyahu a…a rejeté le plan de 15 pointsEt il a dit que Israël ne se retirera pas tant que Hamas ne se désarme complètement.L’armée israélienne a effectivement stoppé les attaques.Sous la pression des États-Unis. Cela est important, car la région était déjà entrée dans une phase à intensité plus faible.

Trump avait déjà dévoilé…Plan de paix de 20 points pour Gaza, dans lequelLa guerre se terminera immédiatement.Et toutes les opérations militaires seraient suspendues. Le rejet par Netanyahu du plan de 15 points ne signifie pas que la diplomatie est morte, mais cela signifie que le marché devrait cesser de évaluer cette transmission à court terme. La situation est maintenant…livraison retardée, nonEntente conclue.

Reuters indique également que Israël a réduit ses attaques et limité ses actions militaires aux menaces immédiates. Cela signifie pour les investisseurs que une diminution de l’intensité des actions militaires ne signifie pas automatiquement une résolution rapide des problèmes.

Le problème réside dans la séquence des éléments, et non dans le fait qu’un cadre existe ou non.

Le principal conflit concerne le contrôle et les délais. Le cadre qui permettait à certaines activités commerciales de se dérouler sans problèmes dépendait d’un ordre clair :La guerre se terminera immédiatement.Les opérations militaires s’arrêteraient, et les forces israéliennes se mettraient en route pour une retraite complète et planifiée. Le camp de Netanyahu bloque désormais cette étape en insistant sur le fait que Israël…Ne retirera pas ses troupes avant que Hamas ne soit désarmée..

Hamas avait précédemment accepté en principe de…Retourner tous les 48 otages restants.Et la gouvernance de Gaza est confiée aux technocrates palestiniens, sans que les déclarations ne mentionnent explicitement le désarmement. Il a également été dit que la mise en œuvre dépend avant tout d’Israël.Met fin à ses attaques à GazaEt le retrait vers ses positions d’octobre. Cela fait que le processus est bloqué : la désarmement, le retrait et la gouvernance d’après-guerre n’ont toujours pas de ordre convenu.

Le refus de Netanyahu reflète également la pression interne.

Il estLuttant dans les sondagesAvant le vote du 27 octobre, il se trouve donc coincé entre les ministres de droite extrême et Washington. Cela signifie que le rejet est à la fois un signal de coalition et une décision stratégique.

Tant que Israël reste en place…60 % à 70 % de GazaLe commerce de secours reste plutôt tactique et non structurel. De même, le risque de retombées plus larges existe également.Attaques des Houthis contre les infrastructures saoudiennesEt une pression élevée autour du détroit d’Hormuz.

Ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer ensuite

Considérez cela comme une histoire de gestion des risques, et non comme une histoire de commerce de paix.

Restez prudent.Les discussions sur la nouvelle feuille de route se poursuivaient.Et ne surcharger pas le canal de commerce de secours tant que le canal de propagation n’est pas plus large.Attaques des Houthis contre les infrastructures saoudiennesà des perturbations plus importantes du transport.

Le prochain catalyseur est le texte, pas la rhétorique.

Les marchés ont besoin d’un projet qui dépasse les discussions en cours et qui repose sur…Acceptation par les partiesAvec une séquence opérationnelle claire : des opérations suspendues, puis un chemin vers le retrait, avec des conditions imposées par Hamas en fonction des premiers pas de Israël. Hamas fait de ce chemin un conditionnel à l’égard des premiers pas d’Israël.Met fin à ses attaques à Gaza.

Qu’est-ce qui pourrait affaiblir le prémier de risque ?

La configuration actuelle ne fonctionne que si les progrès se font simultanément sur plusieurs fronts : – Un plan d’action mutuellement acceptable émerge des discussions en cours. – Israël passe de la retenue à un processus de retrait réel, et Hamas passe des conditions abstraites à des mesures concrètes concernant le transfert des armes. – La pression extérieure diminue, avec moins d’attaques contre l’infrastructure saoudienne et des exigences plus douces autour du détroit d’Hormuz.

Pour l’instant, le message est clair : il faut retarder les prix, prendre en compte le risque de fin du conflit dans le modèle, et ne pas confondre les apparences d’une trêve avec une fin nette du conflit.