Le prix de 0,91 $ de NET Power : Une histoire cachée… Un changement vers une puissance de centre de données plus rapide.

Les pertes subies étaient importantes, mais le changement de stratégie était ce qui comptait vraiment.

Cet trimestre semblait faible à première vue. NET Power a enregistré…Perte de 0,91 $ par actionL’écart est d’environ 0,0498 $ de perte attendue, tandis que les revenus sont enregistrés à 0 $. Lors des transactions pré-marketing, la valeur de l’action a chuté de 1,85 % à 1,59 $. Pour une entreprise qui continue à vendre un modèle de business futuriste, c’est une saison difficile à observer. Les analystes pessimistes diront que cela renforce les risques d’une entreprise en phase de développement qui dépend encore de promesses.

Qu’est-ce qui a changé sous cette fausse apparence ?

Le développement le plus important était stratégique. La gestion se tourne vers…Rapidement déployé, énergie au gaz naturel sans relâcheCette solution vise les clients qui font face à une augmentation accélérée des charges dues à la demande des centres de données hyperscalers et liée à l’IA. Le projet Permian est en cours de réorganisation pour permettre la production à distance. La phase initiale du projet vise à répondre aux besoins des clients d’ici environ 2028.

Cela ne dissipe pas le risque d’exécution. Il s’agit simplement de repenser l’histoire : si les investisseurs achètent les nouveaux produits, l’échec du trimestre devient moins important que les efforts de l’entreprise pour se rapprocher des clients qui ont besoin de cette technologie en ce moment. Sinon, NET Power reste une entreprise qui se concentre sur la preuve, sans aucun revenu commercial pour l’instant.

Le projet Permian est en cours de transformation afin d’accélérer sa commercialisation.

La redessinure est plus importante que la erreur dans le titre. Le projet Permian se déplace d’une approche axée sur la présentation de technologies vers une voie de commercialisation plus rapide. En ciblant des clients situés dans les centres de données ou dans l’industrie, NET Power cherche à raccourcir le chemin vers les revenus, plutôt que d’attendre la participation sur le marché à grande échelle, l’accès au réseau de transport ou une série de acheteurs tiers.

Production de gaz naturel en arrière du mégasC’est le cœur de ce réinitialisation : le projet Permian pourrait fournir entre 1 et 1,5 gigawatts sur plusieurs phases.

Pourquoi la logique commerciale semble plus claire

Le message de la direction est simple : les clients exigent rapidité, grande capacité et fiabilité. En plaçant la génération d’énergie à côté de la charge, NET Power peut en principe rendre l’offre de valeur plus facile à accepter par les clients, car ceux-ci achètent une énergie fiable et stable, plutôt que simplement des heures de production vendues dans un réseau distant.

La gestion est également en cours d’intégration.Capacité de turbines à gaz de 50 MW à 200 MWCela se reflète dans la conception du projet : l’objectif est de réduire le coût moyen de l’énergie en dessous de 100 $/MWh. L’entreprise affirme également que les dispositions fiscales récentes pourraient améliorer les économies d’électricité d’environ 20 $/MWh au niveau du projet Permian. En somme, ces changements rendent cette proposition plus semblable à une offre d’électricité pratique, plutôt qu’à une investissement technologique à long terme.

La phase initiale peut commencer avec une taille plus petite, et se développer en fonction de la demande. Près de 200 mégawatts d’équipement pourraient donc être obtenus dès le début. Cette approche permettrait de raccourcir le temps nécessaire pour passer des travaux de développement aux engagements avec les clients.

La question clé n’est plus la démonstration technique – c’est le financement et la preuve auprès des clients.

Ce n’est toujours pas une opération commerciale. NET Power a déclaré qu’il aurait besoin de financement pour le projet, de capitaux de partenaires, d’actions supplémentaires ou d’une combinaison de ces éléments pour financer la construction et permettre une exploitation commerciale. Il n’a pas non plus établi de délai pour l’accord d’achat. Le bilan de NET Power à la fin du trimestre montrait environ 310 millions de dollars en liquidités et investissements, sans aucune dette. Cela offre donc de la flexibilité, mais cela ne suffit pas pour financer un projet de taille gigawattique par soi-même.

Cela rend les prochaines mises à jour plus importantes que encore des pertes opérationnelles. Les véritables facteurs clés sont les engagements des clients, les progrès dans les achats, et la possibilité de trouver des financements. Si ces éléments progressent, le projet Permian commence à ressembler davantage à un projet de développement d’actifs qu’à un projet scientifique. Sinon, la discussion sur la valorisation du projet risque de rester centrée sur les risques liés au timing et sur le chemin menant à sa monétisation.