Natural Grocers dépasse les revenus, réduit ses prévisions concernant la pression sur les marges

Natural Grocers (NGVC) a publié ses résultats pour le troisième trimestre de la période fiscale 2026 le 7 août 2026. Les revenus ont légèrement dépassé les attentes, tandis que les bénéfices nets sont restés en deçà des prévisions des analystes. L’entreprise a ajusté ses prévisions pour l’année entière vers une valeur plus basse, en raison des pressions liées aux marges et des coûts opérationnels plus élevés. Cela indique une perspective prudente pour le reste de la période fiscale.

Revenus

Les revenus totaux de Natural Grocers ont augmenté de 1,8 % pour atteindre 334,74 millions de dollars au troisième trimestre 2026, contre 328,70 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Les activités de vente de produits alimentaires ont représenté la plus grande part des revenus, avec 243,99 millions de dollars ; les compléments alimentaires ont contribué avec 59,85 millions de dollars. Quant aux secteurs liés aux soins corporels, aux soins pour animaux et aux autres domaines, ils ont généré 30,90 millions de dollars.

Bénéfices/Revenu net

L’EPS de Natural Grocers a diminué de 5,9 % à 0,48 dollars au troisième trimestre 2026, par rapport à 0,51 dollar au troisième trimestre 2025. Par ailleurs, les revenus nets de l’entreprise ont chuté à 11,07 millions de dollars au troisième trimestre 2026, soit une baisse de 4,6 % par rapport à 11,61 millions de dollars au troisième trimestre 2025. L’entreprise a maintenu sa rentabilité pendant 15 ans dans le même trimestre financier, ce qui montre une performance commerciale stable. La baisse de l’EPS indique une pression modeste sur la rentabilité, malgré une croissance des revenus totaux.

Mouvements de prix

Le cours de l’action de Natural Grocers a chuté de 0,73 % au cours de la dernière journée de bourse. Il a toutefois augmenté de 0,87 % au cours de la dernière semaine complète de bourse. Depuis le début du mois, son cours a diminué de 3,79 %.

Revue de l’action des prix après les bénéfices

La stratégie « acheter NGVC lorsque les revenus sont supérieurs aux attentes, et garder l’action pendant 30 jours » ne montre pas de avantage clair dans l’échantillon d’historiques de résultats disponibles. En fait, les performances inférieures à celles attendues se sont produites plus souvent que les performances supérieures, selon les données que j’ai collectées. Par conséquent, le backtest ne permet pas de considérer les résultats positifs en termes de revenus comme un signal fiable pour investir dans NGVC. NGVC est une action de petite capitalisation, avec une taille de marché d’environ 656,58 millions de dollars. Le volume de transactions récent, le 7 août 2026, était d’environ 314 254 actions.

L’analyse de l’historique des revenus de janvier 2022 à août 2026 montre que les retours moyens sur 30 jours étaient de -1,6 % pour les cas de croissance des revenus, contre +1,7 % pour les cas de diminution des revenus. Les retours médianes suivent un schéma similaire : pour les cas de croissance, la moyenne était de -4,6 %, et pour les cas de diminution, de +2,6 %. Cela indique que les mouvements des actions NGVC après les résultats financiers peuvent être influencés plus par le bénéfice par action, les prévisions ou les marges que par les revenus eux-mêmes. Pour le trading à court terme, les revenus en eux-mêmes ne sont pas un indice suffisant ; il est recommandé d’utiliser des critères complémentaires tels que les bénéfices par action ou les prévisions positives pour réduire le bruit statistique.

Commentaire du PDG

Kemper Isely, coprésident, a souligné une croissance positive des ventes quotidiennes moyennes par magasin de 1,2 % pour le troisième trimestre de l’exercice 2026. Cette croissance est plus rapide que 0,5 % au trimestre précédent, malgré un environnement commercial difficile. Il a indiqué que six magasins ont ouvert au cours de l’année, dont deux après le trimestre en question, ce qui témoigne d’une dynamique positive dans la stratégie de croissance des magasins. Isely a attribué cette force concurrentielle aux normes de qualité strictes des produits et au modèle de prix « Always AffordableSM ». Il a également mentionné la reconnaissance en tant que « Retailer de Sostenibilité de l’Année 2026 », en soulignant les engagements en faveur des produits biologiques et de l’agriculture régénérative. L’avenir de la direction reste optimiste, ce qui permet à Natural Grocers de connaître une croissance à long terme grâce à une offre de valeur différenciée et à l’expansion de son réseau physique.

Orientation

L’entreprise a affiné ses prévisions pour l’exercice 2026 : le nombre de nouveaux magasins prévu est passé de 6–8 à 6–7, tandis que les réaffectations/renouvellements de magasins restent à 2. Les attentes concernant la croissance des ventes par magasin moyen quotidien ont été réduites à 1,5%–2,0%, contre 1,5%–2,5% auparavant. Les projections concernant le bénéfice par action dilué ont été révisées en baisse, à un niveau compris entre 2,07 et 2,11 dollars, par rapport à l’intervalle précédent de 2,07 à 2,15 dollars. Cela reflète les pressions liées aux marges de profit et aux coûts pré-opérationnels. Les dépenses de capital restent inchangées, à un niveau de 45–50 millions de dollars. Ces mises à jour tiennent compte de la baisse des marges brutes due au mix de ventes défavorable, à la hausse des pertes, ainsi qu’aux coûts de transport. De plus, cela s’explique également par l’incident de cybersécurité survenu par le principal distributeur au cours de l’année précédente.

Nouvelles supplémentaires

Natural Grocers by Vitamin Cottage a renforcé sa présence numérique grâce à une nouvelle collaboration avec DoorDash, lancée à la mi-juillet. Cette collaboration permet d’étendre les services de livraison à toute son établissement, avec des prix adaptés à chaque magasin. Ce mouvement complète les plans visant à introduire progressivement le service de prise de commande sur place dans tous les magasins au cours des prochains mois, afin d’améliorer la commodité pour les clients et de répondre à la demande en ligne croissante. De plus, l’entreprise a indiqué que les ventes nettes ont augmenté de 2 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, atteignant 84 %. Cela est dû au bon fonctionnement du programme de fidélité. L’engagement avec les membres de {N}power a été supérieur aux indicateurs clés, ce qui a contribué à une augmentation des ventes, du trafic et du volume des achats. La direction a également souligné l’ouverture de son premier magasin dans le Wisconsin, ce qui marque une expansion stratégique vers de nouveaux marchés. Ces initiatives soutiennent la stratégie d’expansion des magasins de l’entreprise, visant une expansion annuelle de 4 à 5 % des magasins, tout en affrontant un environnement consommateur difficile.