Surge de la capacité du MLCC de Murata de 10x : Doit-il s’agir d’une demande en énergie due à l’IA, ou d’une autre situation liée aux composants passifs ?

Les serveurs d’IA changent la situation de pression du MLCC.

Ce n’est plus simplement une histoire liée aux smartphones.

Les besoins en serveurs d’IA absorbent de plus en plus les capacités de production de composants MLCC de haute qualité. La pénurie se fait rapidement sentir sur le marché. Certains prix du marché ont augmenté considérablement.8 à 10 foisPour les investisseurs, l’essentiel est que ce problème se pose dans les condensateurs utilisés dans les systèmes AI à haute puissance, où la fiabilité et les performances sont primordiales. Si la direction parvient à transformer cette pénurie en pouvoir de tarification, le pouvoir de levier des revenus de Murata pourrait être plus important que ce que les investisseurs pensent actuellement.

Pourquoi la demande en IA est plus importante que l’amélioration de la stabilité des téléphones

Les smartphones restent importants : un téléphone haut de gamme est utiliséPlus de 1 000 composants passifsMais le centre de volume qui croît plus rapidement est l’infrastructure. Un boîtier d’accélérateur d’IA peut nécessiter…Dizaines de milliers de MLCCsEt un rack d’IA pleinement occupé augmente considérablement cette demande. Cela explique pourquoi cette situation est différente d’un simple cycle de cycle de composants passifs habituel.

Le cas plus durable du bull case est lié aux contraintes de capacité dans les MLCC avancés, où il est difficile d’étendre l’offre rapidement. Le principal risque est que cela ne constitue qu’une hausse temporaire de la demande, et non un changement durable dans la demande. Néanmoins, la pression actuelle semble être liée davantage à l’évolution des infrastructures liées à l’IA, plutôt qu’à ce type de stockage des produits qui a provoqué l’appétit des prix des MLCC en 2018.

L’avantage de Murata vient de sa position sur le marché et de son intégration avec les clients.

La pénurie de demande fait l’objet des articles de presse, mais la position de Murata permet de comprendre pourquoi elle est peut-être plus avantagée que celle de ses concurrents.

L’entreprise obtientPlus de 91 % des ventes se font en dehors du Japon.Et il détient encore environ 40 à 50 % du marché des MLCC. Cette taille de marché, combinée à sa capacité d’intervenir dans divers programmes clients, lui permet d’influencer les prix et la composition des produits, plus que ne le feraient les producteurs axés sur les matières premières.

Le “lock-in” des clients ne concerne pas seulement les prix.

Le passage d’un produit de Murata à un autre n’est rarement aussi simple que de comparer les prix sur le catalogue. Une fois que les composants sont classés en tant que panneaux pour l’IA, systèmes électriques automobiles ou plateformes d’infrastructure, les clients doivent faire face au risque de réclassification des composants et aux perturbations du processus de travail. Cela rend la position de Murata plus durable que ne le suggère une simple relation entre demande et prix de marchandise.

L’API PIM renforce la dépendance au cycle de conception.

De même important, Murata se rend plus facile à utiliser. À la fin du mois de juin, elle a étendu ses…Service PIM API pour couvrir toutes les 73 catégories de produitsIl permet aux ingénieurs et aux équipes de gestion des achats d’accéder en temps réel aux spécifications, aux paramètres S et aux listes de composants SPICE. L’API ne crée pas elle-même la demande, mais elle peut réduire les difficultés liées au choix des produits et renforcer le rôle de Murata dans les processus de conception et d’achat des clients.

Qu’est-ce qui pourrait confirmer que cette manifestation mérite de durer ?

Le rallye n’a d’importance que si la tension se transforme en valeur monétaire.

Murata a indiqué queTaux de croissance annuel composé à deux chiffres vers 2030En ce qui concerne la demande de MLCC pour les serveurs d’IA, cela constitue une base solide pour un scénario optimiste en termes de croissance. Cependant, la direction continue d’évaluer dans quelle mesure cette demande actuelle est viable à long terme. Selon les dernières informations disponibles, des discussions internes concernant des prix plus élevés pour les MLCC utilisés dans les serveurs d’IA sont en cours, et aucune décision de tarification formelle n’a encore été prise.

Que regarder ensuite

• Tarifs plus durables :Une décision formelle visant à augmenter les prix des MLCC avancés indiquerait que le problème de pénurie de fournisseurs atteint également le tableau des revenus.
• Pression de disponibilité plus large :Si les délais de traitement restent serrés pour les pièces haut de gamme, plutôt que de s’améliorer après l’augmentation du prix sur le marché de l’or, cela permettrait d’assurer une demande plus stable.
• Obtenir la visibilité :Si la direction est convaincue que la demande en infrastructure IA est durable et non une hausse à court terme, l’investissement devient plus facile à justifier.

Si ces signaux s’intensifient, le marché pourrait sous-estimer la manière dont la demande en intelligence artificielle peut influencer le profil des bénéfices de Murata. Si ces signaux s’atténuent, cela pourrait ressembler davantage à une pression supplémentaire sur les composants passifs, qu’à une réévaluation structurelle positive.