Les mouvements sont une histoire ; les scores sectoriels constituent le signal : réévaluer les plus grands mouvements d’aujourd’hui.

Les mouvements sont une histoire ; les scores du secteur sont le signal : réévaluer les plus grands mouvements d’aujourd’hui.

La liste des actions en cours de journée est affichée, mais sans jugement. Quatre actions se trouvent dans la même colonne ; cela fait que l’on dirait qu’elles font partie du même secteur d’activité. En réalité, elles ne partagent presque rien. Aujourd’hui, la colonne indique que Moderna a augmenté de 127 %, Pilgrim’s Pride de 12 %, Target de 5 %, et les mines d’or de 8 % à 14 %. C’est comme un billet de loterie, une petite rémunération, un retournement dans le secteur de la vente au détail, ou encore une protection contre les risques macroéconomiques. Chacune de ces actions a été réajustée ce matin pour une raison différente. Ma règle avec toute liste d’actions en cours de journée est de ignorer les explications complètes et de simplement évaluer l’action par rapport à son secteur d’activité. C’est ce que fait cette colonne : elle indique quelles de ces actions auraient été approuvées par un filtre de sélection, et quelles sont simplement des actions qui se comportent différemment.

Moderna est un véritable outil de lecture, et reste également un instrument pour le trading d’événements.

Moderna n’est pas une action aujourd’hui ; c’est un titre de journal. L’entreprise a déclaré que…Les résultats positifs de la phase 3 de l’essai de vaccin contre le mélanomeLes développements réalisés avec Merck ont atteint les critères clés de survie. Le marché a agi comme il le fait toujours : il a réévalué l’ensemble des produits en une seule session. À midi, les actions ont augmenté d’environ 127 %, atteignant environ 143 $. Après une fluctuation de près de 50 $, elles ont atteint un maximum intra-jour de 163,47 $. Cela représente également un nouveau sommet sur 52 semaines, par rapport à un minimum de 22,28 $. La valeur de l’entreprise était d’environ 25 milliards de dollars avant l’ouverture du marché ce matin ; les investisseurs ont évalué sa valeur à environ 57 milliards de dollars, soit environ 30 milliards de dollars de valeur de marché ajoutée en quelques heures.Les actions de Merck ont augmenté fortement en réponse à cet indice..

Maintenant, la partie que ne montre pas le rapport de performance est la suivante : rien n’a changé dans la structure de base de l’entreprise. Les revenus sont toujours en baisse de environ 28 % par rapport à l’année précédente ; le marge d’exploitation reste négative, autour de -150 %. Même après cette baisse, le cours de l’action se situe à environ 26 fois les ventes récentes, avec un multiple de résultats négatif. Le pipeline de produits devient donc plus concret… C’est exactement pourquoi le prix a changé. Mais le rapport de performance basé sur cinq facteurs, que les analystes utilisent pour évaluer l’entreprise, reste inchangé. C’est la différence entre un événement et un processus : une simple reévaluation des valeurs en une seule journée, mais seul le facteur “momentum” est réellement mis à jour… Ce qui n’est pas une théorie, mais plutôt un outil de timing.

La règle de portefeuille est simple : si vous possédiez des actions Moderna avant les nouvelles concernées, il est préférable de ne pas vendre ces actions immédiatement. En effet, le fait que l’événement ait réellement réduit le risque pour les actions Moderna signifie que les signaux d’investissement peuvent être retardés aujourd’hui. Les revenus et marges restent faibles, donc il vaut mieux considérer cela comme une opportunité à court terme. Si vous n’aviez pas de parts dans ces actions, acheter des actions à un prix supérieur de 127 % à midi représente une mise en bourse à court terme. Dans ce cas, il s’agit d’une spéculation, et non d’une allocation de capital.

La règle du portefeuille est simple : si vous possédiez des actions Moderna avant les nouvelles qui ont été annoncées, il ne faut pas vendre ces actions immédiatement. La règle “ne pas vendre” signifie que l’on ne doit pas supprimer mécaniquement une entreprise qui a réussi à se développer, car l’événement en question peut vraiment réduire le risque lié à cette entreprise. Le signal global d’Invest peut être retardé par rapport aux mouvements actuels ; cela a une raison : les revenus et marges restent faibles. Si vous n’aviez pas de parts dans cette entreprise, acheter des actions à un prix supérieur de 127 % au milieu de la journée représente une sorte de pari à court terme. Considérez cela comme un pari, et gardez les actions. Dans un portefeuille de type “barbell”, c’est là le “tail spéculatif”, et non l’allocation totale des actifs.

Pilgrim’s Pride : un nom peu attrayant, mais qui est vendu à bas prix.

Pilgrim’s Pride est un mouvement d’événement de nature beaucoup plus mineure : il s’agit d’une annonce qui semble importante, mais qui, par rapport au marché, est en réalité insignifiante. Le cours de l’action a augmenté d’environ 12 %, atteignant 31,84 $.Rebound près des minima de 12 mois.après que l’unité européenne de l’entreprise ait atteint unAccord pour acquérir Walkers Deli & SausageUn taux de 12 % par jour pour un accord qui ne touche presque pas le chiffre d’affaires est en réalité le résultat du mouvement qui s’en suit.

Le score est calculé au sein du groupe de protéines ; donc, la structure financière est peu coûteuse… et c’est pour une raison. Les performances de Pilgrim sont environ 0,4 fois supérieures à celles de Cal-Maine, qui atteint environ 1,3. Le multiple EBITDA (ventes avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) est d’environ 7, et le rendement des dividendes est d’environ 6,6 %. Ce rendement est proche de ce que le marché considère comme une situation réaliste : le bénéfice brut diminue d’environ 29 % par an, et le flux de trésorerie libre diminue de plus de 70 %. Le flux de trésorerie libre récent est d’environ 300 millions de dollars, alors qu’une capitalisation boursière de 7,6 milliards de dollars et un endettement net de 2,5 milliards de dollars existent… Cela signifie que la valeur de l’entreprise n’est pas très forte pour un titre qui se caractérise par des revenus limités. Les chiffres de valeur étaient déjà en place avant cette action de cette semaine, et ils n’ont pas changé aujourd’hui. Si le rendement et le multiple élevé sont les raisons pour lesquelles on devrait acheter cette entreprise, alors on devrait l’acheter pour ces raisons-là… Mais le rendement actuel de 12 % est simplement le résultat de certains facteurs spécifiques, sans que cela ne change la réalité.

C’est le “one mover” où le rapport et la bande magnétique sont en accord.

Regardez maintenant ce que produit un rapport de performance réellement amélioré : pas une journée avec un score de 127 %, mais plutôt une journée monotone avec un score de 5 %, mais qui vaut plus. L’objectif a été atteint ce matin – les bénéfices par action…Environ 2,46 dollars, contre une estimation moyenne d’environ 2,30 dollars.– Sa deuxième trimestre consécutif de croissance…Ajusté ses prévisions pour l’ensemble de l’annéeLisez le rapport comme on lit un écran : les revenus augmentent d’environ 2 % par an, mais les bénéfices bruts augmentent de plus de 7 %, et le flux de trésorerie libre augmente d’environ 51 %. Cela signifie une augmentation des marges, ainsi qu’une meilleure conversion des liquidités en argent. Le rapport est donc en voie de passer de la catégorie “value trap” à celle de “GARP”. Avec un ratio de 16,6 fois les bénéfices, et un taux de dividende de 2,8 %, c’est une action qui a grimpé de son niveau le plus bas sur 52 semaines, près de 83 dollars, à un nouveau sommet autour de 161 dollars. Cela représente une augmentation de plus de 60 % cette année.

Le contre-poids sincère vient de l’analyse globale des indicateurs : AInvest continue de classer Target comme « Hold », avec un score fondamental proche de 2,3 et un score de liquidité proche de 7,9. Ce n’est pas une contradiction ; c’est plutôt une différence entre le niveau et la direction, qui est l’essentiel ici. Les indicateurs globaux mesurent le niveau actuel des fondamentaux, et les marges de Target restent faibles par rapport à n’importe quel critère absolu. Le meilleur résultat est lié à la direction : deux trimestres de chiffres positifs et des prévisions encourageantes. C’est la direction qui attire l’attention ; le niveau, lui, fait que l’analyse globale reste prudente. Les deux sont vrais, et l’hypothèse d’une amélioration ne se vérifie que si les prévisions plus élevées se concrétisent réellement.

Mineurs d’or : un régime commercial où les leviers opérationnels sont mémorisés

Le mouvement de l’or représente l’action principale de la journée. Les mineurs ont augmenté de 8 % à 14 % : Agnico Eagle de 10,6 %, Kinross de 10 %, Hecla de 13,6 % – car l’or…Elle a atteint 4 400 dollars l’once ce mois-ci.Les données sur l’inflation refroidissantes ont ravivé les attentes de réduction des taux d’intérêt par la Fed. Newmont, l’action la plus sûre de la catégorie des grandes valeurs, a augmenté d’environ 8 % à 125 $. Le point intéressant est que les revenus ont augmenté d’environ 25 % annuellement, tandis que les bénéfices totaux ont augmenté d’environ 51 %. Il s’agit donc d’une flexibilité opérationnelle liée aux prix : les revenus liés au gold sont calculés en fonction du marge bénéficiaire, car le coût par once ne suit pas le prix du marché. Jusqu’à présent, c’est ce qui était redouté…L’inflation des coûts qui, en général, réduit considérablement les bénéfices des mines.Les progrès n’ont pas été diminués.

Newmont se situe à un niveau de 15,3 fois son chiffre d’affaires, soit environ 8,8 fois son EBITDA. Les liquidités nettes sur le bilan sont élevées, et le rendement du capital investi est de 20 %. De plus, le flux de trésorerie libre représente plus de 80 %. Cela fait de Newmont une entreprise de qualité. Mais il faut rester honnête : pendant plusieurs mois, les résultats de Newmont ont été stables, tandis que le prix de l’or augmentait. Son performance s’est maintenant concentrée dans une hausse de 31 % sur vingt sessions, avec un RSI de 14 jours qui se situe près de 72. Cette croissance est donc due au prix de l’or, et non au volume des transactions. Si la politique monétaire change, cette tendance se renverse également. C’est pourquoi on utilise le concept de “barbell” : une structure qui permet de diversifier les risques, en profitant d’un flux de trésorerie stable, ce qui permet de surpasser les autres facteurs dans les régimes économiques où l’inflation ou les incertitudes économiques diminuent.

Que faire avec la liste des déménageurs ?

Comprimé, voici : deux paris sur des événements – Moderna, dont les fondamentaux ne correspondent pas à l’analyse actuelle, et Pilgrim’s Pride, une entreprise bon marché avec un rendement élevé ; puis deux transactions liées aux processus – Target, où une meilleure performance financière et des prévisions améliorées confirment la direction de l’action ; et les mineurs d’or, où il s’agit d’une transaction basée sur des avantages opérationnels. La liste des actions montre que toutes ces actions sont égales en importance ; mais les comparaisons indiquent qu’il s’agit de deux types différents de décisions. Le fait que les actions soient importantes n’est pas une raison pour augmenter la confiance ; c’est plutôt une raison pour ajuster la structure de l’analyse. Classifiez les événements comme tels, laissez les processus prendre le dessus, et observez les facteurs spécifiques qui peuvent changer chaque position : les prochaines prévisions de Target, le prix de l’or supérieur à 4 400 dollars si les taux d’intérêt diminuent, et si les flux de trésorerie gratuits de Pilgrim’s Pride se remettent vraiment sous un rendement de 6,6 %.