Morgan Stanley affirme que la baisse des prix liée à l’utilisation de l’IA est en réalité une erreur de valuation concernant une hausse des prix de 220 milliards de dollars.

Le déclencheur immédiat de cette situation a été une vague de ventes. Le mois dernier, les valeurs liées aux logiciels de cybersécurité ont chuté.25%Les craintes selon lesquelles les progrès en matière d’IA pourraient perturber le secteur étaient nombreuses. Ce panique a été déclenchée par des annonces faites par des entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle, comme Anthropic, qui a annoncé un nouvel outil de sécurité. Ces annonces ont suscité chez les investisseurs des inquiétudes concernant la possibilité que l’IA puisse dévaluer les solutions de sécurité traditionnelles.

Morgan Stanley considère cela comme une erreur de jugement de la part des marchés financiers. L’entreprise affirme que cette baisse des prix reflète une « erreur de jugement structurelle » concernant la menace posée par l’intelligence artificielle, et non une détérioration fondamentale du marché. La thèse principale est que l’intelligence artificielle créera bien plus de demande qu’elle ne détruira. Les chiffres montrent l’ampleur de cette opportunité : Morgan Stanley estime que l’intelligence artificielle générera jusqu’à 220 milliards de dollars de besoins supplémentaires en matière de sécurité. Lorsque cette nouvelle demande massive est ajoutée à la partie du marché qui est en danger, le résultat est…Expansion du marché net de l’ordre de 10 %.

La situation actuelle est tactique. La vente massive de titres a créé un écart entre le prix des actions et la valeur réelle de l’entreprise, ce qui est dû à la peur que l’IA remplace les métiers traditionnels. Les recherches de Morgan Stanley montrent une réalité différente : les entreprises spécialisées dans l’AI collaborent avec les entreprises existantes. Cela signifie que la sécurité est une condition indispensable pour développer l’utilisation de l’IA, et non un facteur concurrentiel. Par conséquent, cette vente massive représente un potentiel d’entrée pour ceux qui considèrent que l’expansion de l’industrie de l’IA est une opportunité importante.

La thèse de la transformation : des défenses défendables et des catalyseurs spécifiques

L’opportunité tactique dépend de certains facteurs spécifiques à court terme qui pourraient déclencher une reprise des prix des actions recommandées. Selon Morgan Stanley, ces entreprises sont bien positionnées pour bénéficier de l’expansion du marché due à l’intelligence artificielle. Elles ne seront pas affectées par cette tendance. Les indicateurs clés permettent de déterminer les forces défensives de chaque entreprise, ainsi que ses trajectoires de croissance prometteuses.

Pour Microsoft, la taille de l’entreprise constitue son avantage concurrentiel majeur. L’entreprise souligne que son secteur de la sécurité est très important.20 milliards de revenus par anL’entreprise dessert environ 1,6 million de clients. La croissance de l’entreprise est stimulée par les services liés à l’identification, ainsi que par son offre E5. Ces services constituent des éléments essentiels dans le contexte où l’intelligence artificielle renforce les menaces auxquelles il faut faire face. Le facteur clé pour cette croissance est la capacité d’offrir des solutions de sécurité de meilleure qualité à un nombre toujours plus grand de clients.

CrowdStrike est le leader dans ce domaine. Son dernier succès est un signe important de son potentiel. L’entreprise souligne que son entreprise possède…A dépassé le seuil de 5 milliards de dollars en chiffre d’affaires récurrent.Avec des taux de croissance croissants, son prix cible de 510 dollars est basé sur une estimation de 37 fois le flux de trésorerie libre. Ce chiffre reflète l’importance de la taille de sa plateforme et de la vitesse avec laquelle ses produits liés à l’IA se développent. Le facteur clé pour l’instant est la capacité de sa plateforme à assurer la sécurité des exécutions, ce qui, selon Morgan Stanley, constitue un élément essentiel pour contrer les attaques menées par l’IA. Cela renforce ainsi sa position de leader dans ce domaine.

SailPoint se concentre directement sur le marché de la sécurité des identités liées à l’intelligence artificielle. L’entreprise indique que les solutions de sécurité des identités basées sur l’intelligence artificielle représentent déjà environ 17 % des revenus annuels récurrents de l’entreprise. Cela montre une avancée rapide dans un domaine crucial, où les identités non humaines, comme les API et les agents autonomes, continuent de se développer. Le catalyseur de ce développement est l’accélération continue de ce secteur, ce qui prouve que la gouvernance des identités est une condition essentielle pour une mise en œuvre sûre de l’intelligence artificielle.

Enfin, SentinelOne se fixe comme objectif à court terme une croissance spécifique de ses revenus. L’entreprise prévoit une augmentation de ses revenus de 20 % au cours de l’exercice 2027. Cela constitue un objectif clair et mesurable pour les actions de l’entreprise. Le facteur déterminant est la capacité de l’entreprise à mettre en œuvre ce plan de croissance, ce qui prouve que sa plateforme peut se développer dans un marché où la sécurité est une priorité absolue.

Ensemble, ces indicateurs et objectifs constituent une feuille de route claire, basée sur les événements économiques. La baisse des prix a créé un écart entre le prix actuel et ces facteurs de croissance concrets. Pour un investisseur tactique, il s’agit de déterminer quels de ces objectifs à court terme le marché est le plus susceptible de manquer ou de sous-estimer.

Le véritable risque : où l’IA peut et ne peut pas perturber les systèmes actuels

L’argument en faveur de l’intérêt de l’IA pour la sécurité repose sur une logique claire : l’IA représente en réalité un avantage pour la sécurité. Mais les conséquences tactiques dépendent du lieu où se concentre le risque de perturbation. L’analyse de Morgan Stanley montre un point important : le pouvoir de l’IA à perturber les systèmes est inégal. La menace est réelle, mais elle concerne uniquement certaines couches spécifiques du marché.

Le segment vulnérable est…Sécurité préventiveCela représente environ 10 % du marché total. Il s’agit de outils traditionnels tels que les logiciels antivirus et les règles de protection contre les attaques informatiques de base. Les entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle, dotées d’outils automatisés, pourraient offrir des solutions moins chères et plus rapides. La panique liée à cette situation était causée par la peur que ce secteur devienne obsolète.

La clé de la thèse de la révolution est que les couches les plus défendables sont également les plus importantes pour assurer le bon fonctionnement de l’intelligence artificielle elle-même. Ce sont ces couches qui sont essentielles.Sécurité du temps de exécution, identité et couches liées à la plateformeElles sont difficiles à perturber, pour une raison fondamentale : elles nécessitent des réponses en temps réel et à coût réduit. À mesure que l’IA augmente la surface d’attaque, il devient essentiel de détecter et de bloquer les attaques immédiatement, au niveau du point de terminaison ou du réseau. Cela crée une barrière de sécurité importante pour les nouveaux concurrents, car ceux-ci doivent rivaliser avec la rapidité et la fiabilité des entreprises existantes.

C’est là que les avantages acquis par les acteurs dominants entrent en jeu. Des entreprises comme CrowdStrike ont construit leur plateforme entière autour de la sécurité en temps réel et de la gestion des identités. Leur intégration profonde avec les systèmes d’entreprise, ainsi que leur expertise dans les réponses en temps réel, font d’elles le choix naturel pour assurer la sécurité des déploiements liés à l’intelligence artificielle. L’entreprise souligne que les entreprises de l’intelligence artificielle collaborent avec ces fournisseurs, plutôt que de les remplacer, afin de mettre en place des mesures de sécurité solides. Cette collaboration renforce encore davantage les avantages acquis par les acteurs dominants.

Pour un investisseur tactique, le principal objectif est de se concentrer sur les secteurs où la disruption est la moins probable. La baisse des prix a touché l’ensemble du secteur, mais le rapport risque/récompense est favorable à ces entreprises qui disposent de solides bases techniques dans les domaines où l’intelligence artificielle ne peut pas remplacer facilement les compétences humaines. L’opportunité découle de cette défense naturelle des entreprises, et non de la peur spéculative d’une révolution totale du marché.

Catalyseurs et points de vigilance pour la thèse

La situation tactique devient maintenant liée aux événements spécifiques qui vont permettre ou entraver la thèse de Morgan Stanley. La baisse des prix a créé un écart entre le prix actuel et la valeur perçue de l’entreprise. Mais le marché doit voir des preuves concrètes que l’expansion du secteur de la sécurité numérique est réelle, et que les atouts concurrentiels de l’entreprise restent intacts. Les signes d’alerte sont clairs.

Tout d’abord, il est nécessaire de surveiller les prochaines résultats financiers afin de pouvoir quantifier l’impact de l’IA. Les données propres à l’entreprise servent de référence pour cela.SailPoint constate que les solutions de sécurité des identités basées sur l’intelligence artificielle représentent environ 17 % des nouveaux revenus annuels récurrents de l’entreprise.Les investisseurs devraient chercher des contributions similaires et mesurables de la part d’autres entreprises recommandées. Pour CrowdStrike, l’objectif sera de voir comment son entreprise peut contribuer à cette initiative.Capacités de sécurité pendant le temps de fonctionnementElles sont utilisées dans de nouveaux projets. Toute déviation des objectifs de croissance annoncés, comme celui de SentinelOne, qui prévoit une augmentation de ses revenus de 20 % au cours de la période fiscale 2027, constituerait un signal d’alarme.

Deuxièmement, surveillez les signes indiquant que la menace liée aux algorithmes d’intelligence artificielle se développe comme prévu. Morgan Stanley note que 80 à 90 % des attaques sont déjà d’origine algorithmique. C’est là le moteur fondamental de la demande en matière de sécurité. Attendez-vous à ce que les entreprises de sécurité mentionnent dans leurs rapports sur les clients une augmentation du nombre de menaces causées par les algorithmes d’intelligence artificielle, ou que celles-ci rapportent une utilisation plus fréquente de leurs outils de sécurité basés sur l’intelligence artificielle. Cela confirmerait donc l’hypothèse selon laquelle le marché de la sécurité liée aux algorithmes d’intelligence artificielle devrait augmenter de 220 milliards de dollars.

Le principal risque pour la réussite de cette transition est le changement dans la manière dont les entreprises perçoivent les interruptions. L’entreprise affirme que les outils basés sur l’intelligence artificielle constituent le facteur le plus dangereux pour elle.Sécurité préventiveMais la véritable vulnérabilité viendrait du fait que ces nouveaux acteurs puissent gagner une place importante dans ce domaine de sécurité au niveau du runtime. C’est là que les acteurs existants comme CrowdStrike et Palo Alto Networks ont leurs plus grandes forces. Si des preuves apparaissent montrant que les concurrents basés sur l’intelligence artificielle réussissent à obtenir une part significative de cette industrie, cela remettra en question la position dominante des acteurs existants et sapera l’ensemble de leur argumentation. La collaboration avec les entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle est un signe positif, mais elle doit être maintenue au long du temps.

En somme, les prochains trimestres seront décisifs. Le marché doit voir que les opportunités liées à l’intelligence artificielle se traduisent par des indicateurs de revenus et de croissance. De plus, il est nécessaire de confirmer que les caractéristiques défensives de l’entreprise permettent de résister à toute disruption. Jusqu’à then, les baisses des cours pourraient continuer en raison de l’incertitude actuelle.