Le lancement de 0,14 % d’ETH et de SOL par Morgan Stanley représente un signe de flux – mais pas encore une indication positive.

Le précédent de Bitcoin Trust a rendu l’expansion d’ETH et SOL plus crédible.

Morgan Stanley ne va pas étendre son activité au-delà du Bitcoin. Son fonds de investissement en Bitcoin avait déjà accumulé…Plus de 381 millions de dollars en actifs sous gestionJusqu’au 16 juillet, cela indique que les clients sont prêts à investir de l’argent frais dans des produits crypto liés aux banques, à condition que les conditions de gestion des actifs, les mécanismes de détention et les canaux de distribution soient compris par eux.

Pourquoi la configuration de la distribution est importante

Les nouveaux produits sont importants car ils s’intègrent au portefeuille de patrimoine existant de Morgan Stanley. Les MSSE et les MSOL sont désormais cotés sur…NYSE Arca, avecBNY Mellon en tant que fiduciaire et Coinbase Custody en tant que dépositaire des actifs cryptographiquesCela permet aux conseillers d’avoir un processus de distribution réglementé, une gestion sécurisée des produits, et un produit qui s’intègre bien dans le flux de travail traditionnel des courtiers.Frais de 0,14 %Cela aide aussi, mais le message principal est probablement stratégique : Morgan Stanley souhaite que ces produits puissent concurrencer les options de niveau principal, et non des produits de niche.

Ce qui doit encore être prouvé

L’interprétation prudente est simple : la plateforme ETF et ETP de Morgan Stanley comprend plus de 14 milliards de dollars d’actifs. Ainsi, même une utilisation significative de Bitcoin n’est qu’une petite partie du commerce global de l’entreprise. Un accès plus large aux actifs est désormais possible, mais il reste nécessaire que la demande continue des conseillers se manifeste par des flux de transactions réels. Si les placements augmentent, ETH et SOL pourront bénéficier d’une nouvelle voie de distribution pour les consommateurs au niveau retail et les conseillers aux États-Unis. Sinon, ce lancement ressemblera plutôt à une amélioration des conditions du marché, plutôt qu’à un changement durable dans la demande.

Des frais bas et des staking sont les mécanismes qui pourraient permettre aux produits de réussir.

Une petite mise en place peut encore être importante si elle permet de résoudre simultanément deux problèmes liés aux conseillers : la sensibilité aux coûts et les difficultés d’implémentation.

Pourquoi le film étirable est important

MSSE et MSOL ont été lancés commeLe plus bon marché dans chaque catégorieà un endroitTaux de coûts de 0,14 %, avec50 000 actions et environ 1 million de dollars en capital initial.Pour commencer… En tant que figure de départ, c’est modeste. En tant que signal de positionnement, il est plus facile pour les conseillers de justifier leur décision : si le coût est déjà au minimum, il y a moins de raison de refuser l’utilisation de cette solution.

Comment le staking change la tonalité

Le deuxième facteur est la rentabilité. Selon les documents cités et les commentaires de l’entreprise, les fonds planent une partie de leurs actifs sous-jacents. Morgan Stanley indique quant à elle qu’elle ne conserve aucun des bénéfices liés à cette mise en place. Cela ne rend ni l’actif en question sûr, ni les produits plus compétitifs au niveau du retour total, plutôt que seulement au niveau des frais de gestion.

Pour les conseillers qui souhaitent avoir une exposition aux cryptomonnaies sans avoir à gérer eux-mêmes les opérations de garde ou de stake, cette combinaison – faibles frais et potentiel de rendement grâce aux stake – constitue le mécanisme clé.

Le système qui pourrait aider ou nuire aux flux

Le scénario optimiste est plus fort lorsque la performance des cryptomonnaies est solide : un titre bas, qui offre une rendement, peut gagner en popularité rapidement. Le scénario pessimiste est que les deux actifs ont été cotés bien en dessous de leurs niveau précédents, ce qui peut inciter les conseillers à être plus sélectifs quant au moment et à la quantité d’investissements à faire.

Les signaux les plus clairs à surveiller sont : – Une augmentation de l’AUM au-delà du niveau initial. – Si le système de soutien est réellement porteur de distributions financières visibles. – Si les ordres passent de l’activité initiale à des commandes répétées provenant d’autres conseillers.

L’approche pratique : observer les flux d’aide de l’advisateur avant de considérer cela comme une validation.

Position à court terme :neutre, avec une tendance constructiveLe lancement crée une nouvelle option de flux, mais ne confirme pas la demande. L’échelle du canal est importante.50 000 actions et environ 1 million de dollars en capital de lancementn’est qu’un point de départ, tandis queCette année, nous avons vu un changement radical.Comment les conseillers et les plateformes de richesse interagissent-ils avec les cryptos ? Même un intérêt modeste des conseillers pourrait créer une nouvelle opportunité, surtout si l’exemple donné par un fonds Bitcoin établit une tendance à ce sujet.Plus de 381 millions de dollars en actifs sous gestion.

Quoi surveiller en premier ?

1. Conseiller les placements au-delà du début de carrière
2. AUM construit en rapport avec le graine
3. La question est de savoir si l’activité de staking représente un avantage pour les investisseurs.
4. L’impact sur le prix ne se fera sentir que après que les choses mentionnées ci-dessus aient commencé à s’améliorer.

Qu’est-ce qui annulerait la lecture constructive ?

Si les flux restent proches du niveau de base, et si le système de fixation ne constitue pas un avantage concurrentiel significatif, alors la mise en place de ce produit devrait être considérée comme une simple extension du produit existant, plutôt que comme un changement durable dans la demande.