La carte USDC de MoneyGram en Colombie est un combat silencieux autour de qui détient le fonds monétaire.

MoneyGram a simplement transformé les virements en une carte de paiement que l’on peut utiliser pour dépenser de l’argent. Cette semaine, l’entreprise a lancé…Carte de visa virtuelle en Colombie, qui utilise un solidecoin en dollars détenu dans l’application.Le visa est accepté partout : depuis le web jusqu’aux petits magasins. Il s’agit d’une carte physique, avec accès aux machines à virement bancaire prévu pour la fin de cette année. Si vous lisez le communiqué de presse, il s’agit d’une carte de débit fintech. Si vous lisiez les détails, cela signifierait que les entreprises de transfert d’argent gagneront leur vie à l’avenir grâce à ces technologies.

La Colombie est un endroit idéal pour commencer. C’est le pays où le dollar joue un rôle important : les transferts d’argent des Colombiens à l’étranger ont atteint environ 13,1 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation de plus de 10 % par rapport à l’année précédente. La monnaie colombienne est restée faible par rapport au dollar depuis dix ans. Un receveur qui utilisait autrefois l’argent en pesos pour dépenser des biens, a maintenant des raisons de le garder en dollars, afin de conserver sa capacité d’achat, plutôt que de l’utiliser immédiatement. Dans un pays où une monnaie faible est un problème quotidien, les “dollars numériques” ne sont pas une nouveauté ; c’est une solution à un besoin réel.

Cette sélection du marché constitue le signe de l’modèle d’affaires qui sous-tend cette stratégie. L’ancien système de MoneyGram reposait sur des frais de transfert. L’argent traversait une frontière, le destinataire collectait l’argent en espèces dans une agence locale, et les fonds quittaient le réseau en quelques minutes. Chaque transfert était un événement distinct, et l’entreprise recevait une rémunération pour chaque transfert effectué. Le nouveau système permet de conserver l’argent dans l’application comme valeur stockée : envoyer l’argent, le garder, l’utiliser avec la carte Visa, ou le retirer en espèces dans l’une des environ 6 000 agences de MoneyGram en Colombie lorsque nécessaire. Le terme utilisé par MoneyGram pour décrire cela est simple : « Le destinataire devient le client ». La transaction unique se transforme en une relation permanente, et une relation permanente est l’actif sur lequel une entreprise de paiement peut construire son activité commerciale.

Maintenant, le détail qui fait en réalité le travail analytique : la carte utilise l’USDC de Circle, et non la stablecoin MoneyGram qui a été créée par MoneyGram lui-même. Les réserves d’une stablecoin se trouvent à un endroit précis, et elles génèrent des intérêts. C’est ce “float” qui constitue la base économique de cette stablecoin. Lorsqu’un Colombien possède USDC dans l’application, c’est Circle qui détient les dollars qui sous-tendent cette monnaie, et Circle qui reçoit les intérêts liés aux réserves. La stablecoin proprement dite de MoneyGram, MGUSD…Lancé sur le réseau Stellar en juin, via Bridge. Il est créé par des contrats intelligents M0 et est conservé sous la garde de Fireblocks.Il existe justement pour permettre de gérer ces activités économiques en interne. Un porte-parole a indiqué que les dépenses du MGUSD liées à cette carte seraient effectuées après son lancement.

Lisez donc la séquence des actions : prouvez que la carte fonctionne sur le système de votre partenaire, génétez une demande réelle, puis échangez le token sous-jacent par un token contrôlé par MoneyGram, et conservez le float pour vous-même. C’est le même schéma que suit une banque lorsqu’elle cesse de revendre les comptes de ses partenaires et commence à émettre ses propres comptes. Rien dans tout cela n’est malveillant – c’est simplement l’orientation des incitations. Il vaut la peine de définir cela avant de parler de ce que l’investisseur peut vraiment acheter.

Cette partie est importante, car cette annonce mentionne une société que vous ne pouvez pas posséder. MoneyGram a été privatisée en juin 2023 par Madison Dearborn Partners.$11 par action, soit environ 1,8 milliard de dollars.Délisté de la Nasdaq – donc il n’y a plus de titre pour MoneyGram que l’on puisse acheter en réponse à cette nouvelle. La société la plus proche qui exprime directement cet événement est Circle, qui a mis USDC au service ici.Trading sur la NYSE sous le symbole CRCLC’est l’un des meilleurs débuts de ce cycle. C’est précisément là que la tension devient un point d’investissement. Un accord de distribution de ce type est une bonne indication pour l’adoption rapide de Circle dans les prochains mois. Mais celui qui possède les relations avec les clients – et qui peut utiliser son propre token – occupe une position solide. Lorsque MoneyGram met MGUSD sur cette carte, ce détaillant ne contribue plus au développement des réserves de Circle. Les accords de distribution basés sur quelqu’un d’autre sont souvent temporaires par définition.

Mais gardez la balance honnête. Il s’agit d’une carte virtuelle dans un seul pays, sans frais à l’époque de son lancement, au sein d’une entreprise qui affirme être sur la voie de…Elle dépense quelques milliards de dollars par an en devises étrangères, grâce aux stablecoins.– Une erreur de arrondi, près des centaines de milliards qui se déplacent entre les frontières chaque année. Le marché tout entier…Les dépenses liées aux cartes utilisant des stablecoins ont atteint environ 1,1 milliard de dollars.En un seul mois récent. C’est un cas particulier, pas encore une tendance générale. De plus, nous ne disposons pas de données financières publiques après les transactions effectuées. Par conséquent, rien de cela n’apparaît dans les résultats annuels déclarés. Il s’agit donc d’une estimation de la direction prise par cette entreprise de transferts d’argent, et non de chiffres que l’on peut vérifier directement dans les documents officiels.

Ce que je en retiens : les stablecoins passent du niveau de settlement – où les transactions se font discrètement dans les services internes – à la surface qui est visible pour les clients, là où l’argent est effectivement détenu et utilisé. Cette évolution permet une redistribution de certains éléments importants, et il ne s’agit pas des frais de transaction. Il s’agit de la valeur stockée, de la relation continue entre les parties concernées. Celui qui détient le solde en dollars du client gagne donc les avantages économiques liés au mouvement d’argent moderne. C’est un gain beaucoup plus durable que d’être le prestataire de service, le réseau ou le canal de transmission des fonds. Dans ce petit projet colombien, MoneyGram indique qu’elle veut être celle qui détient l’argent – et que le USDC qu’elle utilise est simplement un outil utilisable jusqu’à ce qu’elle puisse se suffire.