L’argent s’est déplacé : ce week-end de 25 milliards de dollars révèle où se dirigent les investisseurs en retail

Selon Jefferies, les investisseurs en ligne ont injecté de l’argent.25,3 milliards de dollars en fonds, excluant les marchés monétairesCela change la situation par rapport à la semaine se terminant le 2 septembre. Cela inverse les flux de dépenses de la semaine précédente. Mais l’important n’est pas le chiffre brut. C’est ce que ces fonds ont permis d’acheter, et, tout aussi important, ce qu’ils ont laissé derrière eux.

Les ETF ont absorbé…33,4 milliards de dollars en entrées d’argentLes fonds mutuels ont perdu de l’argent.8,1 milliards en sorties de fondsLes ETF de valeurs mobilières internationales se sont étendusUne série de flux d’argent pendant 73 semainesLes ETF de obligations imposables ont atteint leur niveau maximal.74 semaines consécutives de achats.

Ce ne sont pas des événements aléatoires qui se produisent chaque semaine. Ce sont les dernières évolutions dans les changements structurels qui se sont produits au cours de l’année 2026. Ces événements racontent une histoire sur la manière dont les investisseurs ordinaires se préparent pour une année qui devient de plus en plus difficile à prévoir.

L’écart entre les ETF et les fonds mutuellement cotés continue d’augmenter.

Le signal le plus clair dans les données de cette semaine est la continuité du passage des fonds mutuels traditionnels vers les fonds cotés en bourse. Les mécanismes sont simples : les fonds cotés en bourse se négocient comme des actions tout au long de la journée, ont généralement des frais plus faibles, et offrent une transparence concernant ce qu’ils détiennent. En conséquence, lorsque les investisseurs transfèrent de l’argent, les fonds cotés en bourse sont le moyen de transport par défaut.

Cette semaine, les entrées en capital via les ETF ont dépassé…Doublé, passant de 17,4 milliards de dollars à 33,4 milliards de dollarsPendant ce temps, les retraits des fonds mutuels se sont limités à une baisse modeste.De 17,4 milliards de dollars à 8,1 milliards de dollars de pertes.Même avec ces améliorations, les fonds mutuels continuent de perdre de l’argent.

En perspective…Dans la première moitié de 2026, les flux d’ETFs ont dépassé 1 000 milliards de dollars., Une augmentation de 86 % par rapport à la même période en 2025.Les flux depuis le début de l’année sont…à près de 1,3 trillion, sur la voie de…Plus de 2,3 billions de dollars pour l’année entièreEt cela a dépassé le record de l’an dernier, qui était de 1,5 billions de dollars. Les sorties de fonds des fonds mutuels qui accompagnent cela sont si persistantes que les observateurs du secteur les qualifient de…La grande migration.

Pour les investisseurs individuels, la conclusion est simple : lorsque l’on entend parler de « flux d’investissements record », ce capital se dirige en grande partie vers les ETF. Les fonds mutuellement cotés deviennent de plus en plus la source de ces flux, et non leur destination.

La mise internationale n’est plus un murmure

Le chiffre le plus inhabituel et sans doute le plus significatif dans le rapport de cette semaine est…La 73e semaine consécutive d’afflux de fonds dans les ETF d’actions internationales.– 5,2 milliards de dollars pour cette semaine.Passé de 4,4 milliards de dollars la semaine précédente.

Soixante-trois semaines, c’est presque un an et demi de achats continus. Ce n’est pas un type de comportement qui se manifeste une ou deux fois et puis disparaît. C’est une stratégie de confiance en soi.

Ce qui le motive, c’est la valorisation.Le S&P 500 se négocie à près de 22 fois les bénéfices futurs.Marchés internationaux développés et marchés émergentscommerce plus proche de 13 foisCette différence existe.L’écart international a été porté à deux écarts-types en dessous de la moyenne.— L’un des plus grands écarts en décennies. Pour comprendre, les périodes de réductions similaires par le passé ont souvent été suivies par des périodes de plusieurs années où les stocks internationaux ont dépassé ceux des États-Unis, alors que les valeurs boursières se sont normalisées.

Les données de flux indiquent que les investisseurs réagissent. Les ETF d’actions internationales représentent…Seulement 17 % des actifs totaux des ETF.Mais cela représente environ un tiers des entrées nettes ces années-ci.Quatre des 10 ETFs en titres de valeur les plus populaires se concentrent sur le marché international..

Il existe un risque. Le délais internationaux ont persisté pendant des années, et les valeurs bas ne permettent pas d’éviter une croissance plus lente, le risque de change ou l’incertitude géopolitique. Mais la continuité des flux – semaine après semaine, pendant 18 mois – n’est pas quelque chose qui se produit sans un changement dans la conviction des investisseurs.

La machine d’achat de dettes refuse de s’arrêter.

Les ETF de obligations imposables ont enregistré leur 74e semaine consécutive de flux d’argent, avec11,2 milliards de dollars ajoutés la semaine dernièreDepuis le début de l’année, les ETFs d’obligations imposables ont augmenté en quantité.Plus de 345 milliards de dollarsAu cours des 12 derniers mois, ce chiffre a dépassé527 milliards.

L’évolution des taux d’intérêt sur les obligations a commencé comme une opportunité de profit. Lorsque la politique de la Fed a changé, passant d’une anticipation de baisses de taux à la possibilité de hausses, les taux d’intérêt ont augmenté, et les revenus qu’ils offraient sont devenus attrayants. Un nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a introduit plus de incertitude quant à l’orientation des taux d’intérêt, ce qui remet en question les indications claires concernant l’évolution future des taux. Cette incertitude n’a pas effrayé les investisseurs concernant les obligations. Au contraire, elle rend l’argument lié aux revenus plus convaincant.

Ce que les investisseurs achètent est tout aussi important que le volume d’investissements. Les flux montrent une rotation claire vers des fonds à durée de vie intermédiaire ou ultra-courte, plutôt que vers les obligations du Trésor à longue durée – qui sont sensibles aux changements des taux d’intérêt. Les produits à longue durée, comme l’iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), voient des sorties hebdomadaires, tandis que les ETF liés aux obligations du Trésor à court terme, comme SGOV, sont parmi ceux qui génèrent les plus grands flux d’investissements. Les investisseurs cherchent à obtenir un rendement sans la volatilité des prix qui survient lorsque l’on choisit une durée de vie longue.

Les entrées de fonds dans les ETF Bond sont également…Cela a augmenté de 60 % par rapport à l’année précédente.Ce qui fait que les revenus fixes constituent l’un des domaines les plus dynamiques du marché des fonds. Cette tendance a atteint son apogée cet été, lorsque les fonds dédiés aux obligations ont connu une forte croissance.78 milliards en une seule semaine— Le deuxième plus grand flux hebdomadaire jamais enregistré — un moment que les observateurs ont décrit comme une signalisation du marché.“Inquiétude réelle”.

Où sont allées les fonds propres… et où elles ne sont pas allées.

Dans la partie équitable des flux de cette semaine, le modèle confirme les tendances générales.

Les ETF de valeurs mobilières américaines ont généré des revenus.9,8 milliards de dollars, contrairement aux 8,9 milliards de dollars de sorties enregistrés la semaine précédente.Le fait que les investisseurs ne quittent pas les actions américaines est intéressant à noter : ils utilisent des ETF pour bénéficier de l’exposition aux actions américaines, mais de manière sélective. En revanche, les fonds mutuels d’actions américaines ont perdu…10,1 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 13,7 milliards de dollars de sorties de fonds.Mais c’est toujours une dépense significative.

Les fonds mutuels d’investissement internationaux ont également connu des tendances similaires.Écoulements de 3,2 milliards de dollarsAinsi, l’histoire internationale est également entièrement liée aux ETF. Les investisseurs achètent une exposition à l’international, mais ils le font via des ETF, et non via des fonds communs de placement.

Les fonds mutuels d’obligations imposables, quant à eux, ont enregistré un changement positif, passant àDes entrées de fonds de 4,4 milliards de dollars, après des sorties de 1 milliard de dollars.Même ici, cependant, le canal des ETFsà 11,2 milliards de dollarsIl a été tiré à presque trois fois plus fort.

Le filet de sécurité du marché monétaire

Un chiffre provenant des données de Jefferies se trouve en dehors du montant total de 25,3 milliards de dollars, car il n’a pas été inclus dans les données principales.Entrées de fonds dans le marché des capitaux : 37,8 milliards de dollars, en hausse brutale de2,6 milliards la semaine précédenteLes actifs du fonds monétaire total se situentprès de 7,93 billions de dollars, proche des plus hauts niveau historiques.

Les fonds du marché monétaire investissent dans des instruments de dette à très court terme et très liquides – en fait, c’est une sorte de “emplacement” pour l’argent, qui offre un rendement compétitif. Lorsque cette catégorie de fonds connaît une hausse, cela signifie généralement que les investisseurs sont inquiets face à la volatilité à court terme et cherchent un endroit sûr où placer leur argent.

L’augmentation des flux de capitaux sur le marché monétaire cette semaine a coïncidé avec…Le rapport sur l’emploi d’août montre que 162 000 emplois ont été créés., bien au-delà des 45 000 à 55 000 analystes qui s’y attendaient. La surprise a fait monter les prixLes chances qu’une hausse des taux d’intérêt de la Fed en septembre soient de 63 %Les données solides concernant le travail sont positives pour l’économie, mais elles compliquent les perspectives sur les taux d’intérêt. Cette complexité pousse l’argent à chercher une sécurité.

Les 7,9 billions de milliards de dollars en actifs du marché monétaire représentent une sorte de “poudre sèche” : de l’argent qui pourrait être réinvesti dans des actions, des obligations ou d’autres actifs, si les investisseurs estiment que la volatilité offre un bon point d’entrée. Ou bien, cet argent peut rester immobilisé si l’incertitude persiste. En tout cas, la taille de ce pool détermine la rapidité et l’intensité avec laquelle le marché peut évoluer.

Ce que cela signifie pour votre portefeuille

Les données en temps réel ne prédisent pas l’avenir. Elles vous indiquent plutôt ce que d’autres investisseurs pensent que l’avenir ressemblera. Les tendances de cette semaine, comparées aux tendances de 2026, montrent trois changements qui méritent attention :

Les ETF sont la solution de base.Si vous allouez de nouvelles sommes d’argent, l’avantage en termes de coût et de flexibilité des ETF n’est plus marginal – il est structurel. La tendance à la sortie des fonds mutuels indique que même les investisseurs existants changent de moyen d’investissement.

Les actions internationales reçoivent un capital réel derrière un écart de valorisation réel.Soixante-trois semaines de flux d’argent constituent une responsabilité, et non une simple curiosité. La différence de valeur boursière entre les actions américaines et celles internationales se situe à un niveau extrême statistiquement. Le risque est que les prix restent bas plus longtemps que ce que le comportement habituel suggère. Mais l’évolution du flux d’investissements indique qu’il y a plus de investisseurs prêts à tester cette hypothèse.

Les acheteurs de obligations veulent une rémunération sans risque de durée.Soixante-quatre semaines de flux d’argent provenant des ETF de obligations imposables, concentrés dans des durées de remboursement intermédiaires et ultra-courtes, montrent que les investisseurs cherchent un rendement, mais refusent de s’engager dans une exposition à des taux d’intérêt à long terme. Cette stratégie est pertinente dans un environnement où la Fed peut prendre des décisions dans n’importe quelle direction, et l’issue est incertaine.

Aucun de ces conseils ne vise à suivre une tendance particulière. Les flux financiers reflètent ce que les investisseurs ont fait, et non ce que vous devriez faire. Mais ils indiquent où la conviction des investisseurs s’affirme et où elle s’estompe. C’est une information précieuse lorsque vous décidez comment positionner votre propre argent.

Sources

• Données sur les flux de fonds de retail de Jefferies pour la semaine se terminant le 2 septembre 2026, selon les données fournies par Investing.com et StreetInsider (4 septembre 2026)
• L’Investment Company Institute (ICI) a combiné les flux de fonds à long terme et les émissions nettes d’ETFs, pour obtenir des données hebdomadaires jusqu’en août 2026.
• Rapport des actifs des fonds du marché monétaire ICI, 27 août 2026
• State Street Global Advisors, “Les entrées en capital via les ETF ont atteint des records au premier semestre”, juillet 2026
• iShares / BlackRock, « Tendances du marché des ETF et ETP pour le premier semestre 2026 », juillet 2026
• Advisor Perspectives, “La Grande Migration : Les points clés des données ICI concernant le passage des fonds mutuels aux ETF”, 10 juillet 2026
• ETFTrends, “Money in Motion: Les flux d’ETFs record influencent les changements mondiaux”, février 2026
• ETFAction, “Les ETF de obligations imposables attirent 13,2 milliards de dollars, car les investisseurs quittent les titres de dette à long terme”, 10 août 2026
• CNBC, “Les flux des ETF sur les obligations augmentent dans la recherche de rendements”, 25 juin 2026
• Schwab Center for Financial Research, commentaire sur le marché concernant l’impact du rapport sur les emplois d’août, 4 septembre 2026
• Analyse de Hartford Funds/Landmark Wealth Management concernant le coefficient de rabais pour les actions internationales, juillet 2026