Le vote du lundi sur la « Clarity » en matière de cryptomonnaies détermine la durée pendant laquelle les règles seront en vigueur.

L’après-midi du lundi, le Sénat doit tenir une séance de clôture concernant la loi sur la clarté du marché des actifs numériques – la loi CLARITY, le plus important projet de réglementation du secteur. Avant de vous laisser espérer un vote binaire, il est important de comprendre ce que signifie ce terme. La clôture n’est pas un vote pour dire oui ou non à la loi. C’est plutôt une procédure qui détermine si la loi peut être discutée en séance plénière.60 des 100 membres du SénatCette exigence de 60 voix, à ce moment précis dans le calendrier, est en réalité l’essentiel.

Le projet de loi est clair sur ce qu’il vise à résoudre. Il met en évidence la différence entre les deux régulateurs qui se disputent le sujet des cryptomonnaies depuis une décennie :La CFTC aurait le pouvoir exclusif sur les marchés à terme pour les « produits numériques ».Le Bitcoin, ainsi que tous les tokens dont la valeur provient de l’utilisation de leur blockchain, tandis que la SEC conserve son contrôle sur les ventes sur le marché principal et sur les plateformes de trading qui ressemblent à des exchanges. Aujourd’hui, cette distinction n’existe que sous forme d’opinion contestée de la part de l’agence. Le projet de loi ferait cela en loi.

Le cadre est déjà en cours de construction – mais pas sous forme de loi.

Voici la partie que la plupart des médias sous-estiment : ce sur quoi le Congrès vote est déjà en train de se produire. En mars…La SEC et la CFTC ont publié conjointement un cadre d’interprétation qui classe les actifs cryptiques en cinq catégories.— Les produits numériques, les objets collectifs numériques, les outils numériques, les stablecoins et les titres numériques — et les tribunaux, les exchanges et les prestataires de garde des actifs sont déjà organisés autour de cela.Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que l’agence est « prête, disposée et capable » d’élaborer des règles.Dans cette direction. Les agences se dirigent même vers…Trading en continu.

Ainsi, la loi CLARITY ne se concentre pas sur le fait de savoir si les cryptos doivent être réglementées, mais plutôt sur la manière dont ces réglementations seront établies. Le texte législatif est durable : il survit à un changement de gouvernement, car le remplacer nécessiterait une nouvelle loi. Les directives de l’agence sont réversibles : le prochain président de la SEC pourrait annuler la plupart d’entre elles en un coup de pinceau. Le vote de lundi est une épreuve pour déterminer quel type de clarté le marché pourra effectivement obtenir. C’est un vote concernant la durabilité des réglementations.

Cette distinction est celle qui est importante pour les investissements, car elle divise le statu quo actuel en deux régimes très différents. Pour l’instant, le secteur des cryptomonnaies semble avoir une certaine clarté réglementaire – des évolutions se produisent au sein de la SEC, de la CFTC et des agences bancaires. Les acteurs institutionnels commencent à s’y préparer avec prudence. Mais presque rien de cela n’est encore défini formellement. Si ce projet de loi est rejeté, on ne sera pas face à un cadre établi, mais plutôt à une politique temporaire que la prochaine administration pourra annuler à volonté. La « clarté » du secteur des cryptomonnaires est considérée comme quelque chose de permanent ; le vote permet de déterminer si les règles resteront en place ou non.

Soixante voix, six semaines avant…

La machine qui doit garantir que cette mesure soit adoptée est précisément celle qui a le plus de chances de échouer. Il faut une majorité absolue pour même discuter du projet de loi. Le Sénat est divisé, avec des élections à un mois et demi à venir. C’est la situation la plus désastreuse possible pour un projet de loi qui porte déjà deux charges politiquement problématiques.

Premièrement, les rendements des stablecoins.Les associations commerciales bancaires luttent contre les dispositions relatives aux récompenses versées pour la tenue de stablecoins de paiement.Il argue que ce système de conception entraînerait l’élimination des dépôts des prêts locaux. Deuxièmement, et c’est plus important encore, il s’agit de l’aspect éthique. Ce document a été rédigé en collaboration avec la Maison Blanche.Les barrières empêchent les fonctionnaires fédéraux et leurs conjoints d’émettre ou de sponsoriser des actifs numériques.pendant le service – une critique évidente des activités financières secrètes de la famille du président.Le coucher de soleil en 2029 ; cela ne peut être mis en œuvre que par le procureur général.Pas par des États ou des actions judiciaires privées. C’est ce dernier point que les Démocrates s’opposent à : il semble que le projet de loi réserve au seul fonctionnaire lié à l’administration le seul moyen de faire appliquer les dispositions concernant ce seul conflit.La membre du comité de classement, Elizabeth Warren, et un groupe de négociateurs démocratesLes deux ont été opposés au texte.

Le résultat est un projet de loi qui nécessite les voix des démocrates pour être adopté à l’assemblée. Les dispositions du projet de loi font que les républicains craignent de paraître avoir cédé, tandis que les démocrates soupçonnent qu’on leur donne une excuse pour ne pas agir.Les marchés de prédictions analysent la situation : les chances sont inférieures à 20 % que la loi soit adoptée d’ici la fin de l’année.Vers la mi-décembre, et il n’y aura pas d’argent avant 2028. Le volume sur ces marchés avait déjà atteint 6,8 millions de dollars à la fin du mois d’août. Selon CNBC, les dirigeants de l’industrie le considèrent de plus en plus comme…Mort en 2026Aucun de ces faits ne surprend ceux qui ont suivi les activités politiques liées au secteur des cryptomonnaies : les groupes…Plus de 200 millions de dollars ont été dépensés pour choisir des candidats sympathiques en 2024.Et le prix lié à la structure du marché n’est toujours pas remboursé.

Ce que l’échec lui-même vous dit

Donc, la manière la plus utile d’analyser le lundi, c’est de se demander : « Combien de temps les règles actuelles dureront-elles ? » Si cette attente ne se réalise pas – c’est ce que l’on peut espérer – alors la réponse est : pas suffisamment longtemps pour pouvoir planifier une décennie entièrement basée sur ces règles.

Cela rend la question de la positionnement plus claire. Le token le moins exposé est Bitcoin, qui aLa revendication la plus forte en tant que marchandiseEt il ne se fie pas sur les changements de direction imposés par la SEC ; c’est en grande partie pour cette raison que l’entreprise continue d’occuper environ 59 % du marché des cryptomonnaies, avec une capitalisation boursière totale de 2,6 billions de dollars. Les tokens les plus exposés sont justement ceux qui sont présentés comme étant “devenus plus clairs maintenant, donc les institutions les achèteront”. Cette clarté est de nature réversible. Un investisseur devrait être prudent et éviter de payer un prix élevé pour un cadre qui pourrait être abrogé par un régulateur futur.

Le verdict est le suivant : le vote du lundi ne change pas grand-chose au parcours immédiat des cryptomonnaies. Les agences continuent d’assouplir les règles, et le prix de la Bitcoin est de 77 000 dollars, avec un marché stable (peur/avidité à 56). Ce qui change, c’est la durée de cette stabilité. Si le projet de loi échoue, la solution logique est de considérer cette facilitation réglementaire comme une politique en vigueur, plutôt que comme une loi officielle. Cela permet de commercer tranquillement, mais est trop fragile pour servir de base à une théorie à long terme. C’est précisément pour cette raison que le Sénat a besoin de soixante voix pour discuter de cette question, et non de cinq. Une telle structure nécessite une quasi-unanimité juste avant une élection, afin de maintenir le statu quo, et non de le changer. Le lundi est donc une épreuve clé pour le marché pour déterminer quelles cryptomonnaies sont vraiment en bonne santé.