Les obstacles retardent les revenus, mais l’argent permet de gagner du temps jusqu’en 2027.

Milestone Pharmaceuticals (NASDAQ: MIST) a publié ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2026 le 12 août 2026. Les résultats ont été très décevants, tant en termes de chiffre d’affaires que de bénéfices. Le chiffre d’affaires a été inférieur de 31,5 % aux attentes des analystes. De plus, le bénéfice par action conforme aux normes GAAP était de -0,21 $, soit une déception de 0,01 $. La direction a fourni de nouvelles prévisions : les réserves en liquidités s’élèvent à 170,6 millions de dollars, ce qui permettra de poursuivre les activités jusqu’à la seconde moitié de 2027, tout en préparant les essais de phase III à venir.

Revenus

Les revenus totaux de Milestone ont augmenté de 0,0 % pour atteindre 559 000 dollars au deuxième trimestre 2026, contre zéro au deuxième trimestre 2025. Les revenus par segment sont les suivants : Revenus liés aux produits, nettes : 559 000 dollars ; Revenus totaux : 559 000 dollars.

Les revenus des produits, nettiers, représent la totalité des 559 000 dollars de revenus totaux du trimestre. Cela signifie une performance stable par rapport à l’année précédente, car l’entreprise n’a enregistré aucun revenu dans ce secteur au cours de la même période l’an dernier.

Bénéfices/Revenu net

Les pertes de Milestone ont augmenté à 0,21 dollar par action au deuxième trimestre 2026, contre 0,20 dollar par action au deuxième trimestre 2025 (une augmentation de 5,0%). Par ailleurs, la perte nette de l’entreprise est passée à -28,61 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, ce qui représente une augmentation de 120,7% par rapport aux -12,97 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2025. Un niveau extrêmement bas.

Les pertes croissantes et la baisse du EPS reflètent une période opérationnelle difficile. Cela indique des contraintes financières importantes, malgré les indicateurs de succès initiaux en matière de commercialisation.

Mouvements des prix

Le cours de l’action de Milestone a augmenté de 4,17 % lors du dernier jour de trading. Il a cependant chuté de 1,75 % au cours de la dernière semaine de trading complète. Depuis le début du mois, il a diminué de 12,11 %.

Revue de l’action des prix après les résultats financiers

Conclusion du backtest : concernant le seul manque de revenus MIST confirmé dans l’ensemble des données disponibles, la période de 30 jours après les résultats financiers était négative.

MIST a signalé une perte de chiffre d’affaires le 12 août 2026 : la estimation était de 816 667 $, mais les chiffres réels étaient de 559 000 $. La différence est donc de -257 667 $.

En utilisant le prix de clôture le plus récent de MIST comme indicateur pratique pour les 30 jours, l’évolution entre la clôture au moment des résultats et la dernière clôture était légèrement négative. MIST a clôturé à 1,125 $ le 12 août 2026, et la dernière clôture disponible était de 1,13 $.

Interprétation : ce seul point de données ne permet pas d’adopter une stratégie rentable de « acheter, puis garder pendant 30 jours » pour MIST. Les mouvements de prix étaient trop faibles, au point qu’un rebond après la clôture des résultats n’était pas suffisant pour permettre un gain significatif sur 30 jours.

Pour contextualiser, le contexte du marché était plutôt favorable : le SPY est passé de 738,93 dollars le 12 août 2026 à 772,49 dollars le 13 août 2026.

Ce que cela signifie : La réaction de MIST après les résultats financiers ressemble davantage à une faiblesse spécifique des actions qu’à un facteur négatif pour le marché en général.

Limite : il s’agit actuellement d’un backtest basé sur un seul événement, et non d’une conclusion statistiquement fiable. Pour que cela devienne une véritable évaluation de stratégie, nous aurions besoin d’une liste complète des événements liés aux résultats financiers de MIST, où les revenus ne correspondaient pas aux attentes.

Commentaire du PDG

Joseph Oliveto, président et directeur général de Milestone Pharmaceuticals, a souligné les taux élevés d’adoption initiale des produits. Plus de 800 médecins prescripteurs et 1 300 patients ont bénéficié de ces traitements au cours du premier semestre 2026. Il a indiqué que l’obtention de couverture médicamenteuse pour plus de 50 % des personnes assurées commercialement en juillet et août marque un tournant important pour l’accès au marché. Oliveto exprimait son optimisme quant à la valeur clinique des produits, en citant les témoignages des patients qui ont pu éviter les visites aux urgences. Stratégiquement, l’entreprise se concentre désormais sur une prescription plus ciblée, tout en lançant des actions spécifiques pour activer les patients. Il reste confiant dans la croissance future de l’entreprise, en anticipant que une meilleure couverture médicamenteuse réduira les refus de prescription et augmentera les prix moyens de vente. Il exprimait également son enthousiasme face à l’enrôlement imminent du premier patient dans le essai Phase III AFib-RVR.

Orientation

Milestone Pharmaceuticals estime que les équivalents de trésorerie et les investissements à court terme d’environ 170,6 millions de dollars suffiront pour couvrir les dépenses opérationnelles et les dépenses de capital jusqu’à la deuxième moitié de 2027. L’entreprise prévoit une augmentation rapide du nombre de patients qui utilisent ses médicaments prescrits durant la deuxième moitié de 2026, grâce aux expansions récentes de la couverture des formules commerciales et aux campagnes numériques visant à activer les patients. La direction anticipe que les prix de vente moyens augmenteront lorsque la couverture des patients atteindra plus de 50 % des personnes assurées commercialement, ce qui permettra de réduire les conversions de patients qui renoncent à utiliser le traitement en raison des coûts de copay. En ce qui concerne le programme AFib-RVR, l’entreprise prévoit de annoncer prochainement l’inscription du premier patient dans le essai phase III RIVERA 301. De plus, on s’attend à ce que l’Agence européenne des médicaments prenne une décision concernant la demande de marque d’ici la première moitié de 2027. Les progrès vers les décisions réglementaires en Chine se font via le partenaire Everest Medicines.

Nouvelles supplémentaires

Milestone Pharmaceuticals a récemment dû faire face à un contexte complexe en termes des opinions des analystes et des actions des initiés concernant ses résultats financiers du deuxième trimestre. Notamment, le PDG Joseph Oliveto a vendu 36 500 actions au milieu du mois d’avril, pour une valeur d’environ 82 490 dollars. Cette action coïncidait avec une augmentation des positions de court terme, atteignant plus de 10,3 millions d’actions. Les réactions du marché aux actions de l’entreprise sont diverses : Raymond James Financial a reclassé les actions à un niveau de « acheter fort », soulignant ainsi les potentiels bénéfices futurs. En revanche, Wall Street Zen a relevé le niveau de notation des actions à « vendre ». Malgré ces opinions contradictoires, la note moyenne des analystes reste « acheter modérément », selon six banques de détail. Ces événements se produisent dans un contexte où l’entreprise continue ses efforts réglementaires pour l’Etripamil. Aucune approbation de la FDA n’a été accordée au cours des deux dernières années, ce qui souligne la nature risquée des données des essais de phase III et des décisions réglementaires en Europe.