Microsoft a surpassé le marché plat en juillet : +24,6 % de hausse, car les craintes liées à l’IA ont finalement été levées.

Microsoft est réévaluée comme un gagnant en IA en une seule session.

Le mois de juillet a transformé l’histoire de l’IA chez Microsoft d’un débat en un événement qui a eu un impact majeur sur le marché.

La réévaluation de 450 milliards de dollars

Le déclencheur principal était…Saut de 450 milliards de dollars dans la valeur du marché au cours d’une seule sessionAprès que Microsoft a annoncé des ventes trimestrielles et une croissance dans le domaine du cloud supérieures aux attentes. Tout au long de l’année, les investisseurs se sont demandé si les dépenses consacrées à l’IA seraient suffisantes pour compenser les coûts associés. Microsoft a répondu à cette question en offrant une performance plus forte dans ses activités opérationnelles.La croissance est passée à 43%Alors que les coûts d’investissement étaient inférieurs aux estimations.

Pourquoi la manifestation a eu lieu

Microsoft a terminé juillet.24,6 % pour le moisMême si le marché dans son ensemble s’est terminé légèrement en baisse. Cette séance forte a changé la perception des investisseurs. Au lieu de se demander si les dépenses liées à l’IA allaient simplement épuiser les flux de trésorerie, les investisseurs ont commencé à considérer Microsoft comme un acteur important dans ce domaine. Comme l’a dit l’un des gestionnaires de portefeuille à l’époque.

La conclusion pratique est simple : le marché ne payait plus seulement pour des spéculations. Il payait pour des preuves.

Le rapport de juillet a offert aux investisseurs des preuves plus difficiles à valider.

Ce qui a changé n’était pas seulement le climat d’ambiance. Microsoft a fourni des données sur les demandes, la croissance et les dépenses, ce qui a affaibli l’analyse défavorable.

Les revenus déclarés étaient importants.

Les investisseurs étaient divisés entre ceux qui voyaient une demande liée à l’IA, et ceux qui ne voyaient aucune preuve de cette demande. Les résultats du trimestre de Microsoft ont mis en évidence cette divergence.EPS de 4,74 contre 4,25 attendusLes revenus ont atteint 90 milliards de dollars, contre 87,7 milliards de dollars attendus. De plus, les dépenses de capital ont été inférieures aux prévisions. Un résultat positif pour les revenus peut entraîner des mouvements à court terme ; mais un bon résultat combiné à des dépenses plus faibles remet en question l’idée que les bénéfices générés par l’IA nécessitent des dépenses illimitées.

Les indications claires ont permis que l’histoire avance vers l’avenir.

Cet trimestre ne concernait pas seulement ce qui s’était déjà passé. La croissance d’Azure a augmenté à 43 % pendant la période considérée, et Microsoft espère un taux de 45 % pour le trimestre en cours. Cela est important, car cela indique que la plateforme cloud continue à gagner en popularité, même si la demande en IA et les coûts d’infrastructure sont sujets à des examens.

Copilot a fourni aux investisseurs un exemple concret de monétisation en temps réel.

Microsoft a également montré une adoption mesurable. L’entreprise a souligné cela.30 millions d’utilisateurs payants de CopilotLes revenus ont augmenté de 10 millions par rapport au trimestre précédent, tandis que les revenus liés à Azure ont dépassé la marque de 100 milliards de dollars. Cette combinaison rendait l’argument concernant la monétisation plus concret : l’utilisation des services Cloud n’était pas purement théorique, et elle se manifestait effectivement sur la plateforme cloud principale.

Le débat s’est déplacé de la question de la monétisation vers celle de la durabilité.

Juillet n’a pas mis fin au débat sur l’IA. Il a simplement changé les exigences que les investisseurs devaient prouver par la suite.

Ce que les taureaux doivent encore montrer

La direction a déclaré qu’elle s’attend à…Continue de générer des revenus financiers jusqu’à la fin de l’exercice 2027.Et le marché a réagi positivement aux ventes et à la croissance du secteur cloud, bien supérieure aux attentes.Dépenses de capital inférieures aux prévisionsCela déplace le débat du fait de savoir si Microsoft peut vraiment générer des revenus grâce à l’IA, vers la question de savoir si elle peut maintenir cet équilibre sur le long terme.

Un cas plus étroit pour les bœufs crée également un cas plus clair pour les ours.

Les ours n’ont plus besoin de prouver l’existence de la demande en termes abstraits. Leur argument est plus simple : une faiblesse plus large peut toujours être à l’origine de cette situation. Comme le soulignait un résumé du marché à la fin du mois :Faiblesse d’AppleLes résultats liés aux stress des semi-conducteurs montrent que la reprise de la tendance en juillet ne s’est pas traduite par une reprise générale des investissements dans l’IA. Par conséquent, les gains de Microsoft ressemblent plus à des décisions de tarification spécifiques qu’à une adoption générale des investissements dans l’IA.

Juillet ressemblait plus à une rotation qu’à une assemblée de gens réunis autour d’un tapis.

Les bénéfices mensuels de Microsoft ont été remarquables, car de nombreuses autres secteurs liés à l’IA ont fait face à des difficultés. Le groupe de technologie et de logiciels a tenu mieux que le marché dans son ensemble, tandis que les entreprises du secteur semblaient souffrir de pertes importantes. Cela indique que les investisseurs ont choisi de se tourner vers cette plateforme qu’ils pensent pouvoir générer des revenus de manière plus efficace, plutôt que d’acheter toutes les actions liées à l’IA sans distinction.

Le résultat est une performance relative plus forte, mais pas une solution complète au problème lié aux avantages économiques de l’IA. Pour Microsoft, cela suffit pour expliquer cette augmentation. Pour continuer à progresser, le marché aura besoin de preuves concrètes pour suivre ce rythme de réévaluation.