Les performances de Micron, qui ont augmenté de 260 %, vont être mises à l’épreuve demain. Pourquoi la prochaine action de Micron est-elle plus importante que le hype autour de ses performances actuelles.

L’évaluation des résultats de Micron pour le 24 juin permettra de déterminer si l’action mérite un indice lié à l’intelligence artificielle.

Demain soir, ce sera le véritable test pour Micron. Après cela…Augmentation de 260 % en 2026La valeur de cette action ne se traite plus comme celle d’une simple entreprise ordinaire. Elle est considérée comme une véritable opportunité pour l’industrie de l’infrastructure informatique, en temps réel. C’est pourquoi les prochaines actions à prendre sont plus importantes que les espoirs liés aux publications préliminaires. Ce n’est pas une situation habituelle. Micron s’engage dans cette voie…Résultats du troisième trimestre de l’année fiscale, 24 juinAvec des revenus d’environ 33,5 milliards de dollars, un bénéfice par action en dehors des normes GAAP de 19,15 dollars, et un taux de marge brute proche de 81 %, ce trimestre se classe parmi les plus réussis de l’histoire de l’entreprise.

Les investisseurs optimistes voient une combinaison durable entre l’intelligence artificielle et d’autres technologies. En revanche, les investisseurs pessimistes estiment que les attentes sont peut-être trop élevées.

Les analystes considèrent que cette situation constitue une preuve que Micron réalise des bénéfices grâce à une valorisation ponctuelle d’une matière première. L’important est que les livraisons de produits HBM pour l’année 2026 ont été entièrement réservées.L’ensemble de la production HBM pendant toute l’année[Les produits en vente sous des contrats pluriannuels sont déjà épuisés.Si la direction peut prouver que ces contrats permettent une meilleure stabilité des résultats financiers et une plus grande sécurité financière, alors le renouvellement de la notation pourrait se poursuivre.

Les investisseurs soutiendront que les actions ont déjà été prises en compte dans le cadre d’une longue période de croissance liée à l’intelligence artificielle. Par conséquent, les prochaines données économiques sont particulièrement importantes : un autre résultat négatif ou des indications encourageantes pourrait renforcer l’opinion optimiste. En revanche, des commentaires plus mitigés concernant les coûts ou les marges pourraient rapidement rappeler aux investisseurs l’histoire cyclique du secteur.

La valeur de Micron dépend du mix de produits qu’elle propose, et non seulement des titres annuels de ses rapports financiers.

La mécanique de réévaluation plus complexe est une combinaison de différentes éléments.

Pourquoi les combinaisons liées à l’intelligence artificielle sont-elles plus importantes que les titres des articles ?

HBM attire l’attention, mais le changement le plus important est que la mémoire liée à l’IA ne représente plus un accessoire de niche. En 2025,Les revenus générés par les DIMM à haute capacité et les mémoires RAM pour serveurs ont atteint 10 milliards de dollars.Pendant ce temps, le centre de données représente 56 % des ventes, générant un revenu de 20,75 milliards de dollars. C’est un signe important pour les investisseurs : Micron devient moins une entreprise spécialisée dans la production de mémoire de base, et plus un fournisseur de solutions liées aux architectures serveurs d’intelligence artificielle.

Cette distinction est importante, car le fait que la part des revenus provienne principalement de l’utilisation de la mémoire des serveurs et de l’intelligence artificielle permet au service d’être considéré comme un élément stratégique dans le développement de l’intelligence artificielle, plutôt qu’un simple moyen de changer les prix.

Un plus grand nombre de mémoires par accélérateur modifie les calculs liés à la croissance du système.

Il ne s’agit pas simplement d’une histoire liée aux exigences techniques ; c’est aussi une histoire liée au contenu informatif. Selon les rapports de l’industrie concernant les cartes graphiques Nvidia, les générations successives de ces cartes présentent une augmentation de l’utilisation de l’HBM de près de 3,5 fois par rapport aux générations précédentes. En pratique, chaque mise à jour de l’accélérateur nécessite l’utilisation de plus de mémoire DRAM, ce qui ajoute une plus grande valeur au système.

Cela modifie le mécanisme de croissance. Lorsque les serveurs basés sur l’intelligence artificielle nécessitent plus de RAM et de mémoire flash que les serveurs traditionnels, et que chaque génération de GPU utilise davantage de HBM, Micron n’a pas besoin d’une augmentation extrême des prix pour croître. Elle peut continuer à croître grâce à une meilleure composition des produits, à des tarifs plus élevés pour certains produits de marque. C’est pourquoi l’utilisation exclusive du HBM suffit pour permettre à Micron de se développer.2 milliards de revenus au quatrième trimestre.Les choses sont déjà assez compliquées pour que l’entreprise puisse être déplacée… Ce n’est pas seulement une affaire qui intéresse les investisseurs.

L’implication de cette évaluation : il s’agit de combiner la qualité des produits, et non seulement leurs performances cycliques.

C’est le cas pour un multiple plus élevé, et non seulement pour une estimation de revenus plus élevée.

• Un mélange plus solide d’algorithmes d’IA peut permettre une meilleure persistance des bénéfices.
• Un contenu plus élevé par système réduit la dépendance aux fluctuations importantes des prix des matières premières.
• La narration stratégique peut être renforcée si Micron est considéré comme un fournisseur de mémoire pour les IA, et non simplement comme un simple fournisseur de mémoire cyclique.

Les ours continueront à souligner que Micron reste…Troisième dans HBMD’accord. Mais son rôle dans l’écosystème Nvidia Blackwell GB200/B200 est difficile à ignorer. Surtout compte tenu des livraisons de modules HBM4 pour la plateforme Vera Rubin d’Nvidia.À partir de mars 2026, ces mesures commenceront à être mises en œuvre, et elles se développeront progressivement.Si le marché continue de se diriger vers cette perspective structurelle, la prochaine réévaluation sera plus liée à la qualité du mix des facteurs qui influencent le marché, plutôt qu’à des facteurs purement sentimentaux.

Ce que le 24 juin doit prouver, au-delà de l’annonce faite dans les titres des journaux…

Après unAugmentation de 260 % en 2026Demain soir, il ne s’agira pas tant de savoir si Micron va réussir ou non, mais plutôt de savoir si le marché a déjà pris trop de risques. Les attentes sont inhabituellement élevées. Micron avait été précédemment estimé comme ayant des chances de réussir…33,5 milliards de dollars de revenus durant le troisième trimestreL’EPS, selon les estimations, se situe à environ 19,15 dollars par action, sans tenir compte des normes GAAP. Le taux de marge brute est d’environ 81 %. Les estimations extérieures sont déjà élevées, avec des valeurs allant de…34,8 milliards de dollarsDe manière approximative.$20.4Sur le marché EPS… Il convient également de mentionner que Micron a dépassé les attentes des analystes dans chaque domaine concerné.Quatre trimestres consécutifsEt cette situation ressemble moins à une simple épreuve facile, qu’à un véritable test de la persévérance des participants.

Ce dont le « bull case » a besoin dans cette situation…

Un simple mieux-être des résultats financiers ne suffit pas. Pour justifier une valorisation élevée de l’entreprise, les investisseurs ont besoin de preuves que la rentabilité actuelle et le profil de la demande peuvent se maintenir au-delà d’un seul trimestre. Les éléments les plus importants à prendre en compte sont :

• Il reste à savoir si la demande reste forte dans les secteurs des HBM, des DRAM et des NAND.
• Il reste à savoir si les contraintes de l’offre continueront de exister.
• Il reste à savoir si la direction va renforcer cette couverture contractuelle et si cela contribuera à soutenir les perspectives de marges actuelles.

Qu’est-ce qui pourrait briser cette histoire sensationnelle ?

Ce qui est déjà prédéterminé, c’est qu’il s’agit d’une nouvelle période de croissance forte. La demande en mémoire informatique reste constante, et les marges sont proches des niveaux historiques. L’an dernier, les revenus du troisième trimestre ont atteint 9,301 milliards de dollars, avec une marge brute de 39,0 %. C’est pourquoi le point de validité est plus important que le chiffre brut. Si Micron présente de bons résultats, mais suggère ensuite que la demande se stabilise, cela signifie que…Contrats à prix fixeElles deviennent moins importantes, ou que…Demande maximaleIl est possible que le prix de l’assurance soit plus élevé qu’il ne le supposent les investisseurs. Dans ce cas, le prix de l’assurance pourra se détériorer rapidement. C’est là le véritable test entre le signal réel et le bruit.