Objectif de Micron : 1 870 $, Cycle Peak ou une hausse supplémentaire ?

Pourquoi la nouvelle cible de 1 870 dollars de Micron est plus importante que le chiffre affiché

Micron est en bourse.1 048 $ par action, et le nouveauObjectif de prix : 1 870Il se distingue par le fait qu’il est bien en dehors du groupe des investisseurs de Wall Street. Cela oblige les investisseurs à choisir entre deux options : soit c’est le début d’une extension plus longue de l’utilisation de l’IA, soit les actions ont déjà réalisé une grande partie de cet optimisme.

Le score de consensus de FactSet se situe près de…$1,543.18Ainsi, la cible de Phillip Securities semble extrême, que ce soit d’un côté ou de l’autre. Cela fait que la vraie question n’est plus tant le nombre en lui-même, mais plutôt si le marché est en train de classer Micron en tant qu’actif stratégique lié aux technologies de l’IA, et non plus en tant qu’actif lié aux cycles cycliques du marché mémorière.

Qu’est-ce qui a changé après le dernier rapport de Micron ?

Ce qui a changé après le 24 juin n’était pas une découverte complètement nouvelle concernant la demande. C’était plutôt un changement dans la manière dont les clients répondent à cette demande. Micron a indiqué cela de manière approximative.22 milliards de dollars en engagements avec les clientsPour réserver les livraisons de puces IA, Phillip Securities a souligné que16 contrats de fourniture à long terme avec des clients, d’une valeur d’environ 100 milliards de dollars.Pour les bœufs, c’est là le changement clé : les acheteurs se préfèrent à présent à fixer leur capacité d’achat, plutôt que d’attendre pour offrir des prix sur le marché à terme.

Cela aide à soutenir l’idée que la visibilité des revenus de Micron pourrait être meilleure que ce à quoi Wall Street s’attendait. Cela ne élimine pas le risque lié aux cycles économiques, mais cela rend le scénario optimiste plus concret que simplement suivre les sentiments du marché.

Pourquoi le cycle peut avoir l’air moins cyclique

Le schéma de mémoire traditionnel est bien connu : une demande élevée, des acheteurs paniqués, des fournisseurs qui s’étendent activement, une capacité dépassée, et des prix qui chutent. La situation actuelle est que ce cycle de rétroaction pourrait s’affaiblir. Lorsque les clients accordent plus d’importance à la sécurité de l’approvisionnement qu’à la flexibilité des prix à court terme, les revenus peuvent devenir plus stables entre les trimestres.

La lecture complète après le rapport de Micron s’est étendue au-delà d’une seule action.Western Digital, Sandisk et Seagate ont toutes augmenté de plus de 8 % après les horaires normales de bourse. ARM a gagné environ 6 %, Marvell a augmenté de près de 4 %, et Broadcom a gagné 2 %.Cette réponse générale indique que les investisseurs perçoivent une pénurie plus large en matière d’IA et de mémoire, et non simplement les bonnes performances d’une seule entreprise.

La réaction de Wall Street montre à quel point les sentiments peuvent se réajuster rapidement.

La réponse de l’analyste a renforcé cette tendance. UBSa augmenté son objectif à 1 625, plutôt que 535Tout en maintenant une note d’achat, il s’agissait d’une modification mineure du modèle. En réalité, c’était un réajustement important vers le haut, qui indiquait que les perspectives concernant les prix de la mémoire, les contraintes d’approvisionnement et la stabilité des résultats financiers allaient changer.

Goldman Sachs a également présenté l’autre aspect de la situation. Il a ajusté son objectif, mais a maintenu une notation neutre, ce qui reflète une attitude plus prudente : les attentes pourraient déjà être élevées après cette hausse des prix. Ce sentiment de tension est important : les fondamentaux se sont améliorés, mais le niveau de risque pour les surprises futures est également augmenté.

La situation reste positive, mais les opportunités de croissance dépendent encore de la manière dont les décisions seront mises en œuvre.

L’objectif de 1 870 est ambitieux, mais l’ensemble du cadre économique reste constructif. Les clients s’engagent plus tôt dans les achats, plusieurs analystes émettent des prévisions plus positives, et le marché accorde plus d’attention à la sécurité de l’approvisionnement qu’il ne l’a fait lors des cycles précédents.

Cela ne signifie pas que le vieux cycle est terminé. Si la demande en IA diminue plus rapidement que la capacité de production nouvelle arrive, l’hypothèse selon laquelle il n’y a pas de cycle de production important peut s’affaiblir rapidement. Mais pour l’instant, les preuves soutiennent une perspective plus optimiste que celle du marché il y a quelques semaines.