Les stablecoins conformes aux règles MiCA font que la liquidité européenne se dirige vers USDC, dans le cadre de l’application des réglementations.

• La période de transition réglementaire relatée par le MiCA sur les marchés des actifs crypto a pris fin le 1er juillet 2026. Cela impose aux exchanges de l’UE de…Supprimer les stablecoins non conformes, comme le USDT..
• Les principaux lieux sont…USDT restreint et trading réajustépaires vers des actifs autorisés, tels que le USDC et le EURC de Circle.
• Un consortium de 12 banques européennes, opérant sous le nom de Qivalis Venture, a…Choisir des Fireblocks pour construire l’infrastructure.Pour une stablecoin euro conforme au MiCA.
• Les actifs du monde réel tokenisés ont atteint un record de 32,1 milliards de dollars en juillet 2026, grâce aux titres américains tokenisés et au changement vers des émetteurs conformes aux réglementations.

La fin de la période transitoire de 18 mois nécessaire pour que les règles régissant les marchés d’actifs crypto en Europe soient appliquées a profondément modifié le paysage des actifs numériques en Europe. À partir du mois d’août 2026, les exigences de conformité deviennent strictes ; les exchanges sont donc obligés de distinguer les tokens autorisés des tokens non autorisés. Les principales plateformes comme Binance et OKX ont restreint ou renommé en tant que « stablecoins » ceux qui ne respectent pas ces règles. Cela a entraîné une redistribution des paires de transactions vers des actifs autorisés comme USDC et EURC. Cette évolution réglementaire a créé des difficultés pour les traders, car la liquidité est désormais différenciée en fonction de la région, et USDC devient l’actif de base dans l’EEE.

L’exclusion des tokens USDT de Tether des bourses situées en Europe met en évidence les exigences strictes du nouveau cadre réglementaire. Le règlement MiCA exige que les émetteurs de stablecoins possèdent des réserves liquides et des garanties auprès de banques européennes. C’est une condition que Tether n’a pas pu remplir. Par conséquent, la valeur de marché des tokens monétaires électroniques autorisés a atteint 77,7 milliards de dollars, avec le USDC de Circle représentant 94,9 % de cette quantité conforme aux normes réglementaires. La valeur de marché du marché des stablecoins dans son ensemble a chuté de 1,02 %, s’étant établie à 308 milliards de dollars. Cela s’explique par les retraits importants de capitaux sur Tether et le USDC, en raison à la fois des pressions réglementaires et d’une activité commerciale moins active.

Comment l’Europe construit-elle une stablecoin euro régulée ?

En réponse à la domination des stablecoins négociées en dollars, qui représentent environ 99 % du marché mondial de 320 milliards de dollars, les banques européennes accélèrent leurs efforts pour créer une alternative réglementée basée sur l’euro. Un consortium de 12 banques européennes, sous le nom de Qivalis, a choisi Fireblocks pour construire l’infrastructure nécessaire à la création d’une stablecoin en euros conforme aux règles MiCA. Fondée à Amsterdam et soutenue par des institutions majeures telles que BBVA, BNP Paribas, ING et UniCredit, Qivalis prévoit d’émettre un token en euros entièrement réglementé, avec une garantie de 1:1.

Le projet est structuré en tant qu’institution de monnaie électronique sous la supervision néerlandaise. La De Nederlandsche Bank accorde les autorisations nécessaires dans le cadre du cadre MiCA. Fireblocks fournira des technologies de tokenisation, une infrastructure pour les portefeuilles de cryptomonnaies, des services de dépôt et des outils de conformité, incluant la vérification d’identité et le contrôle des sanctions. La stablecoin est conçue principalement pour être utilisée par les institutions financières, afin de faciliter les opérations de règlement, les opérations de trésorerie et les transactions de biens tokenisés. Cette initiative vise à réduire la dépendance aux alternatives basées sur le dollar, et à faire des tokens euro réglementés un outil fiable dans le domaine financier institutionnel européen.

Pourquoi les actifs tokenisés atteignent-ils des niveaux record ?

Parallèlement aux mesures de réglementation plus strictes concernant les stablecoins, les actifs réels tokenisés ont atteint un niveau record de 32,1 milliards de dollars en juillet 2026, soit une augmentation de 11,5 % par rapport au mois précédent. Selon les études de CoinDesk Research, les obligations américaines tokenisées ont été le principal moteur de cette croissance, représentant 19,2 milliards de dollars, soit 58,3 % du total. Cette expansion dans ce secteur s’est produite malgré une diminution sur le marché des stablecoins en général, ce qui montre la demande particulière pour les instruments traditionnels liés à la chaîne de blocs.

La tokenisation permet aux instruments traditionnels tels que les obligations et les actions de passer sur les blockchains publiques. Cela permet des règlements en temps réel, et la valeur des actifs sur le chaine augmente d’environ trois fois au cours de l’année écoulée. En plus des obligations du Trésor américain, les actions et produits de base tokenisés ont également établi de nouveaux records sur le chaine. La tendance vers des émetteurs conformes, comme USDC, a facilité cette croissance, car les entreprises et les organisations autonomes décentralisées offrent des paiements stables aux actifs conformes, ce qui réduit les problèmes avec les banques et les auditeurs. Le marché de Global Dollar’s USDG a également augmenté de 14,2 %, atteignant un niveau record de 3,26 milliards de dollars, grâce à cette transition vers des émetteurs conformes.

Quel est l’impact opérationnel sur les bureaux de trading ?

Les exigences de conformité imposées par le MiCA ont créé un environnement opérationnel complexe pour les bureaux de trading et les institutions financières opérant dans l’Espace économique européen. La liquidité varie selon les régions : le USDC devient l’actif de base par défaut dans l’EPE, tandis que le USDT reste dominant à l’échelle mondiale, mais est restreint pour les comptes situés dans l’EPE. Sur les exchanges décentralisés, les interfaces destinées à l’UE ont modifié le routage par défaut afin de favoriser les puits de USDC. Cependant, la fragmentation persiste, car les traders mondiaux continuent à utiliser le USDT.

Les bureaux de trading doivent s’adapter en réévaluant les devises des offres de transactions pour les paires concernant l’EEE en utilisant USDC ou EURC. De plus, il est nécessaire d’ajuster les mix de trésorerie afin de maintenir des liquidités en actifs conformes aux réglementations en vigueur. Les modèles de risque doivent prendre en compte le risque de déplacement entre les marchés USDC et USDT lors des changements politiques. L’alliance MiCA Crypto Alliance a également souligné les lacunes en matière de conformité en mettant en place un suivi accessible via le CASP.Exposer des entreprises comme Binance et MEXCEn l’absence de l’autorisation nécessaire, cet outil transforme la conformité en une question qui concerne les consommateurs. Cela rend plus difficile pour les entreprises d’opérer dans une zone grise sans être remarquées. Alors que le système financier européen intègre ces instruments réglementés, la distinction entre actifs numériques conformes et non conformes continuera à influencer les changements structurels dans la liquidité du marché et les infrastructures de règlement.