McDonald’s manque de 20 millions de dollars en raison d’une croissance des ventes dans les magasins existants de seulement 1,3 %.

Les revenus de McDonald’s au deuxième trimestre ont été à la hauteur des attentes, mais les ventes dans les magasins proches ont diminué plus significativement.

Pourquoi les recettes manquaient n’étaient pas toute l’histoire.

McDonald’s a publiéRevenus de 7,1 milliards de dollarscontre 7,12 milliards de dollars, soit un écart d’environ 20 millions de dollars. Sur une taille de ce quart, cela ne serait généralement pas alarmant. Ce qui était plus important, c’était…Croissance des ventes globales au sein du même établissement de 1,3 %Un peu en dessous du taux attendu de 1,4 %. Pour une valeur défensive, même une légère baisse du volume d’activité peut indiquer que la situation s’améliore.

Les bénéfices ajustés se sont maintenus.Les bénéfices par action ajustés ont augmenté de 0,13 dollar par an, pour atteindre 3,32 dollar, ce qui correspond aux attentes.Donc, ce n’était pas un choc marginal. Le problème majeur était le ralentissement de la croissance économique : elle est passée de 3,8 % de croissance des ventes mondiales au premier trimestre à 1,3 % au deuxième trimestre.

Les États-Unis restent le point de pression le plus clair.

Le problème est concentré en Amérique.Les ventes comparables aux États-Unis ont augmenté pour la cinquième fois consécutive, comme attendu. Cependant, le taux de croissance de 0,8 % était également légèrement inférieur aux attentes, qui étaient de 0,9 %. De plus, ce taux était inférieur au bond de 2,5 % enregistré au même trimestre l’année dernière.Cela explique pourquoi les investisseurs se sont concentrés moins sur cette faible performance des revenus, et plus sur le fait que le marché américain principal soit en déclin.

La décélération est plus importante que la différence de 20 millions de dollars.

Les investisseurs se concentraient sur la tendance, et non sur les erreurs.

La tendance de croissance a diminué, passant de 3,8 % de croissance des ventes comparables à l’échelle mondiale au premier trimestre.1,3 % au deuxième trimestreLa tendance aux États-Unis était encore plus faible : elle est passée de 2,5 % l’année dernière à 0,8 % au cours de ce trimestre.27,446 milliards de revenus sur douze moisCe genre de ralentissement est plus important qu’une différence de revenus de 20 millions de dollars.

Si McDonald’s peut encore croître dans tous les segments, cela aide à soutenir sa performance. Mais si la croissance continue de diminuer, les investisseurs pourront considérer l’entreprise comme moins performante au fil du temps. C’est justement ce que les actions défensives ont souvent du mal à faire : la rentabilité actuelle semble bonne, mais les bénéfices futurs ont moins de marge d’erreur.

Q1 a déjà montré ce qui importe aux investisseurs.

Ce n’était pas le premier trimestre où McDonald’s dépassait les prévisions initiales, tout en étant confronté à des pressions. Au premier trimestre, l’entreprise a affiché…EPS de 2,83 contre une prévision de 2,75Et les revenus ont été de 6,52 milliards de dollars, contre 6,48 milliards de dollars attendus. Néanmoins, l’action a chuté de 2,94 % pendant les transactions pré-marché, car les investisseurs étaient plus concentrés sur…Marges gérées par des entreprises américainesPlus que sur les petits battements.

Ce contexte est important. Il indique que le marché est moins intéressé par le fait que McDonald’s atteigne simplement ce seuil, mais plutôt par la santé de l’activité principale de l’entreprise aux États-Unis.

Que doit se passer pour que MCD puisse continuer à maintenir son statut de marque premium ?

La prochaine épreuve est la circulation routière ; il ne s’agit pas d’une perte de recettes de un quart.

La direction a indiqué que la valeur, le marketing et l’innovation des menus constituaient les principaux leviers de croissance. De plus, elle a annoncé une nouvelle stratégie avant la réunion des investisseurs en septembre. Cela permet aux investisseurs de disposer d’une liste claire de actions à entreprendre au cours des prochains trimestres.

Faites attention à : – Si les prix aux États-Unis se stabilisent et montent significativement au-dessus de…0,8 % au Q2Après 2,5 % par an l’an dernier. – Est-ce que la croissance se améliore sans une dépendance plus forte envers les promotions ? – Est-ce que la pression sur les marges, que les investisseurs ont soulignée au cours du dernier trimestre, persiste…Marges gérées par des entreprises américainesCela cesse de être une préoccupation majeure.

Si ces éléments se améliorent ensemble, la baisse d’aujourd’hui peut encore être perçue comme un rééquilibrage plutôt qu’un déclin permanent.

La valuation laisse encore de la place pour une réévaluation.

Si le trafic se remet sans aucun décalage, McDonald’s peut toujours rester une marque défensive. Avec…Cible sur le marché : environ 345 $Avec un objectif de prix intermédiaire d’environ 429 $, par rapport à un prix actuel de 284,10 $, l’action possède encore du potentiel de hausse. Mais cette hausse dépend avant tout du fait que le trafic ne s’arrête pas. Une accélération des résultats ne suffira pas si le marché continue de considérer McDonald’s comme une entreprise à croissance plus lente, qui dépend beaucoup des promotions.