Les retards dans la mise en œuvre du système SAP par Matthews International et les changements apportés aux directives relatives à la commémoration révèlent des contradictions dans les communications téléphoniques concernant les résultats financiers.

Date de l'appel7 août 2026

Résultats financiers

• Revenu$246M, en baisse par rapport à $349M il y a un an.
• EPSPerte nette de 0,75 $ par action, contre un bénéfice net de 0,49 $ par action l’an dernier.

Orientation :

• La prévision de l’EBITDA ajusté a été réduite à 158 millions de dollars à 162 millions de dollars pour la période fiscale 2026.
• Objectif de la section de mémoire : environ 175 millions de dollars en EBITDA ajusté sur l’année entière, une année record.
• On s’attend à ce que Propelis quitte le calendrier 2026 avec un taux de rentabilité annuelle du BEBDA d’environ 130 millions de dollars.
• Le processus de marketing pour la liquidation de Propelis commencera dans les 12 mois suivants, une fois que le chiffre d’affaires avant intérêts et charges sera de 130 millions de dollars.
• Plan pour réduire les coûts d’entreprise de 5 millions de dollars l’année prochaine, en plus des coûts liés aux services de transition.
• On s’attend à une amélioration dans le secteur de l’ingénierie d’ici 2027, après la restructuration.

Commentaires commerciaux:

Challenges et actions stratégiques :

• Matthews International a enregistré une perte nette.23,7 millions de dollars, ou0,75 $ par actionpar rapport aux revenus nets15,4 millions de dollarsIl y a un an pour le troisième trimestre de l’exercice 2026.
• La baisse est principalement due à des performances opérationnelles plus faibles dans le segment des technologies industrielles, aux résultats négatifs liés à l’investissement en capital dans Propelis, aux coûts supplémentaires liés aux initiatives stratégiques, ainsi qu’aux avantages fiscaux moindres.
• L’entreprise a mis en œuvre des réorganisations décisives, y compris une réduction des coûts.10 millionsune fois par an dans ses activités d’ingénierie en Europe, ainsi qu’une réduction des coûts d’entreprise.5 millions de dollarsl’année prochaine.

Performance du segment de mémorisation :

• Le segment de memorialisation a enregistré des ventes de208 millionspour le trimestre 3 de l’exercice 2026, une2.1%augmentation de204 millionsIl y a un an.
• Le EBITDA ajusté était de42,2 millions de dollarsEnviron en ligne avec l’année précédente.42,8 millions de dollars.
• Les ventes ont été affectées par des taux de mortalité plus bas aux États-Unis, ainsi que par des coûts d’investissement beaucoup plus élevés, en particulier pour le cuivre, l’acier et le carburant.

Retardés par Propelis Synergy :

• La part de 40 % de l’entreprise dans le EBITDA ajusté de Propelis a contribué à…12,7 millions de dollarsPour le trimestre 3 de l’exercice 2026, les chiffres sont inférieurs aux attentes.50 millionspour l’année fiscale complète.
• Le retard est dû au fait que le projet de mise en œuvre de SAP a pris plus de temps que prévu, ce qui a affecté le calendrier de récupération des bénéfices liés à la synergie.
• Malgré les retards, les bénéfices synergiques attendus restent clairs. La vente finale de Propelis devrait toujours générer des flux de trésorerie significatifs.

Identification des produits – Croissance commerciale :

• Les ventes liées à l’identification des produits ont augmenté.5%En Q3, comparé à l’année dernière.
• Cette croissance a été facilitée par la partenariat stratégique avec Linx Printing Technologies, ce qui a permis aux clients d’accéder à l’ensemble du portefeuille de produits de chaque entreprise sur les marchés clés.
• L’entreprise continue de recevoir une attention importante pour les systèmes Imperia Axion Inkjet, ce qui montre une réponse commerciale très positive.

Stockage d’énergie et technologies DBE :

• Le secteur de l’ingénierie a rencontré des retards en raison du surcapacité dans la production des batteries à l’échelle industrielle. Cependant, l’intérêt pour la solution DBE de l’entreprise augmente.
• Plusieurs acteurs majeurs de l’industrie automobile et des batteries cherchent des délais pour effectuer des tests et des discussions sur le développement conjoint.
• L’entreprise achète un nouveau dispositif de production en série afin d’essayer des formules chimiques à grande échelle. On espère qu’il attire l’attention des fabricants automobiles qui souhaitent posséder leurs propres capacités de fabrication de batteries.

Analyse des sentiments :

Ton général: Négatif

• Le PDG a déclaré que « c’était une période difficile » et que « cette période n’a pas répondu aux attentes clés ». Il a attribué les difficultés à quatre risques identifiés. Il a ajouté que « les résultats confirment la limite des allégations de maluse et de violation de Tesla » et que les autres aspects ne sont pas importants. Il a souligné des obstacles importants et une perte nette, mais a exprimé sa confiance dans les mesures prises pour éviter que cela se reproduise, ainsi que dans la valeur technologique à long terme de Tesla.

Q&A:

• Question de Liam Burke (B. Riley Securities)Du côté de DBE, en quoi consiste votre rôle concernant les devis ? Avez-vous une certaine visibilité sur les activités potentielles liées aux commandes ?
  RéponseDes engagements solides pour les lignes de production de DBE d’ici 2027, de la part de plusieurs clients dans le secteur automobile et des batteries ; des tests internes réussies sont en cours.

• Question de Liam Burke (B. Riley Securities)Comment envisagez-vous la scale-up de la coentreprise technologique de impression en Europe ?
  RéponseLe scalage est limité par la capacité de l’usine de silicium. L’accord bilatéral permet d’accéder aux produits du partenaire en Amérique du Nord. De plus, de nouveaux marchés pourraient être ouverts à mesure que l’usine se développe.

• Question de Daniel Moore (CJS Securities)Vous ne semblez pas être quelqu’un qui va prendre sa retraite. Vous restez à votre poste de PDG jusqu’à ce que le successeur soit trouvé… C’est donc la manière correcte de penser aux choses ?
  RéponseOui, il reste engagé jusqu’à ce que le successeur soit trouvé ; il a encore de l’énergie pour poursuivre des projets comme DBE et l’identification des produits.

• Question de Daniel Moore (CJS Securities)Mémoire : Discussion sur la compression des marges, ainsi que les défis liés aux coûts d’entrée, aux tarifs et aux prix.
  RéponseCompressions dues aux faibles taux de mortalité, à l’augmentation des coûts des marchandises et aux tarifs douaniers ; mesures de prix et efforts pour atténuer les effets des tarifs douaniers ; prudence pour éviter toute dérive dans les tendances économiques ; on s’attend à ce que le cycle des marchandises se normalise.

• Question de Daniel Moore (CJS Securities)Est-il possible de répartir les revenus du secteur industriel de 38 millions de dollars en fonction de l’identifiant du produit et du type de stockage énergétique ?
  RéponseLes revenus liés à l’ingénierie ont atteint 14 millions de dollars ; les revenus liés à l’identification des produits ont été d’environ 24 millions de dollars, soit une augmentation de 5 %.

• Question de Daniel Moore (CJS Securities)La guidance implique une amélioration de 10 millions de unités consécutives. Quels sont les facteurs qui contribuent à cette amélioration, en plus de Propelis ?
  RéponseDes actions économiques dans le domaine de l’ingénierie : une forte performance saisonnière au quatrième trimestre pour les activités liées aux cimetières et aux produits.

• Question de Daniel Moore (CJS Securities)Avez-vous des détails sur le calendrier nécessaire pour une augmentation significative des revenus grâce aux équipements DBE ?
  RéponseOn s’attend à la deuxième moitié de 2027 ; des discussions sont en cours avec les fabricants de véhicules et les fabricants de batteries, comme LG. L’accélération se fera grâce aux besoins liés au contrôle de la production des batteries et aux nouvelles formulations chimiques.

• Question de Daniel Moore (CJS Securities)Les litiges avec Tesla constituent-ils toujours un problème pour les clients potentiels ?
  RéponseEn grande partie passé ; la nature limitative de la décision concernant Tesla offre une base solide. Un client a indiqué ne pas vouloir se retrouver impliqué dans des procès liés à Tesla, et cela n’a rien à voir avec DBE.

• Question de Justin Bergner (Gabelli Funds)Avez-nous rattrapé le retard concernant la mise en œuvre de SAP chez Propelis, ou y a-t-il encore des risques de retard ?
  RéponseLa mise en œuvre est retardée de un trimestre ; les migrations des systèmes anciens se poursuivent. Les synergies sont retardées, mais on s’attend à qu’elles augmentent avec le temps.

• Question de Justin Bergner (Gabelli Funds)Avez-vous remarqué le risque lié à l’élasticité des prix en raison des prix plus élevés dans le domaine de la mémoire ?
  RéponseOui, une certaine élasticité des prix a été observée au cours du trimestre, avec un changement de mix entre les produits (par exemple, des produits plus chers contre des produits moins chers). Il n’y a pas de perte significative de part de marché.

• Question de Justin Bergner (Gabelli Funds)Qu’est-ce qui a changé pour les constructeurs de véhicules, afin qu’ils se tournent à nouveau vers la technologie DBE, en l’absence de demande faible pour les véhicules électriques ?
  RéponseLes fabricants OEM veulent avoir un contrôle sur la production des batteries. Ils cherchent donc des technologies de nouvelle génération, comme les électrodes en état solide, qui nécessitent l’utilisation d’électrodes sèches. Les incitations gouvernementales et la concurrence des entreprises chinoises font que cette situation devient urgente. Les électrodes sèches offrent un coût plus bas et une taille plus petite par rapport aux électrodes humides.