Le calendrier de récupération des ressources pétrolières de Matson et les perspectives concernant les tarifs chinois entraînent des contradictions dans les communications annuelles de 2026.

Date de l'appel3 août 2026

Résultats financiers

• EPS4,27 dollars par action diluée, soit une augmentation de 46,2 % par rapport à l’année précédente.

Direction :

• On s’attend à ce que les revenus d’exploitation liés au transport maritime pour le trimestre 2026 soient environ 45 % supérieurs à ceux du trimestre 2025.
• Les revenus opérationnels consolidés pour le trimestre 2026 devraient être environ 45 % supérieurs à ceux du trimestre 2025.
• On s’attend à ce que les revenus d’exploitation liés aux transports maritimes au quatrième trimestre 2026 soient inférieurs de manière modeste par rapport au quatrième trimestre 2025.
• On s’attend à ce que les revenus logistiques du quatrième trimestre 2026 soient légèrement supérieurs à ceux du quatrième trimestre 2025.
• Les revenus d’exploitation liés au transport maritime sur l’ensemble de l’année 2026 devraient être supérieurs à ceux de 2025.
• Les revenus d’exploitation logistique pour l’année entière 2026 devraient être supérieurs à ceux de 2025.
• Le chiffre d’affaires consolidé sur l’année 2026 devrait être supérieur à celui de 2025, soit environ 499,8 millions de dollars.
• Attendez à être confronté à des coûts de carburant plus élevés (environ quelques dizaines de millions) d’ici la fin de l’année.
• Année entière 2026 : Décote et amortissements : environ 205 M$ ; revenus d’intérêt : environ 18 M$ ; coûts d’intérêt : environ 6 M$ ; autres revenus : environ 7 M$ ; taux d’impôt effectif : environ 21,0%.
• Les dépenses de capital pour l’année entière 2026 (entretien et autres) devraient être de 150 à 170 millions de dollars ; les paiements liés aux étapes de construction des navires devraient atteindre environ 400 millions de dollars.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Performances solides au deuxième trimestre :

• Matson a rapporté une augmentation significative.Revenu d’exploitation consolidé, montant45,9 millions de dollarsen comparaison année après année158,9 millions de dollars.
• Cette croissance est principalement due aux contributions plus importantes de la transportation et de la logistique maritime. La transportation maritime a également augmenté en raison d’une contribution plus élevée provenant des services en Chine.

Demande de services en Chine :

• Le volume des conteneurs dans le service chinois a augmenté.15.2%En comparaison avec l’année précédente, au deuxième trimestre 2026.
• Cette augmentation est due à une demande significativement plus élevée, influencée par les taxes imposées en avril 2025 et par une forte demande saisonnière pour des produits tels que les biens électroniques, les vêtements et les articles en ligne.

Hawaii et les voies de commerce intérieure :

• Le volume des conteneurs dans le service de Hawaï a diminué.1.1%En hausse par rapport à l’année précédente au deuxième trimestre.
• La baisse est attribuée à une demande générale plus faible. On s’attend à une amélioration au second semestre, compte tenu des mêmes conditions économiques qu’en 2025.

Point de vue et attentes :

• Pour le troisième trimestre 2026, Matson anticipe que les revenus d’exploitation du transport maritime seront d’environ45%Plus élevé que l’année précédente.
• Cela est basé sur une demande continue et solide des consommateurs aux États-Unis, ainsi que sur un environnement commercial stable. On s’attend également à une augmentation de la demande dans le cadre du commerce transpacifico.

Performance logistique :

• Les revenus d’exploitation logistique ont augmenté.14,9 millions de dollarsMotivé par des contributions plus élevées provenant du transport et de la courte distribution.
• Cela a été partiellement compensé par une diminution des revenus liés au stockage. Mais globalement, l’entreprise anticipe que les revenus liés aux activités logistiques pour l’ensemble de l’année 2026 seront plus élevés qu’en 2025.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a déclaré que l’entreprise avait connu un bon deuxième trimestre et qu’elle était optimiste pour la seconde moitié de l’année, en raison d’une forte dynamique et d’une demande client solide. Le service en Chine s’est déroulé « à ou près du niveau de capacité », avec des tarifs de transport et une demande supérieurs aux prévisions. L’entreprise est « bien positionnée » et « enthousiaste à l’idée que Matson puisse continuer à exploiter ses succès en Asie du Sud-Est ».

Q&A:

• Question de Jacob Blacks (Wolf Research)Donc, vous pensez que vous allez descendre un peu plus bas. Compte tenu du fait que l’année dernière a été difficile, pensez-vous que toute la force du commerce mondial que nous voyons aujourd’hui disparaîtra complètement dans les prochains mois ?
  RéponseOn s’attend à une normalisation de la saisonnalité traditionnelle trans-pacifique, avec une baisse après la saison de pic, ce qui n’est pas inhabituel. Mais il y aura une concurrence plus forte à partir de 2025.

• Question de Jacob Blacks (Wolf Research)Avez-vous remarqué des signes que les taux de change traditionnels pour les marchés océaniques commencent à se normaliser jusqu’à présent ?
  RéponsePas encore ; le marché est approvisionné de manière ordonnée, sans grands stocks en surplus. Les prix sont à leur niveau maximal ou proche de celui-ci.

• Question de Jacob Blacks (Wolf Research)Comment pensez-vous concernant la politique commerciale de la Chine au cours des prochains mois ? Est-ce que vous espérez que la trêve d’un an sera prolongée en novembre, et que les frais portuaires resteront inchangés ?
  RéponseOn s’attend à un environnement commercial stable jusqu’à la fin de l’année, les gouvernements américain et chinois étant intéressés par la stabilité.

• Question de Reed Say (Stevens)Pourriez-vous nous aider à comprendre quelle partie des augmentations de tarifs récentes est due aux facteurs liés au carburant et quelle partie est due à des facteurs permanents ? Quel est l’avenir de la situation ?
  RéponseLes dernières décisions sur les taux d’intérêt ont été dictées par le marché, et non par les besoins en carburant. On peut s’attendre à ce que les taux restent stables jusqu’à la fin de la saison de pic, puis diminuer selon les tendances historiques après cette période.

• Question de Reed Say (Stevens)Avec les navires prévus pour l’année 2027, comment se déroule le volume des activités par rapport aux plans initiaux ?
  RéponseLa capacité supplémentaire offrant par les nouveaux navires est bienvenue. On s’attend à ce qu’elle soit utilisée pendant les saisons à forte affluence (Q2/Q3). Elle contribuera ainsi à la stratégie pour l’Asie du Sud-Est.

• Question de Tomo Sano (J.P. Morgan)Pourriez-vous donner plus de détails concernant le pont, en ce qui concerne les perspectives d’augmentation des revenus liés aux transports maritimes au troisième trimestre ?
  RéponseContraint par des taux de fret plus élevés et un environnement de volume meilleur, par rapport au volume inhabituellement faible du troisième trimestre 2025.

• Question de Tomo Sano (J.P. Morgan)Pourriez-vous discuter de la différence entre les marchandises du Sud-Est asiatique et celles d’origine chinoise en termes de rentabilité, de prix, de saisonnalité et de concentration des clients ?
  RéponseLes marchandises de l’Asie du Sud-Est offrent un prix plus élevé par rapport au marché, mais les coûts totaux sont légèrement inférieurs à ceux de la Chine. Les coûts de fonctionnement sont maîtrisables, et la base de clients est diversifiée, mais inclut également des clients fiables existants.

• Question de Jacob Blacks (Wolf Research)[Suivi]Comment voyez-vous la structure de coûts des nouveaux navires par rapport à la flotte actuelle ? Quand sera atteint un meilleur profitabilité ?
  RéponseLa structure de coûts (coûts opérationnels quotidiens, consommation de carburant) est similaire à celle des navires actuels. On s’attend à ce que la capacité augmentée soit presque pleinement utilisée et rentable, à mesure que chaque navire est mis en service progressivement.